Sommario
- Cosa fa un IPS
- Clienti individuali
- 401 (k) piani
- Pensioni, dotazioni, fondazioni
- La linea di fondo
La recente volatilità del mercato azionario ha nuovamente sottolineato la necessità per gli investitori di non reagire e prendere decisioni di investimento per panico, ma piuttosto per avere un piano e una strategia di investimento che tenga conto delle correzioni del mercato. I benefici di questo tipo di approccio sono stati confermati durante la crisi finanziaria del 2008-09. Purtroppo, molti investitori hanno esaurito le loro posizioni azionarie nella parte inferiore o inferiore del mercato, registrando perdite e poi perdendo parte del mercato rialzista che ne è seguito, iniziato nel marzo del 2009. La paura era la loro guida, non un piano.
Una Dichiarazione di politica di investimento (IPS) è essenzialmente un piano aziendale per il tuo portafoglio. È molto comune per i consulenti finanziari averne uno in atto per i loro clienti istituzionali come sponsor del piano pensionistico, fondazioni e dotazioni. Molti consulenti finanziari ne redigeranno uno anche per i loro singoli clienti.
Key Takeaways
- Una dichiarazione di politica di investimento (IPS) è un documento formale redatto tra un gestore di portafoglio o un consulente finanziario e un cliente che delinea le regole generali per il gestore. Questa dichiarazione fornisce gli obiettivi e gli obiettivi di investimento generali di un cliente e descrive le strategie che il gestore dovrebbe impiegare per raggiungere questi obiettivi. Informazioni specifiche su questioni quali allocazione delle attività, tolleranza al rischio e requisiti di liquidità sono incluse in una dichiarazione sulla politica di investimento. Un IPS differirà per portata e contenuto a seconda del tipo di cliente o tipo di investitore coinvolto, dai singoli individui ai piani di pensionamento di fondi di beneficenza.
Che cosa fa una dichiarazione sulla politica di investimento
In sostanza un IPS fornisce una tabella di marcia su come i clienti dovrebbero investire i loro soldi. Quali classi di attività dovrebbero essere considerate? Quali tipi di veicoli di investimento dovrebbero essere considerati? Questi potrebbero includere fondi negoziati in borsa (ETF), fondi comuni di investimento e altri veicoli. Inoltre, un IPS stabilirà un'allocazione patrimoniale target per il portafoglio. Terrà conto dell'orizzonte temporale dell'investitore per i soldi e della loro tolleranza al rischio. Dovrebbero esserci criteri per la selezione degli investimenti da includere nel portafoglio e anche criteri per la sostituzione degli investimenti.
Oltre a specificare gli obiettivi, le priorità e le preferenze di investimento dell'investitore, un IPS ben concepito stabilisce un processo di revisione sistematica che consente all'investitore di rimanere concentrato sugli obiettivi a lungo termine, anche se il mercato gira selvaggiamente a breve termine. Dovrebbe contenere tutte le informazioni sul conto corrente, l'allocazione corrente, l'importo accumulato e l'importo attualmente investito in vari conti.
Clienti individuali
Un IPS per un singolo cliente dovrebbe essere un'estensione del suo piano finanziario. Le ragioni del loro portafoglio dovrebbero essere riflesse come il risparmio per l'università e la pensione e dovrebbero riflettere gli obiettivi del cliente in termini di orizzonte temporale, nonché il livello di rendimenti che devono essere mirati per raggiungere tali obiettivi. La loro tolleranza al rischio e l'importo già risparmiato per tali obiettivi. Ciò porterà alla definizione di un'allocazione patrimoniale target e ai tipi di veicoli di investimento da utilizzare.
In generale, l'allocazione target includerà un intervallo. Ad esempio, le azioni a grande capitalizzazione potrebbero avere un'allocazione obiettivo del 20% con un intervallo accettabile dal 15% al 25%. In altre parole, se la percentuale effettiva di titoli a grande capitalizzazione rientra nell'intervallo, non è necessario riequilibrare quella parte del portafoglio. Dovrebbero essere definiti i criteri per selezionare, monitorare e sostituire i veicoli di investimento. Questi potrebbero includere le prestazioni relative al loro gruppo di pari, i costi, i cambiamenti nella gestione (per ETF e fondi) e altri criteri pertinenti. Questi criteri dovrebbero essere la base delle revisioni del portafoglio periodo con il cliente. Dovrebbe esserci un benchmark per consentire al cliente e al consulente finanziario di tenere traccia dei rendimenti del portafoglio.
401 (k) piani
Nel contesto di un piano 401 (k), un IPS ha uno scopo simile ma leggermente diverso. I consulenti finanziari che lavorano con gli sponsor del piano 401 (k) dovrebbero redigere un IPS per il piano come una delle prime cose che fanno. Un piano esistente potrebbe avere un IPS in atto e, in tal caso, il consulente dovrebbe rivedere questo documento ed effettuare revisioni (o iniziare da zero), se necessario. Il motivo principale per cui uno sponsor del piano 401 (k) necessita di un IPS è la protezione fiduciaria. L'IPS dovrebbe documentare un processo di investimento che sarà seguito dallo sponsor in collaborazione con il proprio consulente finanziario per la gestione del piano. Le riunioni periodiche del comitato per gli investimenti dovrebbero documentare cosa è emerso e in che modo le decisioni prese riflettono il processo IPS. Alla luce dei recenti 401 (k) casi giudiziari, questo è ancora più importante che mai.
L'IPS dovrebbe indicare lo scopo del piano, che sarà sulla falsariga di fornire un veicolo di previdenza per i dipendenti dell'organizzazione. È necessario delineare i tipi di veicoli di investimento che verranno utilizzati. Questi potrebbero includere fondi comuni di investimento, fondi comuni di investimento, fondi a valore stabile e conti gestiti, come fondi per date target o opzioni basate sul rischio. Anche le classi di attività da offrire devono essere precisate.
L'IPS dovrebbe discutere la frequenza con cui il comitato per gli investimenti si incontrerà per rivedere il piano e chi sono i fornitori di servizi del piano. Dovrebbe indicare che questi fornitori di servizi saranno rivisti periodicamente. L'IPS dovrebbe inoltre specificare i criteri che verranno utilizzati per selezionare, monitorare e sostituire le opzioni di investimento utilizzate nel piano. Questi potrebbero includere la performance relativa dei fondi comuni rispetto ai loro pari, un cambiamento nella gestione del fondo, un forte aumento o una diminuzione delle attività gestite o un cambiamento nello stile di investimento del fondo. Anche qui le spese di investimento dovrebbero essere considerate un fattore importante.
Mentre può sembrare che un IPS 401 (k) sia a beneficio dello sponsor del piano e che mitiga la loro responsabilità fiduciaria, un piano 401 (k) che segue un IPS ben concepito fornirà invariabilmente un veicolo di risparmio pensionistico migliore per i partecipanti al piano quindi uno che non ha un IPS.
Pensioni, dotazioni e fondazioni
L'IPS per una pensione, fondazione o dotazione per alcuni aspetti sarà simile a un IPS per un singolo cliente. In altri aspetti è come un IPS per un piano 401 (k) in cui tutti i fornitori di servizi e le informazioni sul piano devono essere elencati. Esiste generalmente un singolo portafoglio e ci saranno obiettivi per quel portafoglio. Nel caso di una dotazione o di una fondazione, sarà probabilmente necessario finanziare in tutto o in parte le operazioni dell'istituzione educativa o dell'organizzazione senza scopo di lucro. Nel caso di una pensione l'obiettivo sarà quello di fornire benefici ai beneficiari del piano pensionistico e di soddisfare i requisiti di finanziamento attuariale.
Ci saranno criteri per la sezione, il monitoraggio e la sostituzione degli investimenti. È necessario includere un'allocazione patrimoniale target e un tasso di rendimento target. Per le dotazioni e le fondazioni dovrebbe esserci una lingua per quanto riguarda il livello obiettivo per i prelievi annuali. In alcuni casi potrebbero esserci delle restrizioni elencate per quanto riguarda le aree disponibili per l'investimento. Ad esempio, un'organizzazione cattolica potrebbe voler astenersi dall'investire in società che vendono prodotti per il controllo delle nascite.
Devono essere previsti criteri di monitoraggio per gli investimenti e per i rendimenti del portafoglio basati su un benchmark concordato. L'IPS e il processo di investimento delineati forniscono un livello di protezione fiduciaria agli sponsor dei piani pensionistici e ai comitati di investimento di fondi, fondazioni e altre organizzazioni senza scopo di lucro.
La linea di fondo
Una dichiarazione sulla politica di investimento è uno strumento eccellente per i consulenti finanziari per creare una tabella di marcia, un piano di gioco, se lo desideri, per gestire i portafogli dei clienti. Sebbene il formato possa variare leggermente, un IPS è ugualmente applicabile per singoli clienti, sponsor di piani 401 (k) e altri clienti istituzionali come piani pensionistici, fondazioni e dotazioni.
