Sommario
- Che cos'è il posizionamento privato?
- Comprensione del posizionamento privato
- Posizionamento privato e prezzo delle azioni
- Motivazione per collocamento privato
Che cos'è il posizionamento privato?
Il collocamento privato è un metodo comune per raccogliere capitale aziendale offrendo azioni azionarie. I collocamenti privati possono essere effettuati da società private che desiderano acquisire alcuni investitori selezionati o da società quotate in borsa come offerta secondaria.
Quando una società quotata in borsa emette un collocamento privato, gli azionisti esistenti spesso subiscono almeno una perdita a breve termine dalla conseguente diluizione delle loro azioni. Tuttavia, gli azionisti possono vedere guadagni a lungo termine se la società può effettivamente investire il capitale extra ottenuto e, in definitiva, aumentare i propri ricavi e redditività.
Comprensione del posizionamento privato
Il collocamento privato è un'emissione di azioni a una persona fisica o giuridica o a un piccolo gruppo di investitori. Gli investitori tipicamente coinvolti in questioni di collocamento privato sono investitori istituzionali, come banche e fondi pensione, o individui con un patrimonio netto elevato.
Un collocamento privato ha requisiti e standard normativi minimi a cui deve attenersi. L'investimento non richiede un prospetto e, molto spesso, non vengono divulgate informazioni finanziarie dettagliate.
Affinché un singolo investitore partecipi a un'offerta di collocamento privato, deve essere un investitore accreditato ai sensi della normativa della Securities and Exchange Commission (SEC). Questo requisito viene di solito soddisfatto avendo un patrimonio netto superiore a $ 1 milione o un reddito annuo superiore a $ 200.000.
Posizionamento privato e prezzo delle azioni
Se l'entità che effettua un collocamento privato è una società privata, l'offerta di collocamento privato non ha alcun effetto sul prezzo delle azioni poiché non esistono azioni preesistenti.
Con una società quotata in borsa, la percentuale di proprietà azionaria che gli azionisti esistenti hanno prima del collocamento privato è diluita dall'emissione secondaria di azioni aggiuntive, poiché ciò aumenta il numero totale di azioni in circolazione. L'entità della diluizione è proporzionata all'entità dell'offerta di collocamento privato.
Ad esempio, se esistessero 1 milione di azioni in circolazione di una società prima di un'offerta di collocamento privato di 100.000 azioni, il collocamento privato comporterebbe che gli azionisti esistenti avessero il 10 percento in meno di una partecipazione azionaria nella società. Tuttavia, se la società offrisse un ulteriore milione di azioni attraverso il collocamento privato, ciò ridurrebbe la percentuale di proprietà degli azionisti esistenti del 50 percento.
Motivazione per collocamento privato
La diluizione delle azioni porta comunemente a un corrispondente calo del prezzo delle azioni, almeno nel breve termine. L'effetto di un'offerta di collocamento privato sul prezzo delle azioni è simile all'effetto di una società che effettua una scissione di azioni.
L'effetto a lungo termine sul prezzo delle azioni è molto meno certo e dipende dall'efficacia con cui la società impiega il capitale aggiuntivo raccolto dal collocamento privato. Un fattore importante nel determinare il prezzo delle azioni a lungo termine è la ragione della società per il collocamento privato. Se la società fosse sull'orlo dell'insolvenza e avesse fatto il collocamento privato come mezzo per evitare il fallimento, non sarebbe di buon auspicio per gli azionisti della società.
Tuttavia, se la motivazione per il collocamento privato era una circostanza in cui la società vedeva un'eccezionale opportunità per una rapida crescita che richiedeva semplicemente un finanziamento aggiuntivo, gli eventuali profitti extra realizzati dall'espansione della società potrebbero spingere il suo prezzo delle azioni sostanzialmente più in alto.
Un'altra possibile motivazione per un collocamento privato potrebbe essere che la società non può attrarre un gran numero di investitori istituzionali o al dettaglio. Questo potrebbe essere il caso se il settore di mercato dell'azienda è attualmente considerato poco attraente o se ci sono solo pochi analisti che coprono l'azienda.
