Che cos'è una nota di ammortamento dell'indice?
Una nota di ammortamento dell'indice (IAN) è un tipo di nota strutturata o debito. L'importo del rimborso principale aumenterà o diminuirà a seguito di un piano di ammortamento che ha una base di un indice come il LIBOR (London Interbank Offer Rate), il CMT (Constant Maturity Treasury) o il tasso di interesse sui mutui.
Comprensione delle note di ammortamento dell'indice (IAN)
Le Note sull'ammortamento dell'indice sono strutturate per ridurre il rischio di tasso di interesse dei detentori. La fase di maturità dello IAN si estende all'aumentare dei tassi di interesse. Al contrario, con il diminuire dei tassi di interesse, il periodo di scadenza si accorcia. L'ammortamento si riferisce al pagamento di un debito nel tempo in rate regolari a seguito di un piano di ammortamento, che comprende sia i pagamenti di interessi sia quelli di capitale. Con le Note sull'ammortamento dell'indice, il periodo di pagamento del debito dipende dai tassi di interesse di mercato.
Nonostante la possibilità di modificare il periodo di scadenza di una nota, la Nota di ammortamento dell'indice ha anche una data di scadenza massima specificata. Questo termine è la data entro la quale deve essere pagato l'eventuale capitale residuo.
Le scadenze delle note di ammortamento dell'indice spesso agiscono come quelle delle obbligazioni ipotecarie garantite (OCM) che hanno incorporato opzioni di pagamento anticipato. Man mano che i tassi di pagamento anticipato del mutuo diminuiscono, in risposta all'aumento dei tassi di interesse di mercato, la scadenza di una IAN si allungherà. Con un aumento dei tassi di pagamento anticipato del mutuo, in risposta alla riduzione dei tassi di interesse di mercato, la scadenza IAN si ridurrà. Come con altri strumenti garantiti da ipoteca, la connessione di una nota di ammortamento dell'indice ai tassi di interesse crea un'esposizione negativa alla convessità.
Utilizzo degli indici per una nota di ammortamento dell'indice
Un indice di tasso di interesse è un indice basato sul tasso di interesse di uno strumento finanziario o paniere di strumenti finanziari. L'indice funge da punto di riferimento per calcolare il tasso di interesse da addebitare su mutui e altri prodotti di debito.
Un esempio di una pianificazione dell'indice utilizzata per una nota di ammortamento dell'indice è il London InterbankOffrated Rate (LIBOR). Questo indice LIBOR è il tasso di riferimento che molte delle migliori banche del mondo si addebitano per prestiti a breve termine. Il LIBOR stabilisce i tassi per sette diversi periodi di scadenza e funge da tasso di riferimento utilizzato da molti istituti finanziari per fissare tassi per prestiti come mutui, prestiti studenteschi e obbligazioni societarie. I finanziatori adegueranno i tassi di interesse su questi prestiti in base all'indice al variare dei fattori di mercato.
Confronto di IAN con prestiti non ammortizzanti
A differenza di una nota di ammortamento dell'indice, i prestiti non ammortizzanti non hanno piani di ammortamento. Inoltre, non richiedono il pagamento del capitale durante la durata del prestito. Invece, questi prestiti richiedono minori pagamenti di interessi seguiti da un importo forfettario per pagare il saldo residuo del prestito. Un prestito con pagamento in mongolfiera è un esempio di prestito non ammortizzante. Questi prestiti sono più rischiosi per i finanziatori a causa dei pagamenti differiti e quindi di solito sono veicoli a breve termine. I mutuatari spesso rifinanziano o cercano un altro prestito quando è dovuto il pagamento dell'aerostato.
