Qual è il rischio di tempismo
Il rischio di tempismo è la speculazione in cui un investitore entra in gioco quando cerca di acquistare o vendere un titolo in base a future previsioni di prezzo. Il rischio di tempismo spiega il potenziale di perdita di movimenti positivi dei prezzi a causa di un errore nei tempi. Ciò potrebbe causare danni al valore del portafoglio di un investitore derivante da acquisti troppo alti o vendite troppo basse.
RIPARTIZIONE Rischio di temporizzazione
C'è qualche dibattito sulla fattibilità dei tempi. Alcuni sostengono che è impossibile programmare il mercato in modo coerente; altri affermano che il market timing è la chiave per rendimenti superiori alla media. Un pensiero prevalente su questo argomento è che è meglio avere "tempo sul mercato" piuttosto che cercare di "cronometrare il mercato". La crescita dei mercati finanziari nel tempo lo supporta, così come il fatto che molti gestori attivi non riescano a superare le medie di mercato dopo aver considerato i costi di transazione.
Ad esempio, un investitore è esposto al rischio di tempismo se si aspetta una correzione del mercato e decide di liquidare l'intero portafoglio nella speranza di riacquistare i titoli a un prezzo inferiore. L'investitore rischia la possibilità che le azioni aumentino prima di riacquistare.
Rischio temporale e prestazioni
Uno studio che analizza il comportamento degli investitori ha rilevato che, durante la recessione dell'ottobre 2014, uno su cinque investitori ha ridotto l'esposizione a titoli azionari, fondi negoziati in borsa (ETF) e fondi comuni di investimento e circa l'1% degli investitori ha ridotto i propri portafogli del 90% o più.
Ulteriori analisi hanno rilevato che gli investitori che hanno venduto la maggior parte dei loro portafogli avevano sostanzialmente sottoperformato gli investitori che hanno intrapreso azioni scarse o nulle durante la correzione. Gli investitori che hanno venduto il 90% delle loro partecipazioni hanno realizzato un rendimento finale a 12 mesi del -19, 3% ad agosto 2015. Gli investitori che hanno intrapreso un'azione minima o nulla hanno restituito il -3, 7% nello stesso periodo. (Per ulteriori informazioni, vedi: Il market timing non funziona come un produttore di denaro .)
Implicazioni del rischio temporale
- Maggiori spese di trading: gli investitori che cercano continuamente di cronometrare il mercato acquistano e vendono più frequentemente, il che aumenta le loro commissioni e commissioni. Se un investitore fa una cattiva telefonata nei tempi di mercato, le spese di negoziazione aggiuntive aggravano i rendimenti scadenti. Spese fiscali aggiuntive: ogni volta che un titolo viene acquistato o venduto, si verifica un evento imponibile. Se un investitore detiene una posizione redditizia in un titolo e lo vende con l'intenzione di riacquistare a un prezzo inferiore, deve considerare la plusvalenza come reddito regolare se le due transazioni si sono verificate entro un periodo di 12 mesi. Se l'investitore mantiene la posizione per oltre 12 mesi, viene tassato con un'aliquota fiscale sulle plusvalenze inferiore. (Per ulteriori informazioni, consultare: Imposta sugli utili da capitale 101. )
