La maggior parte degli investitori inserisce negoziazioni azionarie long-only in fondi indicizzati e fondi comuni di investimento nei conti pensionistici. Sfortunatamente, questa maggioranza sta perdendo un vantaggio chiave nel trading attivo e in strumenti finanziari non azionari: la capacità di copertura. Mentre la copertura può sembrare una strategia complicata, l'indice LEAPS può rendere il processo molto facile per l'investitore medio per mitigare il rischio di portafoglio.
Motivazioni per la copertura di un portafoglio
Poiché la maggior parte degli investitori risparmia per la pensione, spesso sottoscrive la mentalità "compra e mantieni", utilizzando una combinazione di fondi indicizzati e fondi comuni di investimento. Sfortunatamente, questa metodologia significa essere sempre completamente investiti in un mercato che può spostarsi al ribasso in momenti inopportuni. Fortunatamente, i LEAP dell'indice possono essere utilizzati per aiutare a limitare il potenziale lato negativo, preservando al contempo tutto il lato positivo.
Perché utilizzare i LEAP dell'indice per proteggersi dal potenziale ribasso? Supponiamo che l'S & P 500 si sia recentemente allontanato dal suo minimo con un forte rally guidato dai fondamentali, ma sospetti che qualsiasi nuova decisione sui tassi di interesse possa mettere a rischio il mercato. Mentre ritieni che l'S & P 500 si sposterà più in alto nel lungo termine, sei preoccupato per un aumento dei tassi a breve termine, quindi puoi decidere di utilizzare gli indici LEAPS per limitare il rischio.
Ma perché non acquistare e vendere semplicemente i fondi comuni di investimento? Per prima cosa, alcuni fondi comuni di investimento "carico" applicano commissioni elevate per tali transazioni, mentre i costi di transazione dei broker possono anche sommarsi rapidamente. Inoltre, gli investitori che sperano di vendere un fondo comune quando si verifica rapidamente un evento avverso troveranno che il valore delle loro partecipazioni viene calcolato alla fine della giornata, quindi subiranno comunque la perdita.
Proteggi il tuo portafoglio con LEAPS
La strategia di copertura dell'indice LEAPS più comune prevede l'acquisto di un indice protettivo LEAPS correlato a ciascun indice o fondo comune di investimento in un portafoglio. Mentre questo può sembrare piuttosto semplice, ci sono tre passaggi chiave da considerare quando si esegue la strategia.
Passaggio 1: formulare un Outlook
Il primo passo per coprire un portafoglio è formulare una visione di base del mercato e in particolare delle tue partecipazioni: rialziste o ribassiste. Se sei un toro cauto, coprire con questa strategia potrebbe essere una buona decisione. Ma se sei un orso, potrebbe essere un'idea migliore vendere i fondi e reinvestire in qualcos'altro semplicemente. Ricorda, le coperture sono progettate per ridurre il rischio, non per coprire investimenti negativi.
Passaggio 2: determinare l'indice corretto
Il secondo passo è trovare un indice correlato ai tuoi fondi. Fortunatamente, la maggior parte delle opzioni su indici e fondi comuni di investimento incluse nei piani pensionistici sono relativamente semplici, con nomi come indice ampio, small cap, large cap, basato sul valore e così via. Questi fondi possono essere coperti acquistando put protettivi utilizzando ETF comuni come SPY per S&P 500 o VB per titoli a piccola capitalizzazione.
Tuttavia, ci sono alcuni fondi che possono essere più complicati e potrebbe essere necessario leggere un prospetto o due al fine di determinare le loro partecipazioni. Ad esempio, se trovi un fondo tecnicamente pesante, allora forse il QQQQ costituirebbe una buona copertura, mentre un fondo pesante in materie prime potrebbe stare meglio con un ETF su materie prime. Ancora una volta, la chiave sta nel trovare indici comparabili correlati alle partecipazioni esistenti.
Passaggio 3: calcolare e giustificare il costo
Il terzo passo nella creazione di una copertura efficace utilizzando LEAPS indice è il calcolo di quanti punti protettivi è necessario acquistare per creare la copertura, che può essere eseguita in due semplici passaggi:
- Dividi il valore in dollari delle tue partecipazioni per il prezzo per azione dell'indice, arrotonda quel numero ai 100 più vicini e dividi per 100.
Una volta che hai il numero di contratti di opzione necessari, puoi guardare la tabella delle opzioni per trovare le put in contanti a varie date di scadenza. Quindi, puoi eseguire alcuni calcoli chiave:
- Costo di copertura = Numero di contratti x (Prezzo opzione x 100) Protezione al ribasso = Costo di copertura / Valore in dollari delle partecipazioni
Infine, è possibile determinare se il costo della copertura vale la protezione al ribasso che offre in vari punti di prezzo e intervalli di tempo utilizzando questi punti dati.
Esempio: copertura di un portafoglio pensionistico
Supponiamo di avere un portafoglio composto da $ 250.000 investiti in un fondo indicizzato che traccia l'S & P 500 attraverso un piano pensionistico sponsorizzato dall'azienda. Mentre ritieni che il mercato sia in modalità di recupero, sei nervoso per i recenti sviluppi economici e vuoi proteggere i tuoi investimenti da eventuali eventi imprevisti che potrebbero verificarsi nel corso del prossimo anno.
Dopo aver ricercato fondi comparabili, scopri l'ETF SPDR S&P 500 e decidi di acquistare indumenti protettivi su quell'indice. Dividendo la posizione di $ 250.000 per l'attuale prezzo di $ 125 di SPY, in questo esempio si calcola la dimensione della copertura: 2.000 azioni. Poiché ogni opzione rappresenta 100 azioni, dobbiamo acquistare 20 put protettivi.
Se l'indice 125 LEAPS di 12 mesi su SPY viene scambiato per $ 10 ciascuno, la nostra copertura avrà un costo di circa $ 20.000. Acquistando questa copertura, stai limitando qualsiasi potenziale ribasso del tuo portafoglio a circa l'8% - il costo dell'opzione - per i prossimi 12 mesi, lasciando spazio illimitato per un potenziale rialzo, se l'S & P 500 continua a salire.
Adattare le posizioni ai cambiamenti del mercato
Dopo aver acquistato una copertura per il tuo portafoglio, è importante monitorarlo per adattarsi regolarmente a qualsiasi cambiamento del mercato. Ad esempio, se il fondo sottostante sale del 20%, la copertura originale che protegge il tuo lato negativo da un calo del prezzo inferiore a $ 125 potrebbe non essere più utile. In questi casi, può essere sensato uscire dalla copertura, vendere il fondo, inserire gli indici LEAPS o fare una combinazione di questi.
Esistono tre scenari chiave da considerare:
- Il fondo aumenta : se il fondo sottostante aumenta , è probabile che sia necessario arrotolare l'indice LEAPS a un prezzo di esercizio più elevato che offra maggiore protezione. Il fondo declina : se il fondo sottostante diminuisce, è possibile che si desideri vendere le posizioni dell'indice LEAPS per compensare le perdite e quindi vendere il fondo o avviare una nuova copertura. Il fondo rimane invariato : se il fondo sottostante rimane invariato, potrebbe essere necessario estendere la copertura a una data di scadenza successiva, qualora si verificasse un decadimento temporale.
Alla fine, questi aggiustamenti dipenderanno in gran parte dalle prospettive future e dagli obiettivi menzionati nella prima fase del processo sopra e comporteranno gli stessi calcoli sopra menzionati.
La linea di fondo
L'utilizzo del semplice processo in tre fasi sopra menzionato e il monitoraggio della posizione nel tempo possono aiutare gli investitori a limitare il loro lato negativo lasciando intatto il potenziale al rialzo illimitato per raggiungere i loro obiettivi di investimento.
