Qual è la regola dei nove legami
La Nine-Bond Rule, nota anche come "Rule 396", è un requisito richiesto dal New York Stock Exchange (NYSE) che tutti gli ordini per nove o meno obbligazioni vengano inviati al trading floor per un'ora. In questo momento, si prevede che si possa trovare un mercato per tali titoli.
RIPARTIZIONE Regola dei Nove Bond
Le obbligazioni tendono a negoziare più frequentemente sul mercato over-the-counter (OTC) e la norma Nine-Bond non si applica agli ordini diretti al mercato OTC. A causa della relativa inattività del trading di obbligazioni sul NYSE (la maggior parte dovuta a diversi fattori tra cui molti dei titoli quotati negoziati OTC), è stata messa la regola dei Nove-Bond, che consente a un ordine di rimanere sul pavimento per un'ora intera, in atto per ottenere il miglior prezzo possibile per il singolo investitore.
La negoziazione di obbligazioni non è mai stata così semplice e trasparente come quella delle azioni, anche se il mercato statunitense del reddito fisso è sostanzialmente più ampio del mercato azionario statunitense. Esistono molte ragioni per questa discrepanza. Il principale tra questi è la liquidità, non c'è abbastanza attività di trading giornaliera nella maggior parte delle obbligazioni per facilitare tali transazioni attraverso conti di intermediazione online o in lotti dispari.
L'equivalente più vicino alla negoziazione di azioni di sconto è il sito Web TreasuryDirect.gov che consente ai singoli investitori di acquistare titoli del Tesoro direttamente dal governo statunitense emittente.
L'evoluzione del trading obbligazionario e la regola dei nove bond
Per decenni, dozzine di società di intermediazione e banche di investimento note come rivenditori primari hanno mantenuto grandi inventari di obbligazioni nei loro bilanci per facilitare un trading efficiente. Ma il ruolo dei rivenditori primari è diminuito dall'attuazione della Regola Volcker nel 2015 che proibisce alle banche finanziate con fondi federali di negoziare per il proprio profitto. Anche gli scambi fisici come il NYSE hanno perso quote di trading sul reddito fisso poiché la maggior parte del mercato è passata alle reti elettroniche per acquistare e vendere obbligazioni. Molte di queste reti sono utilizzate da broker di sole agenzie, che stanno assumendo la quota di trading a reddito fisso che i principali rivenditori sono stati costretti a rinunciare.
La regola dei Nove Obbligazioni è inoltre necessaria a causa delle grandi dimensioni della maggior parte delle transazioni a reddito fisso. Mentre le dimensioni degli scambi sono diminuite - la dimensione media degli scambi era di $ 536.000 nel 2014 - non si avvicineranno mai alle quantità molto ridotte applicabili alla regola dei Nove Obbligazioni.
