Che cos'è un reddito preferenziale trimestrale
Azioni che costituiscono una partecipazione in una società in accomandita semplice al solo scopo di emettere titoli privilegiati e prestare i proventi delle vendite alla sua società madre. Di solito hanno un valore nominale di $ 25, un elenco NYSE e distribuzioni trimestrali cumulative.
Comprensione dei titoli preferenziali a reddito trimestrale (QUIPS)
I QUIPS sono un esempio di titoli ibridi, creati da Goldman, Sachs & Co. come marchio di servizio e strumento di marketing. QUIPS combina le caratteristiche di azioni privilegiate e obbligazioni societarie. Gli ibridi possono pagare un tasso di rendimento più elevato rispetto alle azioni privilegiate perché i dividendi vengono pagati con dollari pretax e, quindi, generano una notevole riduzione fiscale per le società. L'entità emittente, che si tratti di una società a responsabilità limitata (LLC) o di una società in accomandita semplice (LP), è in genere una società interamente controllata da una società madre statunitense. Questi emittenti possono essere entità statunitensi o non statunitensi, ma in entrambi i casi la società madre paga gli interessi sui proventi che riceve dalla LLC o dalla LP, direttamente ai possessori di QUIPS, sotto forma di dividendi trimestrali.
Maggiore rischio per gli investitori
Analogamente ad altre forme di titoli ibridi come il Monthly Income Preferred Stock (MIPS) e il Trust Originated Preferred Stock (TOPrS), se l'emittente di QUIPS non riesce a effettuare un pagamento periodico promesso, gli investitori non hanno il potere di costringere l'emittente al fallimento. Per questo motivo, è di fondamentale importanza che gli investitori QUIPS siano consapevoli del fatto che l'emittente ha il diritto di sospendere o differire i pagamenti dei dividendi - nonostante il fatto che detti dividendi siano tecnicamente pagamenti di interessi, senza innescare uno stato di default. Ma mentre questa caratteristica crea un ulteriore rischio per gli investitori, la struttura QUIPS è vantaggiosa per le società madri, poiché non aumenta i livelli di debito della controllante e quindi non mette a rischio i suoi rapporti di debito.
Maturità flessibile
I QUIPS hanno generalmente scadenze di 30-50 anni, tuttavia, in alcuni casi, gli emittenti possono estendere il ciclo di scadenza a un periodo di tempo più lungo. Ad esempio, un noto fornitore di servizi di telecomunicazione inizialmente ha emesso QUIPS che è iniziato con una scadenza di 30 anni, ma poi ha esteso il ciclo di scadenza a 49 anni. Un altro emittente QUIPS ha abbreviato il ciclo di scadenza da 30 anni a un periodo senza preavviso di cinque anni. Ma come la maggior parte dei titoli ibridi, il periodo di maturazione medio è di 40 anni.
