Investire in attività estere ha dimostrato i meriti della diversificazione e la maggior parte dei singoli investitori sfrutta i vantaggi delle attività internazionali. Tuttavia, a meno che non investiate in titoli esteri emessi in dollari statunitensi, il vostro portafoglio acquisirà un elemento di rischio valutario. Il rischio di cambio è il rischio che una valuta si sposti contro un'altra valuta, influendo negativamente sul rendimento complessivo. Gli investitori possono accettare questo rischio e sperare per il meglio, oppure possono mitigarlo o eliminarlo. Di seguito sono riportate tre diverse strategie per ridurre o rimuovere il rischio di cambio di un portafoglio.
Proteggi il rischio con fondi negoziati in borsa specializzati
Esistono molti fondi negoziati in borsa (ETF) che si concentrano sulla fornitura di esposizioni lunghe e corte a diverse valute. Ad esempio, il ProShares Short Euro Fund (NYSEARCA: EUFX) cerca di fornire rendimenti che sono l'inverso del rendimento giornaliero dell'euro. Un fondo come questo può essere utilizzato per mitigare l'esposizione di un portafoglio alla performance dell'euro.
Se un investitore acquistasse un'attività con sede in Europa e denominata in euro, le oscillazioni giornaliere del prezzo del dollaro USA rispetto all'euro influirebbero sul rendimento complessivo dell'attività. In questo caso, l'investitore andrebbe "a lungo" con l'euro. Acquistando anche un fondo come il ProShares Short Euro Fund, che in pratica "short" l'euro, l'investitore annullerebbe il rischio di cambio associato all'asset iniziale. Ovviamente, l'investitore deve assicurarsi di acquistare un importo adeguato dell'ETF per essere certo che le esposizioni in euro lunghe e corte corrispondano 1 a 1.
Gli ETF specializzati in esposizioni a valute lunghe o corte mirano a corrispondere all'effettiva performance delle valute su cui sono focalizzati. Tuttavia, la performance effettiva spesso differisce a causa della meccanica dei fondi. Di conseguenza, non tutto il rischio valutario sarebbe eliminato, ma una grande maggioranza può esserlo.
Usa contratti a termine
I contratti a termine su valute sono un'altra opzione per mitigare il rischio valutario. Un contratto a termine è un accordo tra due parti per l'acquisto o la vendita di un determinato bene in una determinata data futura, a un determinato prezzo. Questi contratti possono essere utilizzati per speculazioni o coperture. A fini di copertura, consentono a un investitore di bloccare un tasso di cambio specifico. In genere, questi contratti richiedono un importo di deposito con il broker di valuta. Di seguito è riportato un breve esempio di come funzionano questi contratti.
Supponiamo che un dollaro USA equivalga a 111, 97 yen giapponesi. Se una persona è investita in attività giapponesi, ha un'esposizione allo yen e prevede di riconvertire lo yen in dollari statunitensi in sei mesi, può stipulare un contratto a termine di sei mesi. Immagina che il broker dia all'investitore un preventivo per comprare dollari USA e vendere yen giapponesi al tasso di 112, approssimativamente equivalente al tasso attuale. Tra sei mesi, sono possibili due scenari: il tasso di cambio può essere più favorevole per l'investitore o può essere peggiore. Supponiamo che il tasso di cambio sia peggiore, a 125. Adesso ci vuole più yen per comprare 1 dollaro, ma l'investitore sarebbe bloccato nel tasso 112 e cambierebbe la quantità predeterminata di yen in dollari a quel tasso, beneficiando del contratto. Tuttavia, se il tasso fosse diventato più favorevole, come 105, l'investitore non otterrebbe questo vantaggio aggiuntivo perché sarebbe costretto a condurre la transazione a 112.
Usa le opzioni di valuta
Le opzioni valutarie danno all'investitore il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere una valuta a un tasso specifico entro o prima di una data specifica. Sono simili ai contratti a termine, ma l'investitore non è obbligato a impegnarsi nella transazione alla data di scadenza del contratto. In questo senso, se il tasso di cambio dell'opzione è più favorevole dell'attuale tasso di mercato a pronti, l'investitore eserciterebbe l'opzione e trarrebbe beneficio dal contratto. Se il tasso di mercato a pronti fosse meno favorevole, l'investitore lascerebbe scadere l'opzione senza valore e condurrebbe il commercio dei cambi nel mercato a pronti. Questa flessibilità non è gratuita e le opzioni possono rappresentare modi costosi per coprire il rischio di cambio.
