Sommario
- Quando le aziende pubbliche diventano private
- Che cos'è un'offerta pubblica?
- Rifiutare l'offerta
- La linea di fondo
Diventare pubblici può offrire alle aziende molti vantaggi. Dà loro accesso al denaro per finanziare la ricerca e gli investimenti e dà loro la possibilità di commercializzare i loro prodotti e servizi. Ma cosa succede nella situazione opposta e un'azienda sceglie di diventare privata dopo essere stata quotata in borsa?
Se sei un azionista di un'azienda che sta diventando privata, ci sono alcune cose che dovresti sapere. Di seguito, descriviamo come le società pubbliche diventano private e cosa succede se si rifiuta l'offerta pubblica per l'acquisizione delle proprie azioni.
Key Takeaways
- A volte un'azienda pubblica desidera diventare privata. Ciò può verificarsi per diversi motivi, tra cui l'aumento della redditività o il recupero del controllo aziendale. Per diventare privata, una società pubblica deve riacquistare le sue azioni in circolazione dagli azionisti in quella che è nota come offerta pubblica. Come un piccolo azionista, rifiutare un'offerta spesso essere vani poiché la maggioranza dei voti richiede un'azione societaria del genere. I grandi azionisti che rifiutano un'offerta possono impedire alla società di diventare privata, ma possono anche innescare un'azione legale da parte dell'emittente.
Quando le aziende pubbliche diventano private
Dopo l'approvazione del Sarbanes-Oxley Act, un numero significativo di società pubbliche ha scelto di diventare privato. Le ragioni per cui le aziende fanno questa scelta sono varie quanto le aziende stesse.
Il management di una società o una società di private equity può decidere di acquistare la società. Durante i piani, i nuovi responsabili dell'azienda possono decidere di cancellarla e renderla privata. Altri potrebbero ritenere che essere privati sia il modo migliore per perseguire la crescita e maggiori profitti. In altri casi, potrebbe essere un modo per allontanarsi da determinati azionisti, compresi quelli che sono attivisti.
Nella maggior parte dei casi, diventare privati significa risparmiare denaro. Il costo della negoziazione pubblica e del rispetto delle normative SEC viene spesso citato come motivo di privatizzazione. Le società private non devono pagare per i contabili che sono tenuti a presentare regolari documenti con la SEC.
Che cos'è un'offerta pubblica?
In genere, vengono offerte offerte per l'acquisto di alcune o di tutte le azioni di una società. Queste offerte di solito hanno un premio rispetto ai prezzi attuali delle azioni. Se sei un azionista di una società che sta diventando privata e c'è un'offerta pubblica sul tuo titolo, puoi guadagnare sostanzialmente vendendo il titolo.
Sebbene non vi siano acquirenti di premi prestabiliti che sperano di pagare una società privata, gli azionisti possono ragionevolmente aspettarsi di ottenere un premio del 10% sul prezzo di mercato vendendo le proprie azioni agli offerenti. A volte può essere molto di più.
Rifiutare l'offerta
A meno che tu non detenga un blocco sostanziale di azioni di una potenziale società privata, rifiutare un'offerta pubblica non è probabilmente una mossa intelligente. Senza un sostanziale blocco di azioni, la tua influenza sulla gestione è insignificante, per non dire altro.
Inoltre, le tue azioni diventeranno meno liquide man mano che il mercato di negoziazione delle azioni della società si assottiglia. L'effetto su di te, in quanto singolo azionista con una posizione relativamente ridotta, sarà quasi certamente difficile nella vendita del titolo.
Alla fine, lo stock potrebbe diventare così illiquido da poter finire per prendere qualsiasi offerta per vendere il tuo stock dopo aver combattuto per ricevere un prezzo più alto quando l'offerta è stata fatta.
Opa
Se sei davvero turbato dal fatto che la società in cui hai investito sta diventando privata, puoi scegliere di contestare la transazione proposta in tribunale. Ma devi avere ragionevoli motivi per la sfida. Naturalmente, l'onere finanziario di presentare una sfida in tribunale è a carico dell'azionista dissenziente. Se gli avvocati dell'azienda vedono che possono rendere la sfida economicamente difficile per un dissidente, possono scegliere di trascinarla in tribunale. Ricorda, gli avvocati e i commercialisti aziendali applicano commissioni molto elevate per il loro tempo.
C'è anche questo scenario. Anche se rifiuti l'offerta, l'acquirente potrebbe avere ancora qualche leva. Se l'acquirente riesce anche ad acquistare una porzione maggiore delle azioni in circolazione, può costringere il resto degli azionisti a vendere qualunque cosa possieda e privare la società. Quindi i frutti del tuo lavoro potrebbero non essere così grandiosi.
La linea di fondo
Non è raro che le società quotate in borsa diventino private. Ma dovresti sapere quali sono i tuoi diritti di azionista. Hai il diritto di accettare o rifiutare l'offerta, purché tu sappia quali sono le conseguenze. La maggior parte delle persone non possiede abbastanza azioni per rifiutare in modo sostenibile un'offerta e, pertanto, non avrà un grande effetto su come reagirà il management dell'azienda. Alla fine, potresti anche essere costretto a vendere le tue azioni. Ma ricorda, controlla con il tuo consulente finanziario o broker per vedere come si applica la tua situazione specifica in un caso come questo e quali sono le tue migliori opzioni.
