MSCI Inc. (MSCI), uno dei maggiori fornitori di indici utilizzati dagli emittenti di fondi negoziati in borsa (ETF), ha recentemente completato la sua inclusione iniziale di azioni A cinesi nei suoi benchmark internazionali, incluso l'Indice MSCI Emerging Markets. Le azioni A sono le azioni quotate nella Cina continentale sulle borse di Shanghai e Shenzhen.
"L'inclusione iniziale del 5% delle azioni China A è stata implementata con successo a maggio e agosto 2018 con un feedback estremamente positivo da parte degli operatori del mercato", ha affermato MSCI. L'implementazione iniziale è andata così bene che MSCI sta lanciando una nuova consultazione con i clienti per ponderare pesi maggiori delle azioni A cinesi nei benchmark internazionali dei fornitori. Ciò potrebbe rafforzare l'ETF KraneShares Bosera MSCI China A Share (KBA).
KBA è uno dei numerosi ETF quotati negli Stati Uniti che fornisce esposizione alle azioni della Cina continentale, ma KBA è stato anche il primo ETF a seguire un indice MSCI. Attualmente, il KBA di $ 325, 64 milioni è destinato all'indice MSCI China A Inclusion. Tale benchmark "è progettato per tenere traccia nel tempo dell'inclusione parziale progressiva delle azioni A nell'indice MSCI Emerging Markets", secondo KraneShares di New York. "L'indice è progettato per gli investitori globali che accedono al mercato azionario A utilizzando il framework Stock Connect ed è calcolato utilizzando le quotazioni China A Stock Connect in base al tasso di cambio RMB offshore (CNH)."
Se i clienti MSCI accettano ulteriori aggiunte di azioni A, tali aggiunte potrebbero essere significative. Attualmente, le partecipazioni KBA rappresentano lo 0, 71% dell'indice MSCI Emerging Markets, ma tale numero potrebbe gonfiarsi al 2, 82% se pienamente implementato, secondo KraneShares. La piena attuazione delle azioni A aumenterebbe il peso della Cina nei mercati emergenti di MSCI a circa il 40% dal 30%.
"Con un aumento del fattore di inclusione dei titoli China A Large Cap al 20%, il peso dell'indice pro forma delle azioni China A nell'indice MSCI Emerging Markets sarà del 2, 8% nell'agosto 2019", ha affermato MSCI. "L'aggiunta di titoli China A Mid Cap con un fattore di inclusione del 20% a maggio 2020 aumenterebbe ulteriormente il peso proforma al 3, 4%".
KBA dedica poco più dei due terzi del proprio peso alle azioni A di grande capitalizzazione e quasi il 30% alle azioni di media capitalizzazione. I servizi finanziari rappresentano il peso settoriale maggiore dell'ETF a circa il 34%. (Per ulteriori informazioni, vedere: Uno sguardo interno agli investimenti in Cina.)
