DEFINIZIONE di condimento
La stagionatura è il periodo di tempo in cui un titolo di debito è stato quotato in borsa. La stagionatura determina se un premio dovrebbe essere fatto per la sicurezza nel mercato secondario. La sicurezza del debito può essere "non motivata" se è stata negoziata per meno di un anno o "stagionata" se è stata negoziata per oltre un anno con una buona esperienza di pagamento.
RIPARTIZIONE Condimento
La stagionatura è un periodo teorizzato in cui le obbligazioni di nuova emissione vengono scambiate a prezzi che si traducono in un rendimento più elevato rispetto a quelli di obbligazioni esistenti o stagionate comparabili. I prezzi delle nuove emissioni alla fine si adeguano, impiegando alcuni anni, per diventare comparabili ai prezzi delle emissioni stagionate. In effetti, l'obbligazione converge al suo prezzo ideale dopo la stagionatura. Un rendimento più elevato di un'obbligazione rappresenta un costo di indebitamento più elevato per l'emittente. La stagionatura, quindi, comporta costi aggiuntivi per il mutuatario. Per dirla in altro modo, la stagionatura è il periodo di tempo in cui i debitori stabiliti hanno un debito più elevato rispetto ai nuovi entranti e, quindi, hanno rapporti di debito più elevati in media. D'altro canto, poiché le informazioni rilevanti relative al prezzo di questi nuovi titoli non si riflettono nel prezzo di emissione, gli investitori hanno l'opportunità di guadagnare rendimenti in eccesso superiori a quelli giustificati dai rischi associati.
La stagionatura è un altro modo di caratterizzare gli investimenti che hanno una reputazione, con quella reputazione costruita sulla storia di un investimento. Gli investitori sono generalmente più scettici sui nuovi investimenti senza una comprovata esperienza e hanno maggiori probabilità di pagare un premio per titoli più sicuri. Nel caso di una nota stagionata, la qualità di avere più di 12 mesi di pagamenti indica che la probabilità che la nota venga rimborsata per intero è alta.
Nel settore dei mutui, la stagionatura si riferisce all'età del mutuo. In genere un mutuo è considerato completamente stagionato quando è stato detenuto per almeno un anno. Qualsiasi periodo di detenzione inferiore a un anno comporterà che l'ipoteca non è motivata, un periodo durante il quale la vendita o il rifinanziamento del prestito potrebbe non essere approvato dai finanziatori. Inoltre, la maggior parte dei finanziatori non ti consentirà di incassare il tuo patrimonio netto o di sottoscrivere linee di credito di equità domestica (HELOC) senza condimento completo.
