Movimenti del mercato
Quando la decisione sui tassi della Fed e la dichiarazione del FOMC sono state rilasciate per la prima volta mercoledì pomeriggio, i mercati hanno appena sbadigliato. Il taglio del tasso dello 0, 25% annunciato dalla Fed è stato ampiamente anticipato, e la porta è stata effettivamente tenuta aperta per ulteriori possibili tagli dei tassi entro la fine dell'anno - anche come previsto. Nel tagliare il tasso sui fondi federali, la banca centrale ha citato rischi di prospettive economiche globali e ritardi nell'inflazione. Ancora una volta, nessuna sorpresa lì.
Non è stato fino alla conferenza stampa in programma che è iniziato davvero il dramma del mercato. Nel corso della conferenza stampa, il presidente della Fed Jerome Powell ha definito il taglio dei tassi come un "aggiustamento della politica a metà ciclo". Powell ha continuato dicendo che "stava contrastando lì con l'inizio di un lungo ciclo di taglio". In altre parole, stava suggerendo che il taglio dei tassi di mercoledì fosse un semplice aggiustamento dei tassi di interesse, e non necessariamente l'inizio di una nuova tendenza nei tassi più bassi.
Ciò non è stato ben accolto dagli investitori azionari, che hanno rapidamente iniziato a scaricare azioni. Prima della decisione e della conferenza stampa, gli investitori avevano generalmente sperato in una riduzione dei tassi più ampia o almeno in una lingua che suggerisse un ritmo aggressivo di riduzioni dei tassi in futuro. Non hanno ottenuto nessuno di questi. Una brusca svendita è seguita dopo che i mercati hanno interpretato i commenti di Powell molto meno che accomodanti.
Come mostrato sul grafico dell'S & P 500, l'indice di riferimento è sceso di oltre l'1%, che è stato il peggior calo da maggio. Il minimo della candela giornaliera riguardava il supporto chiave nella regione dei prezzi di 2.960. Ciò posiziona l'indice in un momento critico. Se il supporto può continuare ad andare avanti, potremmo vedere un rimbalzo e un recupero, potenzialmente a nuovi massimi record. Ma se alla fine questo supporto venisse violato, sarebbe probabile un ulteriore arretramento.
Il dollaro scoppia in una prospettiva meno accomodante
Mentre i titoli azionari si sono indeboliti in una prospettiva della Fed che era meno accomodante del previsto, il dollaro USA è aumentato. In generale, le valute hanno una correlazione positiva con i tassi di interesse. Quando tutti gli altri fattori vengono mantenuti costanti, il denaro scorre verso valute con rendimenti più elevati e lontano da valute con rendimenti più bassi. Mentre è vero che un taglio dei tassi della Fed dovrebbe fare pressione sul dollaro, la sorpresa di mercoledì è stata che la Fed potrebbe non voler iniziare un ciclo sostanziale di riduzione dei tassi, che ha contribuito a dare impulso al dollaro.
Come mostrato nel grafico dell'euro rispetto al dollaro USA (EUR / USD), la coppia di valute ha toccato un nuovo minimo non visto da maggio 2017. Un altro modo per osservarlo è che il dollaro ha raggiunto un nuovo massimo di 26 mesi contro l'euro. Questa è stata una mossa chiave per il dollaro, anche se per il momento è ancora provvisoria. Con qualsiasi ulteriore follow-up sulla ripartizione EUR / USD, il prossimo importante obiettivo al ribasso è intorno al livello di 1, 0900.
