Diverse ore dopo l'annuncio di Charles Schwab che stavano eliminando le commissioni di negoziazione per azioni, ETF e negoziazioni di opzioni di base, TD Ameritrade ha annunciato che anche loro stavano tagliando le commissioni, in vigore dal 3 ottobre 2019. Come Schwab, questo non significa che i clienti TD Ameritrade sarà libero da tutte le commissioni di negoziazione. I clienti pagheranno comunque una commissione per contratto sulle operazioni in opzioni di $ 0, 65, lo stesso di Schwab.
Questa mossa, tuttavia, farà un po 'male ai ricavi dell'azienda. Le entrate di Schwab provenienti dalle commissioni sono state di poco inferiori al 6% per il trimestre conclusosi il 31 marzo 2019, ma TD Ameritrade ha generato il 32% delle sue entrate nette da commissioni per il trimestre conclusosi il 30 giugno 2019. La società riporta inoltre i ricavi delle entrate nette da interessi, banca commissioni sul conto di deposito e commissioni sui prodotti di investimento.
TD Ameritrade ha generato il 32% dei suoi ricavi netti da commissioni di negoziazione nel trimestre chiuso al 30 giugno 2019.
Steve Boyle, CFO di TD Ameritrade, ha dichiarato in una nota: "Prevediamo che questa decisione avrà un impatto sui ricavi di circa $ 220-240 milioni al trimestre, ovvero circa il 15-16 percento dei ricavi netti, sulla base dei ricavi fiscali del trimestre giugno 2019". L'azienda rilascerà ulteriori informazioni sul suo prossimo rapporto sugli utili, ma la stima del 15-16% sembra ottimista.
Franklin Gold, che ha trascorso molti anni presso Fidelity Investments ed è ora un consulente di soluzioni finanziarie digitali con sede a Needham, MA, ritiene che i broker dovranno recuperare i costi di fornitura dei dati di mercato ai propri clienti in qualche modo. "Schwab è stato estremamente vocale sui dati di mercato per molti anni", afferma.
TD Ameritrade ha offerto ai suoi clienti lo streaming illimitato di dati in tempo reale su più piattaforme contemporaneamente, il che è molto costoso. L'oro si aspetta che gli scambi vengano esercitati sotto pressione a causa di quanto addebitano i dati di mercato in tempo reale e prevede di recuperare alcuni di questi costi tramite abbonamenti pagati dai clienti. Steve Quirk, vicepresidente del trading attivo per TD Ameritrade, non si aspetta di vedere alcuna modifica dei prezzi per i dati di mercato nel prossimo futuro, affermando in una e-mail che le decisioni sugli abbonamenti sono "TBD, ma non mi aspetterei cambiamenti importanti".
Uno dei segreti sporchi del trading di opzioni è che quasi tutti gli ordini vengono inviati ai market maker, che pagano i broker per il loro flusso di ordini. Steve Ehrlich, CEO di Voyager, un servizio di trading di criptovaluta, pensa che anche le commissioni per contratto dovrebbero scomparire. "Il segreto meglio custodito nell'intermediazione è quanto sia redditizio il PFOF sui contratti di opzione", afferma, aggiungendo, "C'è un costo del capitale sulle opzioni ma che presto sarà anche 0".
Ehrlich si aspetta che queste guerre dei tassi determinino una fusione tra TD Ameritrade ed E * TRADE, o che le società di intermediazione esistenti acquistino alcune consulenze di investimento registrate al fine di incrementare il patrimonio gestito.
Come rimarranno in attività i broker online?
Qual è il prossimo? Prevediamo che le commissioni di trading saranno completamente eliminate dalla maggior parte dei broker online. Una mediazione lanciata di recente, impasto, addebita una commissione di abbonamento di $ 1 al mese e non addebita commissioni per azioni, ETF o opzioni. Interactive Brokers ha annunciato un'offerta a commissione zero limitata, IBKR Lite, che verrà lanciata alla fine di questo mese. Robinhood offre trading a commissione zero per 5 anni.
La ricerca e i dati hanno un costo per gli stessi broker e nessuna di queste aziende gestisce enti di beneficenza. Ci aspetteremmo di vedere i servizi offerti ai clienti in base al loro livello di attività o, eventualmente, alla loro attività di trading. I broker generano entrate in vari modi creativi, che vanno dal guadagnare interessi sui saldi di cassa, dal prestito delle azioni ai venditori allo scoperto, dal pagamento per il flusso degli ordini e dal trading contro di te dal loro inventario. Guadagnano anche con transazioni a reddito fisso e quelle che gestiscono i propri fondi comuni di investimento e ETF generano commissioni di gestione.
Robinhood ha iniziato questo?
Numerosi trader su piattaforme di social media stanno dando credito a Robinhood per alcune commissioni che scendono a zero, ma se così fosse, sarebbe successo anni fa. Robinhood ha fatto colpo perché è uscito con scambi gratuiti e un'app mobile di facile utilizzo che fa appello a nuovi investitori, che non erano a conoscenza della storia precedente. Tuttavia, ci sono seri limiti a ciò che Robinhood offre ai trader con portafogli più grandi. Tutti i broker online e i robo-advisor competitivi hanno costruito una grande tecnologia e piattaforme di investimento ora, e ora che "gratuito" è la nuova normalità, Robinhood perde il suo principale vantaggio competitivo.
L'eliminazione delle commissioni di negoziazione non elimina la paura. La paura e la mancanza di educazione finanziaria rappresentano il maggiore ostacolo per i nuovi investitori, come abbiamo appreso nel nostro recente sondaggio sugli investimenti del Millennio affluente. Risparmiare $ 5 su una transazione di $ 20.000 non è un grande incentivo quando si rinuncia al miglioramento dei prezzi, alla ricerca di alto livello e ai tassi di interesse ragionevoli in contanti inattivi.
