Fondi target-date vs. indicizzazione S&P 500: una panoramica
I fondi target-date sono diventati molto popolari nei piani pensionistici 401 (k), in gran parte per la loro convenienza. A prima vista, possono sembrare una scelta ovvia per la maggior parte dei lavoratori; tuttavia, presentano alcuni inconvenienti rispetto ai fondi dell'Indice S&P 500.
Key Takeaways
- I fondi target-date sono investimenti su misura per una specifica fascia d'età, in cui l'idea è di far cambiare gradualmente il contenuto del fondo man mano che gli investitori invecchiano per mantenere un livello di rischio adeguato. I fondi target-date sono in genere fondi di fondi, nel senso che sono fondamentalmente dei panieri che detengono altri fondi dalla stessa società. I fondi Index, in generale, sono costrutti puramente meccanici che duplicano un segmento di mercato. Ciò che distingue l'Indice S&P 500 a parte è il processo di selezione; tende ad essere leggermente meno volatile rispetto al fondo dell'indice di mercato totale.
Fondi target-date
I fondi target-date sono investimenti su misura per una specifica fascia d'età, in cui l'idea è di far cambiare gradualmente il contenuto del fondo man mano che gli investitori invecchiano per mantenere un livello di rischio adeguato.
Ad esempio, un fondo con data obiettivo può essere destinato a persone che desiderano andare in pensione nel 2045. Con 30 anni di pensione, il fondo è inizialmente fortemente inclinato verso la crescita. Può anche contenere alcuni stock di reddito e obbligazioni per la diversificazione. Entro il 2035, il fondo riduce drasticamente il focus sulla crescita delle azioni e divide invece la maggior parte delle partecipazioni tra titoli di reddito più sicuri e obbligazioni. Infine, con l'avvicinarsi del momento del pagamento nel 2045, il fondo ha quasi completato il passaggio alla sicurezza e contiene principalmente obbligazioni.
Il vantaggio di questo tipo di fondo è la convenienza. Una persona può attraversare tutta la sua vita lavorativa senza mai dover alzare un dito oltre a spuntare la casella iniziale. Allo stesso modo, la riduzione automatica del rischio impedisce a un investitore inosservato di perdere una grossa fetta del suo gruzzolo se il mercato azionario si schianta subito prima del suo pensionamento.
Il rovescio della medaglia è che la convenienza ha un prezzo. I fondi target-date sono in genere fondi di fondi, nel senso che sono sostanzialmente cestini che detengono altri fondi della stessa società. Nell'esempio di fondo fittizio delineato sopra, ciò potrebbe significare che il fondo con data obiettivo colloca il 60% del denaro nel Fondo A, il 30% nel Fondo B e il 10% nel Fondo C. Ciascuno dei tre fondi applica commissioni normali.
Ma poiché l'investitore non li ha acquistati singolarmente, sta anche pagando un altro livello di commissioni per il fondo con data obiettivo. Se tutti e tre i fondi addebitano lo 0, 5% all'anno e anche il fondo con data obiettivo addebita lo 0, 5% all'anno, l'investitore finisce per pagare un extra delle commissioni totali.
Un'altra preoccupazione con i fondi per la data obiettivo è che i fondi in genere hanno una piccola ma in gran parte non necessaria di investimenti sicuri anche quando la data obiettivo è a decenni di distanza. L'argomento è che il 10-20% in genere collocato in obbligazioni non genera quasi lo stesso rendimento di un puro investimento azionario in crescita. Con un orizzonte di 20-30 anni, il costo opportunità di tali rendimenti delle attività inferiori diventa significativo.
Indicizzazione S&P 500
I fondi indicizzati, in generale, sono costrutti puramente meccanici che duplicano un segmento di mercato. Ciò che distingue l'indice S&P 500 è il processo di selezione. Ad esempio, un fondo di indice di mercato totale nazionale comprende le grandi società presenti nell'S & P 500 e quindi ha una significativa sovrapposizione, ma ha anche un numero di società a piccola e media capitalizzazione, che rendono il paniere molte volte più grande.
Sfortunatamente, il fondo di mercato totale è abbastanza non discriminatorio e può contenere un numero di partecipazioni meno liquide o che oltre il 50% del capitale azionario non è negoziato pubblicamente; economicamente non sostenibile a causa delle perdite continue; e altrimenti non idoneo per l'inclusione nell'indice.
Al contrario, l'S & P 500 è determinato da un comitato di esperti di Standard & Poor's, in cui ogni attività è pienamente redditizia e facilmente rintracciabile. Poiché l'S & P 500 è più raffinato, tende a essere leggermente meno volatile rispetto al fondo dell'indice di mercato totale, escludendo le attività a piccola capitalizzazione, ma la performance complessiva è stata molto simile nel corso degli anni.
considerazioni speciali
Poiché non esiste un team di gestione e uno staff di analisti, le commissioni dei fondi indicizzati sono notevolmente inferiori a quelle dei fondi gestiti attivamente. La diversificazione è naturalmente molto forte poiché l'acquisto di un fondo dell'indice S&P 500 significa che stai acquistando una partecipazione in 500 diverse società contemporaneamente. I fondi gestiti più attivamente hanno un numero inferiore di partecipazioni, il che rende molto più tangibile una potenziale implosione di un determinato titolo in tali situazioni.
L'aspetto negativo di un fondo dell'indice S&P 500 è che non cambia nel tempo. Un giovane potrebbe voler optare per fondi più rischiosi che hanno un potenziale maggiore per rendimenti superiori. Nel frattempo, una persona vicina alla pensione deve gradualmente vendere quote di fondi dell'indice S&P 500 e spostare manualmente il portafoglio in una direzione orientata al reddito adeguata.
