Qual è la teoria del lotto dispari?
La teoria del lotto dispari è un'ipotesi di analisi tecnica basata sul presupposto che il singolo investitore di solito ha torto e che i singoli investitori hanno maggiori probabilità di generare vendite di lotti dispari. Pertanto, se le vendite di lotti dispari sono in aumento e i piccoli investitori vendono azioni, è probabilmente un buon momento per acquistare, e quando gli acquisti in lotti dispari sono in aumento, potrebbe indicare un buon momento per vendere.
Key Takeaways
- Le negoziazioni di lotti dispari sono raggruppamenti di azioni inferiori a un lotto circolare di 100 azioni. Si ritiene che queste operazioni a lotti dispari siano perpetuate da singoli operatori che sono considerati partecipanti al mercato meno probabili. Il test di questa ipotesi sembra indicare che questa osservazione non è persistentemente valida.
Comprensione della teoria dei lotti dispari
La teoria dei lotti dispari si concentra sulle seguenti attività dei singoli investitori che negoziano lotti dispari. Questa ipotesi presuppone anche che gli investitori e gli operatori professionali tendano a negoziare in lotti rotondi (multipli di 100 azioni), per migliorare l'efficienza dei prezzi nei propri ordini. Sebbene questo pensiero fosse una tradizione comune dal 1950 circa alla fine del secolo, da allora è diventato meno popolare.
Scommesse sul lotto dispari
Le negoziazioni in lotti dispari sono ordini commerciali effettuati da investitori che includono meno di 100 azioni nella transazione o che non sono un multiplo di 100. Questi ordini commerciali generalmente comprendono singoli investitori che la teoria ritiene siano meno istruiti e influenti nel mercato in generale.
I lotti rotondi sono l'opposto dei lotti dispari. Iniziano con 100 azioni e sono divisibili per 100. Questi ordini commerciali sono considerati più convincenti come un indicatore in quanto vengono generalmente effettuati da trader professionisti o investitori istituzionali.
Sebbene gli analisti tecnici abbiano la capacità di seguire il volume delle operazioni a lotti dispari attraverso programmi software di analisi tecnica, i test dagli anni '90 dimostrano che questo tipo di operazioni non sembra più significare cambiamenti di mercato. Date le efficienze informatiche dell'era dell'informazione, anche i singoli investitori possono avere le stesse probabilità di effettuare un commercio informato come un commercio istituzionale. Mentre la teoria del lotto dispari implica che questi investitori potrebbero essere più importanti da seguire per segnali commerciali, questo concetto è diventato meno importante per gli analisti nel tempo.
Ci sono molte ragioni per questo. Il primo motivo è che i singoli investitori hanno iniziato a investire più pesantemente in fondi comuni di investimento, che mettono in comune denaro nelle mani di investitori istituzionali. In secondo luogo, sia i gestori di fondi sia i singoli hanno iniziato a utilizzare i fondi negoziati in borsa (ETF), con un volume elevato che è normale per le offerte più popolari degli ETF. Un terzo motivo è la maggiore automazione e informatizzazione delle imprese che fanno mercato e la maggiore tecnologia dei commercianti ad alta frequenza. Insieme, questi fattori hanno creato un ambiente in cui l'elaborazione degli ordini è diventata molto più efficiente. La maggiore efficienza dei mercati ha fatto sì che i lotti dispari non vengano elaborati in modo meno efficace rispetto agli ordini di lotti rotondi.
Test di teoria dei lotti dispari
L'analisi della teoria dei lotti dispari, culminata negli anni '90, sembra confutare la sua efficacia generale. Non è facile determinare se i singoli investitori non sono generalmente inclini a prendere decisioni di investimento sbagliate o perché i trader istituzionali non temono più di effettuare negoziazioni in lotti dispari.
Nel complesso, la teoria non è più valida come molti ricercatori e accademici una volta hanno sostenuto. L'autore Burton Malkiel, accreditato per aver reso popolare la teoria della camminata casuale, ha affermato che il singolo investitore, noto anche come lotterio dispari, non è generalmente così disinformato o errato come si pensava in precedenza.
