Mentre le depressioni della crescita globale e le aspettative aumentano per un accordo commerciale USA-Cina, gli investitori intervistati da Morgan Stanley stanno favorendo i mercati emergenti e l'Europa come le prossime aree per i rendimenti azionari fuori misura. Morgan Stanley concorda con questo punto di vista. "Una migliore prospettiva di crescita degli Stati Uniti e valutazioni più convenienti significa che preferiamo le azioni degli Stati Uniti agli Stati Uniti", come scrivono in un rapporto pubblicato il 25 novembre 2019 dal loro team di strategia azionaria degli Stati Uniti guidato da Mike Wilson, 2020 Outlook- -Che cosa dicono gli investitori.
Tra le azioni statunitensi, Morgan Stanley privilegia generalmente titoli finanziari e titoli difensivi, in particolare beni di prima necessità e servizi di pubblica utilità, "per una copertura ciclica che riteniamo abbia un prezzo adeguato per i rischi al ribasso". Il rapporto evidenzia questi 10 titoli nella loro lista di acquisto di denaro fresco, con i guadagni previsti per gli obiettivi di prezzo di Morgan Stanley: The Walt Disney Co. (DIS), + 8%, Humana Inc. (HUM), + 6%, Iqvia Holdings Inc. (IQV), + 18%, Coca-Cola Co. (KO), + 13%, Microsoft Corp. (MSFT), + 5%, NextEra Energy Inc. (NEE), + 4%, Philip Morris International Inc. (PM), + 12%, Procter & Gamble Co. (PG), + 11%, Progressive Corp. (PGR), + 19% e T-Mobile US Inc. (TMUS), NA.
Key Takeaways
- Morgan Stanley vede un rialzo migliore nei mercati azionari al di fuori degli Stati Uniti tra i titoli statunitensi, favoriscono i difensivi. Il loro sentimento degli investitori è in un territorio "esuberante".
Significato per gli investitori
Per motivi di conformità normativa, Morgan Stanley non poteva offrire un obiettivo di prezzo per T-Mobile in questo momento. Per quanto riguarda i titoli statunitensi, il rapporto afferma che "Dopo il recente rally i mercati azionari stanno ora valutando una buona ripresa, quindi il rialzo appare limitato". Aggiunge: "Riteniamo che i titoli di crescita potrebbero essere i meno performanti in quanto fonte affollata di fondi". Nel frattempo, "La maggior parte degli investitori vede un limitato rialzo dell'S & P, ma concordano che l'espansione del bilancio delle banche centrali potrebbe portare a un superamento del valore equo".
Gli economisti di Morgan Stanley prevedono che la crescita del PIL globale aumenterà dal 3, 0% nel 2019 al 3, 2% nel 2020. Per gli Stati Uniti, prevedono che la crescita del PIL nel 2020 sarà molto inferiore, all'1, 8%. Di conseguenza, Morgan Stanley rimane ribassista riguardo alla crescita degli utili per le società statunitensi: "Il nostro modello di utili ci sta dicendo che la previsione di consenso sulla crescita del 10% di EPS nel 2020 probabilmente mancherà e in realtà sarà più vicina allo 0%".
Per quanto riguarda la compagnia di assicurazione sanitaria Humana, l'analista di Morgan Stanley Ricky Goldwasser osserva che un recente incontro con il management "rafforza una strategia incentrata sul laser" sull'espansione del piano di acquisizione esistente e sulla generazione di efficienze operative che dovrebbero accelerare la crescita degli utili dopo il 2020.
NextEra Energy è la principale utility elettrica in Florida, nonché il più grande produttore al mondo di energia rinnovabile da energia eolica e solare. È inoltre un leader globale nella conservazione della batteria e gestisce otto impianti di generazione di energia nucleare negli Stati Uniti
Guardando avanti
Morgan Stanley sottolinea che il loro indicatore di rischio azionario, un indicatore proprietario del sentimento e del posizionamento degli investitori, si trova ora in un territorio "esuberante". Questo, ovviamente, è un indicatore negativo per i contrari.
Per quanto riguarda le proiezioni per l'S & P 500 alla fine del 2020, il caso di toro di Morgan Stanley è di 3.250, il loro caso di base di 3.000 e il loro caso di orso è di 2.750. Dato che l'indice è stato aperto a 3.117 il 25 novembre, questi scenari rappresentano movimenti prospettici da oggi rispettivamente di + 4, 2%, -3, 8% e -11, 8%.
