Che cos'è un accordo di subordinazione?
Un accordo di subordinazione è un documento legale che stabilisce un debito come uno dietro l'altro in priorità per riscuotere il rimborso da un debitore. La priorità dei debiti può diventare estremamente importante quando un debitore inadempiente sui pagamenti o dichiara fallimento. Un accordo di subordinazione riconosce che il credito o l'interesse di una parte è superiore a quello di un'altra parte nel caso in cui le attività del debitore debbano essere liquidate per rimborsare i debiti.
La parte subordinata riscuoterà un debito dovuto solo quando e se l'obbligo nei confronti del prestatore principale è stato pienamente soddisfatto in caso di pignoramento e liquidazione.
Come funziona un accordo di subordinazione
Gli individui e le imprese si rivolgono agli istituti di credito quando devono prendere in prestito fondi. Il prestatore è compensato quando riceve pagamenti di interessi sull'importo del prestito, a meno che e fino a quando il mutuatario non sia inadempiente sui suoi pagamenti. Il prestatore potrebbe richiedere un accordo di subordinazione per proteggere i suoi interessi qualora il mutuatario ponga ulteriori privilegi contro la proprietà, come se dovesse sottoscrivere una seconda ipoteca.
Il debito "junior" o secondo è indicato come debito subordinato. Il debito che ha una pretesa maggiore sull'attività è il debito senior.
I finanziatori di debiti senior hanno il diritto legale di essere rimborsati per intero prima che i finanziatori di debiti subordinati ricevano rimborsi. Accade spesso che un debitore non abbia abbastanza fondi per pagare tutti i debiti, o una preclusione e una vendita non producono abbastanza in termini di proventi liquidi, quindi i debiti con priorità più bassa potrebbero ricevere un rimborso minimo o nullo.
Un accordo di subordinazione riconosce che il credito o l'interesse di una parte è superiore a quello di un'altra parte nel caso in cui le attività del debitore debbano essere liquidate.
Esempio di un accordo di subordinazione
Si consideri un'azienda che ha $ 670.000 in debito senior, $ 460.000 in debito subordinato e un valore patrimoniale totale di $ 900.000. I fascicoli aziendali per il fallimento e le sue attività sono liquidati al valore di mercato: $ 900.000.
I debitori maggiori saranno pagati per intero e i restanti $ 230.000 saranno distribuiti tra i debitori subordinati, in genere per 50 centesimi sul dollaro. Gli azionisti della società subordinata non riceverebbero nulla nel processo di liquidazione poiché gli azionisti sono subordinati a tutti i creditori.
I debiti subordinati sono più rischiosi dei prestiti a priorità più elevata, quindi i finanziatori in genere richiedono tassi di interesse più elevati a titolo di compensazione per assumersi questo rischio.
Key Takeaways
- Un accordo di subordinazione dà la priorità ai debiti garantiti, posizionandoli uno dietro l'altro ai fini della riscossione del rimborso da parte di un debitore in caso di pignoramento o fallimento. Un creditore di seconda linea raccoglie solo quando e se il creditore prioritario è stato interamente pagato. I debiti subordinati sono più rischiosi dei prestiti con priorità più elevata, quindi i prestatori in genere richiedono un tasso di interesse più elevato come compensazione per assumersi questo rischio. Gli accordi di subordinazione sono comunemente impiegati quando esistono più mutui contro una proprietà.
Tipi di accordi di subordinazione
Gli accordi di subordinazione possono essere utilizzati in una varietà di circostanze, tra cui complesse strutture di debito societario.
Le obbligazioni non garantite senza garanzia sono considerate subordinate alle obbligazioni garantite. In caso di inadempienza della società sui suoi pagamenti di interessi a causa di un fallimento, gli obbligazionisti garantiti verrebbero rimborsati gli importi del loro prestito prima degli obbligazionisti non garantiti. Il tasso di interesse sulle obbligazioni non garantite è in genere superiore a quello delle obbligazioni garantite, ottenendo rendimenti più elevati per l'investitore nel caso in cui l'emittente effettuasse i propri pagamenti.
considerazioni speciali
Gli accordi di subordinazione sono più comuni nel campo dei mutui. Quando un individuo stipula una seconda ipoteca, quella seconda ipoteca ha una priorità inferiore rispetto alla prima ipoteca, ma queste priorità possono essere sconvolte rifinanziando il prestito originale.
Il mutuo è essenzialmente rimborsando e ricevendo un nuovo prestito quando un primo mutuo viene rifinanziato, quindi il nuovo prestito più recente è ora al secondo posto. Il secondo prestito esistente sale fino a diventare il primo prestito. Il prestatore del primo rifinanziamento del mutuo richiederà ora che un accordo di subordinazione venga firmato dal secondo prestatore del mutuo per riposizionarlo in massima priorità per il rimborso del debito. Gli interessi prioritari di ciascun creditore sono cambiati di comune accordo da ciò che altrimenti sarebbero diventati.
L'accordo firmato deve essere riconosciuto da un notaio e registrato nei registri ufficiali della contea per essere esecutivo.
