Sia che tu abbia $ 1, 000 o gestisci miliardi, la tecnica della forza relativa (RS) è uno strumento popolare e utile per confrontare un investimento con il mercato complessivo. Ma pochi individui riescono mai a utilizzare la tecnica in modo efficace, perché non riescono a incorporare RS in una strategia di trading globale., definiamo la forza relativa, spieghiamo perché funziona e dimostriamo come i singoli investitori possono impiegare strategie di RS. Questo strumento versatile può essere applicato ad azioni, fondi negoziati in borsa (ETF) o fondi comuni di investimento.
Forza relativa
L'obiettivo dell'investimento è vendere qualcosa a un prezzo superiore a quello che l'investitore ha pagato per acquistarlo. Il problema che gli investitori devono affrontare è determinare quando i prezzi sono abbastanza bassi da indicare un acquisto e abbastanza alti da decidere che la vendita è la scelta migliore. La forza relativa affronta questo problema quantificando il rendimento di un titolo rispetto ad altri titoli. L'idea è quella di acquistare i titoli più forti (misurati rispetto alla performance del mercato complessivo), detenere questi titoli mentre si accumulano le plusvalenze e venderli quando la loro performance si deteriora al punto in cui sono tra le performance più deboli. (Per di più, vedi Cos'è la forza relativa? )
La forza relativa è nota da tempo come un prezioso strumento di investimento. Jesse Livermore, nel classico "Reminiscences of a Stock Operator" del 1923 di Edwin Lefebvre, notò che "non sono mai troppo alti per iniziare a comprare o troppo bassi per iniziare a vendere". In altre parole, è probabile che le azioni che mostrano un'elevata forza relativa continuino ad aumentare di prezzo ed è meglio, dal punto di vista di Livermore, acquistare quelle azioni piuttosto che acquistare azioni con prezzi in calo. Dal momento in cui Lefebvre ha scritto, ci sono state molte discussioni sul modo migliore per calcolare con precisione quando i prezzi sono alti, su una base relativa e quando sono bassi.
Uno dei primi calcoli quantitativi della forza relativa appare nel "Relative Velocity Statistics: la loro applicazione nell'analisi del portafoglio" di HM Gartley, pubblicato nel numero di aprile 1945 del Financial Analysts Journal . Per calcolare le statistiche di velocità, Gartley ha scritto:
Le valutazioni di velocità sono molto simili a quelle che ora chiamiamo beta, l'idea vincitrice del premio Nobel Memorial definita da William Sharpe. Questi passaggi definiscono anche l'idea alla base della forza relativa, che è quella di confrontare matematicamente la performance di un singolo titolo con quella del mercato. Esistono diversi modi per calcolare la forza relativa, ma tutti finiscono per misurare lo slancio di un titolo e confrontare tale valore con il mercato complessivo. (Per ulteriori informazioni, leggi Beta: Conosci il rischio .)
Dopo Gartley, sarebbero passati più di 20 anni prima che fosse pubblicato un altro studio sulla forza relativa. Nel 1967, Robert Levy pubblicò un documento molto dettagliato, che dimostrò definitivamente che la forza relativa funziona (o almeno che lo fece durante il suo periodo di prova del 1960-1965). Ha esaminato la forza relativa in vari periodi, quindi ha studiato la performance futura degli stock e ha scoperto che quelli che avevano registrato buoni risultati nelle 26 settimane precedenti tendevano a fare bene anche nel successivo periodo di 26 settimane.
Applicando RS
Come esempio di calcolo della forza relativa, possiamo prendere il tasso di variazione a sei mesi del prezzo di un titolo e dividerlo per il tasso di variazione a sei mesi di un indice del mercato azionario. Se IBM è aumentato del 12% negli ultimi sei mesi mentre il mercato, misurato dall'S & P 500, è aumentato del 10%, otterremmo un valore di 1, 2. Un esempio di questo tipo di grafico è mostrato nella Figura 1.
Figura 1: un grafico mensile di IBM con la relativa forza relativa di sei mesi mostrata nella parte inferiore.
Come mostrato nella Figura 1, l'acquisto e la vendita basati esclusivamente sulle interruzioni della linea di tendenza RS si sarebbero dimostrate una strategia redditizia a lungo termine. I segnali di acquisto sono mostrati come frecce rivolte verso l'alto, le vendite sono rivolte verso il basso.
Viene visualizzato un grafico mensile perché RS viene applicato al meglio su un intervallo di tempo da settimanale a mensile per evitare di essere frustato. In questo esempio, gli acquisti vengono effettuati quando RS rompe una linea di tendenza inclinata verso il basso e si verificano segnali di vendita quando viene interrotta una linea di tendenza inclinata verso l'alto successiva. Questa tecnica avrebbe richiesto solo tre acquisti nel periodo di 15 anni, tutti redditizi. (Per la lettura correlata, consultare Momentum e Indice di forza relativa .)
Un'applicazione più comune di RS è classificare tutte le azioni in un universo di investimento.
Il primo passo in qualsiasi processo di classificazione è calcolare un valore per RS. Mentre il semplice calcolo del tasso di variazione funziona bene, alcuni investitori preferiscono utilizzare una media del tasso di variazione su più intervalli di tempo, beta o alfa, che è un concetto correlato alla beta. Il metodo utilizzato non è importante quanto l'applicazione coerente della formula. Le classifiche devono essere effettuate settimanalmente per massimizzare i guadagni e, altrettanto importante, per ridurre al minimo le perdite.
Trarre profitto da RS
L'idea di classificare le azioni di RS può aiutare i piccoli investitori a gestire i loro conti pensionistici. Molti datori di lavoro offrono ai loro dipendenti un piano pensionistico come parte di un pacchetto di compensazione totale. Molti lavoratori autonomi mantengono anche piani di pensionamento a causa dei benefici fiscali e perché sono una parte importante della pianificazione finanziaria complessiva di un individuo. Mentre i tradizionali piani pensionistici hanno pagato ai dipendenti una percentuale dei loro guadagni annuali dopo il pensionamento, l'aumento dei costi ha costretto i datori di lavoro a trasferire l'onere del finanziamento della pensione ai dipendenti, dando luogo ai piani a contribuzione definita attualmente offerti nella maggior parte delle aziende.
Nell'ambito di un piano a contribuzione definita, i dipendenti contribuiscono con una parte della loro retribuzione totale verso un IRA. Il datore di lavoro può corrispondere a una parte del contributo. I contributi totali vengono investiti, spesso nel mercato azionario, e i rendimenti dell'investimento, che alla fine possono essere guadagni o perdite, vengono accreditati sul conto dell'individuo. Al momento del pensionamento, il saldo in questo conto fornisce i redditi da pensione. (Per ulteriori informazioni, consultare il Tour introduttivo attraverso i piani di pensionamento .)
La maggior parte di questi piani pensionistici autonomi comprende agevolazioni fiscali. In cambio dei benefici fiscali, il governo definisce limiti rigorosi per i prelievi dai conti di vecchiaia prima del raggiungimento dell'età pensionabile. Questo rende i conti pensionistici investimenti davvero a lungo termine e significa che dovrebbero essere gestiti come tali. La gestione a lungo termine rende questi account il veicolo perfetto per applicare una strategia di forza relativa, alla ricerca di guadagni che battono il mercato e al contempo di accettare il rischio.
Se supponiamo che il datore di lavoro offra una gamma tipica di opzioni di investimento, potrebbero essere disponibili una dozzina di fondi comuni di investimento diversi. Per gestire attivamente questo conto, l'investitore può calcolare il tasso di variazione semplice a sei mesi per ciascuna opzione di investimento insieme a un indice di mercato ogni settimana. Il trader RS investirebbe tutti i soldi nel conto nel fondo con il valore più alto.
La decisione su quando vendere e comprare qualcos'altro può anche basarsi su RS. Per evitare i colpi di frusta, è possibile detenere il fondo mentre è classificato come n. 1, 2 o 3. Se scende a n. 4 o inferiore in una determinata settimana, dovrebbe essere venduto e il fondo n. 1 attualmente classificato acquistato con il ricavato. Quando nel calcolo vengono utilizzati più di 12 fondi, il grado di cutoff può essere fissato al 25-50% del numero di opzioni di investimento.
Conclusione
I risultati dei test di studi come quello condotto da Robert Levy illustrano i benefici della forza relativa e dimostrano che vale la pena esplorare questo metodo. La capacità di utilizzare una strategia di forza relativa all'interno di un conto pensionistico rende questa strategia ancora più accessibile per l'investitore medio e può essere utilizzata da chiunque cerchi di assumere un ruolo attivo nella gestione dei propri investimenti.
