Qual è il tasso offerto interbancario di Hong Kong?
Il tasso interbancario offerto di Hong Kong, noto con la sua sigla HIBOR, è il tasso di interesse di riferimento, espresso in dollari di Hong Kong, per i prestiti tra banche all'interno del mercato di Hong Kong. L'HIBOR è un tasso di riferimento per istituti di credito e mutuatari che partecipano direttamente o indirettamente all'economia asiatica.
Comprensione del tasso offerto interbancario di Hong Kong (HIBOR)
Il settore bancario utilizza un mercato interbancario per trasferire fondi e valuta e per gestire la liquidità. Se una banca di Hong Kong si avvicina al punto in cui i prelievi si avvicinano all'esaurimento delle riserve di liquidità a breve termine, quella banca entrerà nel mercato interbancario di Hong Kong e prenderà in prestito denaro al tasso interbancario offerto di Hong Kong (HIBOR). Le condizioni dei prestiti variano da un giorno all'altro a un anno. La versione britannica, il London InterbankOffrated Rate (LIBOR), è simile all'HIBOR.
La tariffa viene pubblicata ogni giorno alle 11:00 ora locale. Deriva dalle quotazioni fornite di 20 banche determinate dall'Associazione delle banche di Hong Kong (HKAB). L'HKAB agisce in modo simile a una banca centrale per Hong Kong. I tre valori più alti e i tre più bassi forniti vengono scartati lasciando i restanti 14 contributi nel calcolo.
HIBOR come misura
La funzione principale di HIBOR è quella di fungere da tasso di riferimento nei mercati asiatici per gli strumenti di debito. Questa funzione assiste obbligazioni governative e societarie, mutui e derivati, come swap su valute e tassi di interesse, tra molti altri prodotti finanziari. Ad esempio, uno swap su tassi di interesse che coinvolge due controparti con buoni rating creditizi, entrambi con obbligazioni emesse in dollari di Hong Kong, sarà probabilmente quotato in HIBOR più una determinata percentuale.
In un altro esempio, una nota a tasso variabile (FRN) denominata in dollari di Hong Kong, o galleggiante, che paga coupon in base a HIBOR più un margine di 35 punti base (0, 35%) ogni anno. In questo caso, il tasso HIBOR utilizzato è l'HIBOR a un anno più uno spread di 35 punti base. Ogni anno, il tasso cedolare viene reimpostato in modo da corrispondere all'attuale HIBOR a un anno del dollaro di Honk Kong, oltre allo spread prestabilito.
Se, ad esempio, l'HIBOR a un anno è del 4% all'inizio dell'anno, l'obbligazione restituirà il 4, 35% del suo valore nominale alla fine dell'anno. Lo spread generalmente aumenta o diminuisce in base al merito di credito dell'ente che emette il debito.
Un punto di riferimento sotto attacco
Dalla crisi valutaria asiatica nel 1997, le preoccupazioni sulla volatilità e persino sulla liquidità sono cresciute al punto da mettere in discussione il valore di HIBOR come parametro di riferimento. Persino il LIBOR, che è un punto di riferimento globale, è sotto tiro, soprattutto dopo lo scandalo del 2012 sul fissaggio del LIBOR. In Europa, il tasso medio interbancario notturno in sterline (SONIA) sostituirà LIBOR come parametro di riferimento entro il 2021. SONIA si basa sulle offerte e sulle offerte effettive delle banche partecipanti e sui livelli non indicati. Questi ultimi sono soggetti a manipolazione se la banca contribuente vuole nascondere o migliorare la propria posizione patrimoniale.
In effetti, nel 2013, il mercato HIBOR ha avuto il suo scandalo quando la città ha ampliato le sue indagini sulla possibile manipolazione di questo tasso di interesse chiave. Il meccanismo di fissaggio HIBOR alla fine è stato giudicato valido, ma con problemi simili che affiorano in altri mercati interbancari, la tendenza alla ricerca di sostituzioni sta andando avanti.
La spinta sostitutiva è incentrata sul LIBOR poiché è lo standard riconosciuto a livello globale. La Federal Reserve americana ha introdotto il Secured Overnight Financing Rate (SOFR), un nuovo tasso di riferimento creato in collaborazione con l'Ufficio di ricerca finanziaria del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti.
Con LIBOR in pericolo, anche tassi simili, incluso HIBOR, lo sono.
