Il grande mercato rialzista iniziato nel marzo 2009 ha aumentato il valore delle azioni statunitensi di circa $ 22 trilioni, una somma davvero sbalorditiva. Ma gli investitori saggi sanno che i profitti della carta, o guadagni non realizzati, possono evaporare nel prossimo mercato ribassista. Oltre a vendere le tue partecipazioni, realizzare tali guadagni e detenere liquidità, un metodo per proteggerti consiste nel coprire le opzioni, come descritto in Barron's.
Mette su SPDR
Il editorialista di Barron Steven Sears suggerisce di acquistare opzioni put da $ 265 aprile sull'ETF SPDR S&P 500 (SPY), che erano scambiate a $ 4, 16 dal suo pezzo del 3 gennaio. Per coprire un portafoglio azionario del valore di $ 500.000, Sears consiglia di acquistare 19 contratti put (19 contratti put x 100 azioni per contratto x $ 265 per azione = $ 503.500), per un costo totale di circa $ 8.000 per le opzioni premium e commissioni.
Questo contratto put scade il 20 aprile, momento in cui Sears anticipa la pressione di vendita da parte degli investitori che devono raccogliere liquidità per pagare le bollette fiscali. Se il valore dell'SPDR scende al di sotto di $ 265 entro il 20 aprile, l'investitore può esercitare le opzioni put e utilizzare i guadagni su di esse come una compensazione parziale delle perdite sul portafoglio. Ad esempio, se l'SPDR scende a $ 255, l'investitore avrà un guadagno di $ 19.000 su quelle put (19 contratti put x 100 azioni per contratto x ($ 265 - $ 255)).
SPDR S&P 500 ha chiuso il 4 gennaio a $ 271, 57; un prezzo d'esercizio dell'opzione put di $ 265 implica un calo del 2, 4%. Sears rileva inoltre che un numero crescente di gestori monetari istituzionali sta acquistando strumenti S&P 500 per coprire i propri portafogli.
Altre strategie difensive
Il principale stratega del mercato di TD Ameritrade consiglia di "togliere un po 'di soldi dal tavolo" e rivedere le allocazioni degli attivi. Vede anche alcune opportunità per investitori selettivi. (Per di più, vedi anche: Tempo per bloccare i profitti, affari di caccia: TD Ameritrade .)
Invece di utilizzare le opzioni put su un ETF collegato all'S & P 500, un approccio più diretto è quello di acquistare gli put sull'S & P 500 stesso. (Per ulteriori informazioni, consultare anche: Manuale degli investitori azionari per un mercato orso .)
Una variazione più complicata dell'uso delle put S&P 500 è stata suggerita da Bank of America Merrill Lynch. Sottolineano come gli acquisti di put possano essere parzialmente finanziati con vendite di put a prezzi di esercizio ancora più bassi. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: Come proteggersi da un crollo del mercato azionario: Bank of America .)
Ridurre i rischi all'interno di ciascuna classe di attività, piuttosto che cambiare il mix complessivo di attività in un portafoglio, è raccomandato dallo stratega del mercato di Natixis Global Asset Management. (Per ulteriori informazioni, consultare anche: Come "rischiare" il portafoglio di azioni in caso di arresto anomalo .)
Il Financial Times ha scoperto che i titoli con alti rendimenti sul capitale investito (ROIC) erano importanti tra quelli che hanno resistito all'ultimo mercato ribassista. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: Quali titoli potrebbero sovraperformare nel prossimo crollo del mercato .)
Calcolo della capitalizzazione di mercato
Lo scorso 27 gennaio, Seeking Alpha ha stimato che il valore delle azioni statunitensi aveva toccato $ 25, 6 trilioni, in aumento da $ 11, 4 trilioni nel giorno delle elezioni 2008 (4 novembre 2008). Hanno usato il Russell 3000 Index (RUA), un indice ponderato per la capitalizzazione i cui membri rappresentano oltre il 98% della capitalizzazione di borsa degli Stati Uniti. Sulla base del calo percentuale del Russell 3000 dal 4 novembre 2008 fino alla fine del mercato ribassista il 9 marzo 2009, la sua capitalizzazione di mercato è scesa a circa 7, 7 trilioni di dollari a quella data, corrispondente al grafico sul grafico di Seeking Alpha. Successivamente, in base all'aumento percentuale del Russell 3000 dal 26 gennaio 2017 al 3 gennaio 2018, la sua capitalizzazione di mercato dovrebbe ora essere di circa $ 30, 0 trilioni. Ciò implica un guadagno sul mercato toro di circa $ 22 trilioni.
