Netflix Inc. (NFLX) è "praticamente impossibile da giustificare come un" acquisto "", nonostante sembri spuntare tutte le caselle giuste, hanno sostenuto gli analisti di una società di intermediazione.
In una nota di ricerca, pubblicata mercoledì e riportata da Barron's, gli analisti di MoffettNathanson hanno descritto Netflix come il "singolo titolo più frustrante da coprire", aggiungendo che il prezzo delle azioni della società non ha senso ed è quasi impossibile da valutare.
Gli analisti hanno osservato che gli investitori tendono a focalizzare tutta la loro attenzione sui numeri degli abbonati, un'area in cui Netflix ha eccelso. Tuttavia, quando hanno applicato quattro diverse metriche di valutazione al titolo, hanno scoperto vari potenziali esiti, ognuno dei quali puntava principalmente a sopravvalutare le azioni.
Il problema è che gli analisti non riescono a vedere un motivo per cui i suoi azionisti vendano, in particolare dato che Netflix sta facendo tutto ciò che gli investitori gli hanno chiesto di fare.
"Mentre ci aspettiamo che Netflix continui a registrare una forte crescita degli abbonati… non possiamo ancora giustificare il prezzo delle azioni in nessuno scenario", hanno scritto. "Siamo rimasti con il continuo dispiacere di credere che il titolo sia sopravvalutato dal non vedere alcun motivo fondamentale legittimo per gli investitori di vendere".
Gli analisti hanno descritto questo enigma come "la prova che tutti i grandi titoli in crescita necessitano di due cose: una narrazione e investitori che credono che la narrazione", secondo Advanced-Television. Tuttavia, hanno anche avvertito che questo tipo di mentalità porta spesso gli investitori a concentrarsi sugli aspetti positivi e a trascurare i rischi, citando Tesla Inc. (TSLA) come esempio.
In risposta alle loro scoperte, MoffettNathanson ha optato per sedersi sul recinto, ribadendo una valutazione neutrale "insoddisfacente" sul titolo. Nella nota, hanno anche aumentato il loro obiettivo di prezzo da $ 40 a $ 213 - circa il 26% al di sotto dei livelli attuali.
Gli analisti si sono stabiliti su un obiettivo di prezzo di $ 213 dopo aver tenuto conto dei risultati di vari approcci di valutazione.
Una valutazione del flusso di cassa attualizzata, che prevede il denaro che l'azienda potrebbe generare nel tempo, risulta insufficiente anche con stime di crescita degli abbonati rialzisti, hanno concluso, portando a un obiettivo di prezzo di $ 209. Nel frattempo, una valutazione della somma delle parti, che cerca di calcolare il valore delle attività domestiche, d'oltremare e di DVD di Netflix combinate e quindi rimuovere il debito, ha prodotto una proiezione ancora più ribassista di soli $ 148.
Infine, gli analisti hanno concluso che una valutazione da prezzo a vendita, calcolata dividendo la capitalizzazione di mercato dell'azienda per i ricavi generati nell'ultimo anno, richiede un premio sostanziale ai multipli storici per raggiungere $ 279, una cifra più o meno in linea con l'attuale prezzo delle azioni.
