Cos'è la teoria dei cuscini?
La teoria degli ammortizzatori ipotizza che alla fine il prezzo di un titolo fortemente in corto debba aumentare, poiché i venditori allo scoperto dovranno riacquistare per coprire le loro posizioni.
Key Takeaways
- La teoria degli ammortizzatori ipotizza che il prezzo di un titolo fortemente shorted alla fine debba aumentare poiché i venditori allo scoperto dovranno riacquistare per coprire le loro posizioni. Il termine "cuscino" viene utilizzato per indicare che esiste un limite naturale nella misura in cui un titolo può cadere prima che rimbalzi. La teoria degli ammortamenti è implicita nella visione degli investimenti secondo cui le vendite allo scoperto sono un'influenza vitale e stabilizzatrice che contribuisce al funzionamento efficiente dei mercati finanziari.
Comprensione della teoria dei cuscini
La teoria degli ammortizzatori si basa sull'aspettativa che l'accumulo di grandi posizioni corte in un determinato titolo determinerà in definitiva un aumento del prezzo di tale titolo, sostenuto dalla domanda di acquisto che sorgerà quando queste posizioni corte saranno coperte. Esiste un "cuscino" perché esiste un limite naturale alla misura in cui uno stock può cadere prima che rimbalzi. Man mano che gli investitori si affrettano a coprire posizioni corte per la contabilizzazione di profitti o per fermare le perdite, il prezzo del titolo dovrà aumentare. Nella teoria degli ammortamenti è implicita la visione degli investimenti secondo cui i venditori allo scoperto sono un'influenza vitale e stabilizzatrice che contribuisce al funzionamento efficiente dei mercati finanziari.
Per ragioni radicate nei fondamenti di una società o nell'analisi tecnica di un titolo, le azioni di una società possono essere vendute allo scoperto da operatori o investitori. La speranza è che le azioni scendano e che le vendite allo scoperto siano coperte, offrendo guadagni ai venditori allo scoperto. Osservando dall'altra parte del commercio ci sono gli investitori, che sottoscrivono la teoria del cuscino secondo cui, ad un certo punto, le azioni raggiungeranno il fondo e alla fine torneranno indietro quando i venditori allo scoperto coprono le loro posizioni acquistando il titolo. A meno che una società non si stia davvero dirigendo verso un disastro finanziario, come il fallimento, qualsiasi sfida a breve termine affrontata da una società viene di solito risolta e il prezzo delle azioni dovrebbe riflettere la nuova stabilità. L'ammortizzo teorico impedisce una perdita eccessiva al ribasso per gli investitori che perdono tempo in azioni.
Supponiamo, ad esempio, che un'azienda farmaceutica con un nuovo farmaco sottoposto a sperimentazione clinica rilascerà presto dati provvisori. Lo stock della società è limitato da grandi investitori istituzionali che pensano che i dati non raggiungeranno un significato statistico in termini di efficacia. Tuttavia, poiché la società ha già commercializzato una serie di farmaci che generano entrate e ne ha di più nella sua pipeline di sviluppo, anche se i dubbiosi si sono dimostrati corretti, e può incassare un calo a breve termine del titolo, gli acquirenti, che aderiscono a la teoria dell'ammortizzatore, potrebbe anche trarre vantaggio dal riacquisto delle azioni.
Fondamentalmente, gli acquirenti non credono che questo singolo fallimento del processo possa svelare completamente il valore dell'azienda e stanno aspettando che anche i venditori allo scoperto arrivino a questa realizzazione. Una volta che i venditori allo scoperto riconoscono che l'entità del calo dei prezzi si sta attenuando, coprirebbero le loro posizioni corte, facendo stabilizzare il prezzo del titolo e risalire. Rimanendo con questo esempio, il prezzo delle azioni potrebbe persino aumentare rapidamente e rapidamente se i risultati della sperimentazione farmacologica sono positivi e i venditori allo scoperto sono costretti a arrampicarsi per coprire.
