Chi era James Tobin?
James Tobin era un economista neo-keynesiano che ha ricevuto il premio Nobel per l'economia nel 1981 per le sue ricerche sulle relazioni tra mercati finanziari e macroeconomia. Tobin è stato membro del consiglio di amministrazione della Federal Reserve e del Council of Economic Advisors, e ha insegnato a Yale e Harvard. Al di fuori del mondo accademico la sua idea più nota è la "Tobin Tax", una tassa sulle transazioni in valuta estera al fine di ridurre la speculazione valutaria, che Tobin riteneva essere dispendiosa e controproducente per la crescita economica.
Key Takeaways
- James Tobin era un economista neo-keynesiano che studiò le relazioni tra mercato finanziario e macroeconomia, noto soprattutto per il suo sviluppo della teoria della selezione del portafoglio e la sua proposta di tassare le transazioni di cambio di valuta.
Capire James Tobin
James Tobin è nato il 5 marzo 1918 a Champaign, Illinois. Era uno studente precoce che ha superato l'esame di ammissione ad Harvard essenzialmente per capriccio, poiché suo padre gli ha suggerito di accettarlo e non ha fatto alcun tentativo di prepararlo. Ha frequentato la scuola con una borsa di studio nazionale e ha sviluppato un forte interesse per le idee economiche keynesiane. Si laureò con lode nel 1939 e proseguì gli studi universitari, sempre ad Harvard. Ha conseguito la laurea specialistica nel 1940, prima di partire per l'Office of Price Administration and Civilian Supply e il War Production Board a Washington, DC. Si è unito alla Marina degli Stati Uniti dopo l'attacco a Pearl Harbor.
Dopo la guerra tornò ad Harvard per conseguire il dottorato in economia, che completò nel 1947. Quell'anno fu eletto membro junior della Harvard Society of Fellows. Dopo aver fatto ricerche all'estero per tre anni, andò a Yale nel 1950. Nel 1957 fu nominato professore di economia a Yale. Oltre a insegnare e fare ricerca, Tobin ha anche lavorato come consulente e collaboratore di numerose riviste e giornali, commentando gli eventi attuali e le loro implicazioni economiche. È stato nominato membro del Consiglio dei consiglieri economici del presidente Kennedy e ha continuato a svolgere il suo ruolo di consulente durante la presidenza di Lyndon Johnson. Licenziato dal successore di Johnson, Richard Nixon, Tobin è diventato presidente dell'American Economic Association nel 1971.
Dopo aver vinto il premio Nobel per l'economia nel 1981, Tobin si ritirò dall'insegnamento nel 1983. Continuò a scrivere fino alla sua morte l'11 marzo 2002. Sarebbe stato solo nel 2009, quando Adair Turner suggerì una "Tobin Tax" per sopprimere un mercato di speculazione valutaria sempre più ampio, che Turner ha definito "gonfio, al punto che è troppo grande per la società", che il lavoro di Tobin avrebbe fatto notizia a livello internazionale.
contributi
Come neo-keynesiano, Tobin ha trascorso gran parte della sua carriera aiutando a sviluppare basi microeconomiche per teorie e modelli macroeconomici keynesiani, con un particolare interesse per i mercati finanziari e le loro implicazioni macroeconomiche.
Teoria di selezione del portafoglio
James Tobin ha vinto il Premio Nobel per l'economia nel 1981 per il suo sviluppo della teoria della selezione del portafoglio. La teoria della selezione del portafoglio descrive come i cambiamenti nei mercati finanziari influenzano le decisioni di investimento delle famiglie e delle imprese su varie classi di attività. Secondo la teoria, le famiglie e le imprese sceglieranno tra le varie attività reali e finanziarie da detenere (o debiti da sostenere) nei loro portafogli in base ai rischi ponderati e ai tassi di rendimento attesi. Tobin ha sottolineato che la selezione del portafoglio costituisce il meccanismo di trasmissione attraverso il quale la politica monetaria e fiscale del governo può influenzare gli aggregati macroeconomici, come il consumo, la spesa per investimenti, l'occupazione e l'inflazione.
Tobin Tax
Sulla scia del crollo dell'accordo di Bretton Woods e dello sviluppo di vari tassi di cambio valutari fissi e fluttuanti in tutto il mondo, Tobin ha proposto che una piccola tassa per transazione sulle transazioni di cambio per scoraggiare la speculazione sotto forma di frequenti, grandi, transazioni valutarie a breve termine. Date le dimensioni delle grandi istituzioni finanziarie internazionali rispetto alle dimensioni di molte economie in via di sviluppo, i grandi movimenti speculativi nelle valute possono avere conseguenze macroeconomiche importanti per le economie più piccole. Una tassa Tobin ha lo scopo di attenuare l'effetto di tale speculazione per queste economie. In seguito economisti e finanziatori avrebbero continuato a proporre tasse simili su altri tipi di transazioni di attività finanziarie, soprattutto dopo la crisi finanziaria globale e la Grande recessione.
Tobin's Q
Basato su un'idea precedente dell'economista Nicholas Kaldor, la Q di Tobin è il rapporto tra il valore di mercato di un'attività e il suo valore contabile (o costo di sostituzione). In termini finanziari, un valore Q maggiore di uno indica un'attività sopravvalutata; meno di uno indica un'attività sottovalutata, che può rappresentare un'opportunità. In macroeconomia, la Q di Tobin è intesa come una delle determinanti della spesa per investimenti da parte delle imprese; un'impresa con una Q maggiore di una dovrebbe reinvestire i profitti nella spesa in conto capitale, spostando così la Q verso una. Per quanto riguarda il mercato azionario nel suo insieme, la Q di Tobin è stata talvolta indicata come un indicatore principale, che può diminuire drasticamente appena prima e durante le recessioni. È stato ampiamente utilizzato nella ricerca commerciale, economica e legale per spiegare come vari accordi regolatori e di governo societario influenzano il valore dell'azienda.
Modellazione Tobit
La modellazione Tobit è una tecnica econometrica per stimare l'influenza che un insieme di variabili indipendenti può avere su una variabile dipendente i cui possibili valori sono limitati o "censurati" al di sopra o al di sotto di una determinata soglia (generalmente a zero). Ad esempio, un modello Tobit potrebbe essere appropriato quando si modella la domanda di un bene di consumo o delle ore lavorate da un gruppo di lavoratori, dove i numeri negativi non sono realmente possibili.
