Che cos'è un veicolo a capitale permanente?
Un veicolo a capitale permanente (PCV) è un'entità d'investimento creata per gestire capitale permanente o capitale disponibile per un orizzonte temporale illimitato. Una dotazione, ad esempio, in genere avrebbe un orizzonte temporale illimitato.
Key Takeaways
- un veicolo a capitale permanente (PCV) è stato creato per sostenere investimenti con un orizzonte temporale illimitato. A causa della natura perpetua del capitale permanente, non cerca di trarre il suo capitale in qualsiasi momento nel tempo. Investimenti, società di persone, società e alcuni i tipi di trust sono esempi di situazioni che possono creare un PCV.
Comprensione dei veicoli a capitale permanente (PCV)
Un veicolo a capitale permanente (PCV) è generalmente utilizzato al servizio della crescita del capitale al tasso ideale a lungo termine, e quindi è meno preoccupato della performance a breve termine di un prodotto finanziario. I PCV sono noti come strutture sempreverdi, dove sempreverde è definito "sempre affidabile".
I PCV possono presentarsi sotto forma di partnership, trust o società, che hanno aspettative di responsabilità che si estendono per molti anni nel futuro. I PCV possono essere elencati pubblicamente o tenuti privatamente. Le strutture di capitale permanente comprendono le società in accomandita semplice, le società in accomandita per azioni quotate in borsa; fondi comuni di investimento immobiliare (REIT), società che possiedono, finanziano o gestiscono immobili che generano reddito e sono modellati su fondi comuni di investimento; resa così, le società strutturate in modo tale che le attività operative producano un flusso di cassa costante attraverso contratti a lungo termine; fondi chiusi, una sorta di fondo comune di investimento; fondi a intervallo, una sorta di fondo chiuso che non viene negoziato sul mercato secondario; società di gestione patrimoniale pubblica; e fondi variabili come rendite e assicurazioni sulla vita.
Capitale permanente
Il concetto di investimenti di capitale permanente è relativamente nuovo e si dice spesso che sia ispirato dal Berkshire Hathaway, il veicolo di investimento di grande successo di lunga data di Warren Buffett.
Nel 2015, il Financial Times ha affermato che i gestori di private equity e hedge fund considerano il capitale permanente il "santo graal" degli investimenti alternativi e considerano i veicoli a capitale permanente per offrire una soluzione per la "frustrazione di lungo periodo dei gestori patrimoniali alternativi: lo stock il rifiuto del mercato di valutare le proprie attività tanto quanto le tradizionali società di gestione di fondi. ”L'articolo spiega che, in passato, gli investitori del mercato pubblico hanno ostacolato la volatilità dei proventi delle commissioni di gestori patrimoniali alternativi, che è soggetta agli investitori che riscattano il proprio denaro e si affidano su commissioni di performance che possono essere altamente variabili.
Esempi reali di veicoli a capitale permanente
Ellington Financial è un esempio di veicolo a capitale permanente. La società è specializzata in titoli garantiti da ipoteca e possiede una parte di un prestatore di mutui.
Fortress Investment Group, una società di investimento globale con sede a New York, gestisce cinque veicoli a capitale permanente: New Investment Group residenziale, Fortress Transportation & Infrastructure, New Senior Investment Group, New Media Investment Group ed Eurocastle Investment Limited.
Altri specialisti di capitale permanente includono General Atlantic, una società di private equity che, secondo Bloomberg, ha accumulato $ 13 miliardi negli ultimi cinque anni. General Atlantic si concentra su strategie di lungo ciclo di vita, che includono fondi di capitale permanenti.
