Sommario
- Redazione di politiche monetarie
- Gestione di problemi specifici per Paese
- Prestatore di Last Resort
- Misure di controllo dell'inflazione
- Svalutazione della valuta
- La linea di fondo
La formazione dell'Unione Europea (UE) ha spianato la strada a un sistema finanziario unificato e multinazionale in un'unica valuta: l'euro. Mentre la maggior parte dei paesi membri dell'UE ha accettato di adottare l'euro, alcuni, come il Regno Unito, la Danimarca e la Svezia (tra gli altri), hanno deciso di attenersi alle proprie valute legacy. Questo articolo discute le ragioni per cui alcune nazioni dell'UE si sono allontanate dall'euro e quali vantaggi ciò può conferire alle loro economie.
Attualmente ci sono 28 nazioni nell'Unione europea e, di queste, nove paesi non fanno parte dell'area dell'euro: il sistema monetario unificato che utilizza l'euro. Due di questi paesi, il Regno Unito e la Danimarca, sono legalmente esenti dall'adottare l'euro (il Regno Unito ha votato per lasciare l'UE, vedi Brexit). Tutti gli altri paesi dell'UE devono entrare nella zona euro dopo aver soddisfatto determinati criteri. I paesi, tuttavia, hanno il diritto di rimandare il rispetto dei criteri della zona euro e di rinviare così la loro adozione dell'euro.
Le nazioni dell'UE sono diverse per cultura, clima, popolazione ed economia. Le nazioni hanno esigenze e sfide finanziarie diverse da affrontare. La valuta comune impone un sistema di politica monetaria centrale applicato uniformemente. Il problema, tuttavia, è che ciò che è buono per l'economia di una nazione della zona euro può essere terribile per un'altra. La maggior parte delle nazioni dell'UE che hanno evitato la zona euro lo fanno per mantenere l'indipendenza economica. Ecco uno sguardo alle questioni che molte nazioni dell'UE vogliono affrontare in modo indipendente.
Key Takeaways
- Vi sono 28 paesi nell'Unione europea, ma 9 di questi non sono nella zona euro e quindi non usano l'euro. I 9 paesi scelgono di utilizzare la propria valuta come modo per mantenere l'indipendenza finanziaria su alcune questioni chiave. includere l'impostazione della politica monetaria, la gestione di questioni specifiche per ciascun paese, la gestione del debito nazionale, la modulazione dell'inflazione e la scelta di svalutare la valuta in determinate circostanze.
Redazione di politiche monetarie
Poiché la Banca centrale europea (BCE) stabilisce le politiche economiche e monetarie per tutte le nazioni della zona euro, non vi è indipendenza per un singolo stato di elaborare politiche su misura per le proprie condizioni. Il Regno Unito, una contea non euro, potrebbe essere riuscito a riprendersi dalla crisi finanziaria del 2007-2008 tagliando rapidamente i tassi di interesse interni nell'ottobre 2008 e avviando un programma di allentamento quantitativo nel marzo 2009. Al contrario, la Banca centrale europea ha atteso fino al 2015 per avviare il suo programma di allentamento quantitativo (creazione di denaro per acquistare titoli di stato al fine di stimolare l'economia).
Gestione di problemi specifici per Paese
Ogni economia ha le sue sfide. La Grecia, ad esempio, ha un'alta sensibilità alle variazioni dei tassi di interesse, poiché la maggior parte dei suoi mutui ha un tasso di interesse variabile piuttosto che fisso. Tuttavia, essendo vincolata dai regolamenti della Banca centrale europea, la Grecia non ha l'indipendenza di gestire i tassi di interesse a beneficio della sua popolazione e della sua economia. Nel frattempo, anche l'economia del Regno Unito è molto sensibile alle variazioni dei tassi di interesse. Ma come paese non appartenente alla zona euro, è stato in grado di mantenere bassi i tassi di interesse attraverso la sua banca centrale, la Banca d'Inghilterra.
9
Il numero di paesi dell'UE che non utilizzano l'euro come valuta; i paesi sono Bulgaria, Croazia, Repubblica Ceca, Danimarca, Ungheria, Polonia, Romania, Svezia e Regno Unito.
Prestatore di Last Resort
L'economia di un paese è molto sensibile ai rendimenti dei titoli del Tesoro. Ancora una volta, i paesi non euro hanno il vantaggio qui. Hanno le loro banche centrali indipendenti che sono in grado di agire come prestatore di ultima istanza per il debito del paese. In caso di aumento dei rendimenti obbligazionari, queste banche centrali iniziano ad acquistare le obbligazioni e in tal modo aumentano la liquidità nei mercati. I paesi dell'Eurozona hanno la BCE come banca centrale, ma la BCE non acquista obbligazioni specifiche dei paesi membri in tali situazioni. Il risultato è che paesi come l'Italia hanno dovuto affrontare grandi sfide a causa dell'aumento dei rendimenti obbligazionari.
Una valuta comune porta vantaggi ai paesi membri della zona euro, ma significa anche che un sistema di politica monetaria centrale è applicato su tutta la linea; questa politica unificata significa che potrebbe essere istituita una struttura economica che è ottima per un paese, ma non altrettanto utile per un altro.
Misure di controllo dell'inflazione
Quando l'inflazione aumenta in un'economia, una risposta efficace è quella di aumentare i tassi di interesse. I paesi non appartenenti all'area dell'euro possono farlo attraverso la politica monetaria dei propri regolatori indipendenti. I paesi dell'Eurozona non hanno sempre questa opzione. Ad esempio, a seguito della crisi economica, la Banca centrale europea ha aumentato i tassi di interesse temendo un'elevata inflazione in Germania. La mossa ha aiutato la Germania, ma altre nazioni della zona euro come l'Italia e il Portogallo hanno sofferto a causa degli alti tassi di interesse.
Svalutazione della valuta
Le nazioni possono affrontare sfide economiche dovute a cicli periodici di alta inflazione, alti salari, riduzione delle esportazioni o riduzione della produzione industriale. Tali situazioni possono essere gestite efficacemente svalutando la valuta della nazione, il che rende le esportazioni più economiche e più competitive e incoraggia gli investimenti esteri. I paesi non appartenenti all'area dell'euro possono svalutare le rispettive valute secondo necessità. Tuttavia, l'eurozona non può cambiare in modo indipendente la valutazione dell'euro, riguarda altri 19 paesi ed è controllata dalla Banca centrale europea.
La linea di fondo
Le nazioni dell'Eurozona prosperarono per la prima volta sotto l'euro. La moneta comune ha comportato l'eliminazione della volatilità dei tassi di cambio (e dei costi associati), un facile accesso a un mercato europeo ampio e monetariamente unificato e la trasparenza dei prezzi. Tuttavia, la crisi finanziaria del 2007-2008 ha rivelato alcune insidie dell'euro. Alcune economie dell'Eurozona hanno sofferto più di altre (esempi sono Grecia, Spagna, Italia e Portogallo). A causa della mancanza di indipendenza economica, questi paesi non hanno potuto impostare la politica monetaria per favorire al meglio i propri recuperi. Il futuro dell'euro dipenderà dall'evoluzione delle politiche dell'UE per far fronte alle sfide monetarie delle singole nazioni nell'ambito di un'unica politica monetaria.
