Tasso di fondi federali vs. LIBOR: una panoramica
In macroeconomia, il tasso di interesse svolge un ruolo cruciale nel fornire un equilibrio sul mercato delle attività equiparando la domanda e l'offerta di fondi. I due tassi di interesse più importanti ampiamente descritti sono il tasso sui fondi federali e il tasso interbancario offerto di Londra (LIBOR).
Il tasso sui fondi federali è principalmente rilevante per l'economia degli Stati Uniti, in quanto rappresenta il tasso con il quale gli istituti finanziari statunitensi altamente meritevoli scambiano i saldi presso la Federal Reserve, di solito durante la notte. Il tasso sui fondi federali è fissato dalla Federal Reserve americana. LIBOR rappresenta un tasso di riferimento che le principali banche globali si addebitano a vicenda per prestiti a breve termine. A differenza del tasso sui fondi federali, il LIBOR è determinato dall'equilibrio tra domanda e offerta sul mercato dei fondi ed è calcolato per cinque valute e periodi diversi che vanno da un giorno a un anno.
Key Takeaways
- I tassi di interesse di riferimento sono essenziali per fissare i tassi di interesse su tutti i tipi di debiti dalle obbligazioni societarie ai mutui al tasso che le banche si prestano reciprocamente. Il tasso dei fondi federali è stabilito da un meccanismo di mercato per i prestiti overnight sulle riserve e viene fissato un obiettivo dal FOMC.LIBOR ha diverse scadenze, con il tasso di interesse fissato a Londra attraverso un sindacato di istituti finanziari.
Tasso di fondi federali
Il tasso sui fondi federali (tasso sui fondi alimentati) è uno dei tassi di interesse più importanti per l'economia degli Stati Uniti, poiché influenza le condizioni economiche generali del paese, tra cui l'inflazione, la crescita e l'occupazione. Il Federal Open Market Committee (FOMC) fissa l'obiettivo per il tasso sui fondi federali e raggiunge il tasso prestabilito attraverso operazioni di mercato aperto. Il tasso sui fondi federali è fissato in dollari USA ed è generalmente addebitato sui prestiti overnight. Il tasso dei fondi alimentati è il tasso di interesse al quale le banche commerciali si prestano reciprocamente riserve su base overnight.
Tariffa interbancaria di Londra
Il LIBOR è un tasso importante utilizzato in tutto il mondo dagli istituti finanziari per determinare il tasso di interesse da addebitare su vari prestiti. LIBOR si basa su cinque valute: il dollaro USA, l'euro, la sterlina, lo yen giapponese e il franco svizzero. Esistono in genere sette scadenze per le quali viene quotato LIBOR: overnight, una settimana e uno, due, tre, sei e 12 mesi. Il tasso LIBOR più popolare è un tasso di tre mesi basato sul dollaro USA.
Differenze chiave
Esistono diverse differenze tra LIBOR e il tasso dei fondi alimentati. Il primo è la geografia: il tasso sui fondi alimentati è fissato negli Stati Uniti, mentre il LIBOR a Londra. Ciò non significa che i prestiti o altri debiti emessi negli Stati Uniti non utilizzino LIBOR come parametro di riferimento. In effetti molti lo fanno, come i tassi dei mutui che sono impostati su "prime", o LIBOR più alcuni mark up.
Il tasso sui fondi alimentati, sebbene indicato come obiettivo dalla Federal Reserve, è in realtà raggiunto nel mercato dei prestiti overnight tra gli istituti finanziari. La Fed stabilisce un tasso fisso, noto come tasso di sconto, che è il tasso di interesse che la Fed presterà alle banche attraverso la cosiddetta finestra di sconto. Il tasso di sconto è sempre fissato al di sopra dell'obiettivo del tasso sui fondi federali, e quindi le banche preferirebbero prendere in prestito l'una dall'altra piuttosto che pagare interessi più elevati alla Fed. Tuttavia, se la domanda di riserve è sufficiente, il tasso dei fondi alimentati aumenterà. Il LIBOR, d'altra parte, è fissato da un sindacato di case di investimento a Londra ogni giorno senza un meccanismo di mercato.
Mentre la maggior parte delle banche di piccole e medie dimensioni prende in prestito fondi federali per soddisfare i loro requisiti di riserva - o prestare i loro contanti in eccesso - la banca centrale non è l'unico posto dove possono andare per prestiti a breve termine a prezzi competitivi. Possono anche scambiare eurodollari, che sono depositi denominati in dollari statunitensi presso banche estere. A causa delle dimensioni delle loro transazioni, molte banche più grandi sono disposte ad andare all'estero se ciò significa un tasso leggermente migliore.
LIBOR, forse il tasso di riferimento più influente al mondo, è l'importo che le banche si addebitano reciprocamente per gli eurodollari sul mercato interbancario di Londra. Il gruppo IntercontinentalExchange (ICE) chiede a diverse grandi banche quanto costerebbe loro prendere in prestito da un altro istituto di credito ogni giorno. La media filtrata delle risposte rappresenta LIBOR. Gli eurodollari sono disponibili in varie durate, quindi esistono in realtà più tassi di riferimento: LIBOR a un mese, LIBOR a tre mesi e così via.
Poiché gli eurodollari sono un sostituto dei fondi federali, il LIBOR tende a seguire da vicino il tasso di interesse chiave della Fed. Tuttavia, a differenza del tasso primario, ci sono state divergenze significative tra i due durante la crisi finanziaria del 2007-2009.
Relazione con Prime
Mentre la maggior parte dei prestiti bancari a tasso variabile non sono direttamente legati al tasso dei fondi federali, di solito si muovono nella stessa direzione. Questo perché il tasso prime e LIBOR, due importanti tassi di riferimento a cui sono spesso ancorati questi prestiti, hanno una stretta relazione con il tasso dei fondi federali.
Nel caso della tariffa principale, il collegamento è particolarmente stretto. Prime è generalmente considerato il tasso che una banca commerciale offre ai suoi clienti meno rischiosi. Il Wall Street Journal chiede a 10 grandi banche degli Stati Uniti quale addebito ai loro clienti aziendali più affidabili. Pubblica la media su base giornaliera, sebbene cambi il tasso solo quando il 70% degli intervistati regola il proprio tasso.
Mentre ogni banca stabilisce il proprio tasso primario, la media si aggira costantemente a tre punti percentuali al di sopra del tasso dei fondi federali. Di conseguenza, le due figure si muovono l'una con l'altra in un blocco virtuale.
Se sei un individuo con un credito medio, la tua carta di credito potrebbe addebitare un sovrapprezzo, ad esempio, sei punti percentuali. Se il tasso sui fondi federali è all'1, 5%, ciò significa che prime è probabilmente al 4, 5%. Quindi il nostro ipotetico cliente sta pagando il 10, 5% sulla sua linea di credito revolving. Se il Federal Open Market Committee abbassa il tasso, godrà di costi di prestito più bassi quasi immediatamente.
