Le turbolenze del mercato dello scorso anno hanno nascosto la drammatica sovraperformance di due settori azionari, suggerendo che molti investitori rimangono profondamente scettici sulla longevità del mercato toro - e persino sul rimbalzo del 2019. I rendimenti totali dei settori rifugio, compresi servizi di pubblica utilità e immobili, sono stati di molte volte superiori all'indice S&P 500 (SPY) negli ultimi 12 mesi, poiché gli investitori utilizzano azioni simili a obbligazioni per proteggersi da un elenco crescente di mercato e rischi economici.
La forza di questi settori, in particolare i servizi di pubblica utilità, rivela l'impatto degli investitori che "non acquistano realmente il rally", ha detto Barron's in una storia dettagliata sull'argomento Jim Paulsen, capo stratega degli investimenti del gruppo Leuthold. Vogliono ancora partecipare al mercato azionario, ma restano cauti investendo nei settori più conservativi, afferma Paulsen.
2 settori di sicurezza Schiacciamento dell'S & P 500
- Utilità Seleziona settore SPDR ETF; + 20, 3% (rendimento totale); comprende ETF Nextra, Duke e Sempre.Vanguard Real Estate; + 18, 3%; comprende Prologis, Simon Property e Avalon Bay.
Che cosa significa per gli investitori
L'intuizione di Paulsen aiuta a spiegare perché i mercati obbligazionari hanno attratto gli investitori anche durante i rally di borsa. In generale, le azioni in aumento riflettono un sentimento rialzista sull'economia, mentre l'aumento dei prezzi delle obbligazioni (e il calo dei rendimenti) suggeriscono una corsa alla sicurezza. Gli aumenti simultanei dei corsi azionari e dei prezzi delle obbligazioni inviano un segnale misto.
Uno dei motivi per cui le azioni possono continuare a fare bene anche se gli investitori rimangono cauti è che quando le obbligazioni diventano più attraenti, la maggiore domanda riduce i loro rendimenti. I rendimenti più bassi li rendono quindi meno attraenti. Le azioni di rifugio sicuro, tuttavia, offrono agli investitori una via di mezzo: un po 'più di sicurezza rispetto allo stock medio ma con un rendimento leggermente maggiore rispetto a quello che offrono le obbligazioni.
Guardando avanti
È probabile che le azioni di rifugio sicuro registrino guadagni solidi a breve termine poiché gli investitori devono affrontare una serie di incertezze, tra cui i negoziati commerciali tra Stati Uniti e Cina e la conclusione di un accordo Brexit. Ma i guadagni delle azioni di questi rifugi sicuri sono già rallentati durante il forte rally del 2019. E qualsiasi ravvivamento delle prospettive economiche generali potrebbe vedere gli investitori abbandonare i paradisi sicuri per scommesse più rischiose.
