L'assemblea annuale degli azionisti della Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) a Omaha, nel Nebraska, questo fine settimana attirerà decine di migliaia di investitori fedeli, molti dei quali sono diventati ricchi durante i decenni in cui il presidente e CEO Warren Buffett hanno trasformato il Berkshire in uno dei le aziende più preziose del mondo con un valore di mercato di 530 miliardi di dollari oggi. Quindi non c'è da meravigliarsi che i commenti fatti da Buffett, anche un abile raccoglitore di azioni e un osservatore del mercato, saranno seguiti da vicino non solo dai partecipanti, ma attentamente analizzati e ascoltati tramite live streaming dagli investitori di tutto il mondo.
Tuttavia, l'umore tra gli azionisti nel 2019 potrebbe essere meno che esuberante, poiché le azioni del Berkshire sono rimaste in ritardo sul mercato per la maggior parte degli ultimi 15 anni. Il divario di performance è stato particolarmente ampio nel 2019, con l'indice S&P 500 (SPX) che è aumentato del 16, 6% da inizio anno fino alla chiusura del 1 ° maggio, raggiungendo un nuovo massimo storico durante le negoziazioni di quel giorno. Il Berkshire, nel frattempo, è aumentato solo del 6, 5%.
Ecco i problemi che è probabile che l '"Oracolo di Omaha" affronti, di propria iniziativa o in risposta a domande, come indicato nella tabella seguente e in questa storia.
E gli investitori avranno molto da ascoltare. Buffett e il suo famoso collega, il vicepresidente Charlie Munger, risponderanno alle domande del pubblico per più di 6 ore sabato in una sessione di domande e risposte, un esempio quasi inaudito di trasparenza tra le aziende di Fortune 500.
Domande per Buffett: cosa vogliono sapere gli azionisti del Berkshire
- Come intende affrontare le scarse performance di borsa del Berkshire Cosa intende fare per la problematica The Kraft Heinz Co. (KHC) Perché vede l'opportunità di finanziare l'offerta di Occidental per AnadarkoPlans per l'ammontare di $ 112 miliardi di dollari del Berkshire Volerà comprare più azioni di Apple (AAPL) Cosa c'è dietro il recente acquisto di azioni Amazon (AMZN) del Berkshire Onorerà le sue promesse di effettuare riacquisti di azioni significative Pagherà un dividendo Quando, se mai, ha intenzione di ritirarsi, e qual è il piano di successione al Berkshire
Prestazioni in ritardo
Come notato sopra, la reputazione di Buffett come mago degli investimenti è stata messa alla prova dalle prestazioni scadenti del Berkshire nell'ultimo decennio e mezzo. I suoi piani per effettuare un'inversione di tendenza attesa da tempo sono sicuramente la domanda principale tra gli investitori. Parte della risposta dovrebbe coinvolgere Kraft Heinz.
Il pasticcio di Kraft Heinz
Il portafoglio di investimenti del Berkshire comprende 325, 6 milioni di azioni di Kraft Heinz, per un valore di $ 10, 7 miliardi alla chiusura del 1 ° maggio, per CNBC. Il titolo è precipitato del 49, 2% dal suo massimo di 52 settimane, riducendo di $ 10, 6 miliardi il valore della partecipazione del 26, 7% del Berkshire. In base alle nuove regole contabili GAAP, tali perdite da mark-to-market confluiscono negli utili dichiarati del Berkshire.
Iniziando con un investimento in Heinz, Buffett in seguito ha aiutato a progettare la sua fusione da $ 49 miliardi con Kraft Foods nel 2015. "Abbiamo pagato in eccesso per Kraft", ha detto a CNBC all'inizio di quest'anno, ma ha affermato che non ha intenzione di vendere. "È ancora un affare meraviglioso in quanto utilizza circa $ 7 miliardi di beni materiali e guadagna $ 6 miliardi di pretax su questo", ha aggiunto.
Il mucchio da $ 112 miliardi in contanti
Sedersi su un enorme mucchio di liquidità tra tassi di interesse storicamente bassi è stato un altro fattore che ha rallentato la performance del Berkshire. L'accordo con Occidental è un esempio di come Buffett occasionalmente agisce come un banchiere, guadagnando un maggiore rendimento del suo denaro, questa volta anche con un'opzione per fare un investimento azionario a un prezzo stabilito.
Tuttavia, un'infusione di capitale da $ 10 miliardi in Occidental lascerebbe altri $ 102 miliardi da distribuire. A meno che Buffett non trovi una "acquisizione di dimensioni elefanti" a prezzi interessanti, come ha scritto nella sua ultima lettera annuale agli azionisti, potrebbe ricevere maggiori chiamate per riacquistare azioni in modo più aggressivo e / o pagare un dividendo.
"Quando le azioni possono essere acquistate al di sotto del valore di un'azienda, è probabilmente il miglior utilizzo del denaro", ha scritto in quella lettera, aggiungendo, "Berkshire sarà un significativo acquirente delle sue azioni, transazioni che avranno luogo a prezzi superiori al valore contabile ma sotto la nostra stima del valore intrinseco ". Berkshire è scambiato al 154% del valore contabile, secondo Yahoo Finance.
Piani di successione
La lunga incapacità di Buffett di annunciare un piano formale di successione nel Berkshire è stata una continua fonte di preoccupazione. Con il suo 89 ° compleanno in arrivo il 30 agosto, questo è sempre più indispensabile.
All'inizio del 2018, Buffett ha incaricato Ajit Jain delle operazioni assicurative del Berkshire e Greg Abel a capo di tutte le altre operazioni. "Queste mosse erano in ritardo. Il Berkshire è ora molto meglio gestito rispetto a quando solo io supervisionavo le operazioni. Ajit e Greg hanno talenti rari e il sangue del Berkshire scorre nelle vene", ha scritto Buffett nella sua lettera annuale. Perché Buffett insista a rimanere l'unico volto pubblico del Berkshire, piuttosto che condividere le luci della ribalta con questi dirigenti, è un problema correlato.
Vedute di Trump
Buffett "è stato a lungo un sostenitore di cause e candidati liberali", comprese le imposte sul reddito più elevate per i redditi più alti, e ha offerto supporto sia verbale che finanziario per le campagne presidenziali di Barack Obama e Hillary Clinton. In effetti, è stato un duro critico di Donald Trump durante la campagna presidenziale del 2016.
Tuttavia, ha riconosciuto che il disegno di legge sulla riforma fiscale promosso dal presidente Trump è "un enorme vento di coda" per le imprese americane, incluso il Berkshire. Potrebbe essere interessante vedere come risponde a qualsiasi domanda su Trump.
