È probabile che l'oro scenderà al ribasso nella prossima settimana a causa di un dollaro costante, sebbene gli stress commerciali sottostanti e la vulnerabilità nella propensione al rischio possano limitare le perdite. L'oro ha registrato lievi perdite durante la scorsa settimana, poiché l'euro e le valute legate alle materie prime hanno perso terreno, sebbene le vendite siano state frenate dalla vulnerabilità sottostante nella propensione al rischio e dalle preoccupazioni relative ai rischi delle guerre commerciali globali. Nel complesso, i prezzi spot sono scesi al di sotto di $ 1, 315 l'oncia a quasi $ 1, 310 venerdì poiché l'euro ha perso terreno.
Il momento clou della settimana sarà la decisione politica della Federal Reserve di mercoledì. Vi sono forti aspettative che il Comitato del mercato aperto della Federal Reserve (FOMC) aumenterà il tasso dei fondi federali di un ulteriore 0, 25% a un intervallo compreso tra 1, 50% e 1, 75%. Ci sarà una grande scossa di mercato se il FOMC decide di non aumentare i tassi o decide di aumentare immediatamente i tassi dello 0, 50%.
La dichiarazione politica sarà analizzata in dettaglio, con l'obiettivo principale che si concentrerà probabilmente sulla retorica dell'inflazione e se vi è una sicurezza significativamente maggiore che l'inflazione aumenterà quest'anno. Anche le osservazioni sulla politica fiscale e le condizioni di crescita avranno un'influenza fondamentale. Il FOMC pubblicherà le sue ultime previsioni economiche, con molta attenzione probabilmente sulle proiezioni dei tassi dei singoli fondi Fed da parte dei membri del FOMC. Un passaggio ad aspettarsi quattro aumenti dei tassi quest'anno sarebbe un cambiamento importante che tenderebbe a sostenere la valuta americana.
Il presidente della Fed Powell terrà una conferenza stampa dopo l'annuncio e la sua retorica sarà anche un elemento chiave per le aspettative sui tassi di interesse. In termini generali, la retorica del falco e le aspettative di un inasprimento più rapido della Fed potrebbero rafforzare il dollaro e indebolire la domanda di oro a breve termine. Al contrario, una posizione più contenuta eserciterebbe una pressione al rialzo sull'oro attraverso una valuta statunitense più debole. Il risultato più probabile è un tono relativamente falco, con il dollaro che guadagna almeno guadagni a breve termine ma con guadagni limitati dal fatto che una posizione di falco è stata valutata.
Anche la performance dei mercati azionari sarà importante, soprattutto dato il tono fragile della propensione al rischio. Un tono da falco potrebbe minare le azioni e innescare un elemento di domanda difensiva di oro, soprattutto se gli spread del credito si allargano. È improbabile che i rilasci di dati statunitensi abbiano un impatto notevole, con il rilascio di beni durevoli venerdì un indicatore significativo della spesa in conto capitale sottostante.
Le tensioni commerciali globali rimarranno un obiettivo importante durante la settimana, soprattutto dato l'impatto sulla propensione al rischio. In questo contesto, l'incontro del G20 dal 19 al 20 marzo sarà monitorato da vicino, con un certo sollievo per le condizioni di rischio se vi sarà un tentativo da parte dell'amministrazione statunitense di allentare le tensioni commerciali. L'oro, tuttavia, otterrà un nuovo sostegno se ci sarà un incontro acrimonio e una posizione aggressiva negli Stati Uniti.
Il presidente Trump annuncerà una serie di tariffe sulle importazioni cinesi nel tentativo di ridurre il deficit commerciale degli Stati Uniti. Qualsiasi prova di ritorsione da parte della Cina o una posizione aggressiva da parte dell'UE tenderebbe a danneggiare la propensione al rischio e sostenere l'oro.
Anche gli sviluppi più ampi nell'amministrazione statunitense saranno al centro dell'attenzione, con la speculazione che ci saranno ulteriori cambiamenti in seguito al licenziamento del segretario di stato Tillerson e alle dimissioni del direttore del Consiglio economico Cohn. È stato anche riferito che il consigliere per la sicurezza nazionale McMaster verrà sostituito. Un ulteriore scuotimento del personale rafforzerebbe la speculazione su una posizione commerciale più aggressiva e protezionistica e tenderebbe a fornire un elemento di sostegno all'oro.
