L'industria della cannabis è cresciuta rapidamente e l'entusiasmo degli investitori è stato alto. Ciò, nonostante il fatto che le società di cannabis siano ampiamente non testate, permangono soglie e barriere legali significative negli Stati Uniti e l'industria stessa sta cambiando radicalmente. Tuttavia, gli analisti si sono concentrati su un piccolo numero di aziende che sembrano in procinto di affermare il proprio dominio sulla concorrenza. Tra questi ci sono Canopy Growth Corp. (CGC) e Tilray (TLRY). In superficie, queste aziende condividono molto in comune. Entrambi hanno sede in Canada, dove il consumo ricreativo di marijuana è stato legalizzato a ottobre. Entrambi hanno anche fatto notizia per le loro pratiche di espansione aggressive e per i loro ambiziosi piani in futuro. Ma come si sovrappongono esattamente in un confronto diretto?
Cap di mercato e prezzo delle azioni
Sia Canopy Growth che Tilray hanno registrato grandi guadagni per i loro prezzi delle azioni e le capitalizzazioni di mercato totali quest'anno. A partire dal 7 dicembre 2018, Canopy ha visto le sue quote salire di quasi il 25% da inizio anno, mentre la sua capitalizzazione di mercato è aumentata di quasi il 110%. Al contrario, il prezzo delle azioni di Tilray e la capitalizzazione di mercato sono entrambi più che triplicati da inizio anno.
Perché la differenza drammatica? In poche parole, Canopy Growth ha aumentato le sue azioni in circolazione di poco meno del 68% durante il 2018, mentre Tilray ha aumentato le sue azioni in circolazione di meno del 2%. Questo aiuta a spiegare perché Tilray ha visto la sua capitalizzazione di mercato e i guadagni delle azioni muoversi quasi in contropiede, mentre le cifre di Canopy erano ampiamente separate l'una dall'altra.
Cosa significano le nuove azioni
Nel corso del 2018 Canopy ha emesso un numero considerevole di nuove azioni. Il motivo è stato uno sforzo per raccogliere fondi per continuare a finanziare gli sforzi di espansione. Tilray, al contrario, ha lanciato la sua IPO a luglio, fornendo un grande afflusso di denaro con il quale potrebbe raggiungere i propri obiettivi.
In entrambi i casi, Canopy e Tilray si sono spostati per espandersi in modo aggressivo nel 2018. Canopy ha iniziato l'anno con un'operazione di finanziamento con affare acquistato di 175 milioni di dollari. Canopy ha acquistato diverse società nel 2018, tra cui la società di cannabis con sede a Manitoba Hiku Brands e il gruppo di ricerca ebbu con sede in Colorado. Canopy Growth ha anche sviluppato rapidamente la sua capacità produttiva; a metà novembre, l'azienda vantava 4, 3 milioni di piedi quadrati di capacità produttiva autorizzata. Forse la cosa migliore per Canopy, tuttavia, è il fatto che il colosso della birra Constellation Brands (STZ) ha acquistato società per un valore di $ 4 miliardi, un acquisto di oltre 104 milioni di azioni ordinarie. Ciò pone Canopy in una posizione eccezionale in termini di denaro da utilizzare per finanziare lo sviluppo, la ricerca e l'espansione continui.
Tilray adotta una strategia diversa
Mentre molte compagnie di cannabis hanno inghiottito lo spazio per sviluppare strutture di coltivazione, l'approccio di Tilray è stato diverso. La società ha visto aumentare drasticamente la sua capitalizzazione di mercato, sebbene non si concentri sulla coltivazione nella stessa misura in cui fanno molti dei suoi concorrenti. Mentre questo può sembrare controintuitivo, potrebbe dare a Tilray un vantaggio a lungo termine. Se la produzione di marijuana diventa un'attività a basso margine e a basso costo, i principali produttori potrebbero trovarsi in una corsa verso il basso per sopravvivere. Tilray, d'altra parte, potrebbe posizionarsi per acquistare, piuttosto che crescere, la sua offerta. La società si è recentemente fatta strada nel mercato latinoamericano attraverso l'acquisizione di Alef Biotechnology e continua a concentrare i suoi sforzi sugli studi e sulla ricerca sulla marijuana medica.
D'altra parte, verso la fine del 2018, Tilray ha visto il suo calo dei prezzi delle azioni e le revisioni delle stime degli utili negativi, per Nasdaq. Se questo è un rischio al ribasso a breve termine o un segno di cose a venire, anche se rimane da vedere.
