Sommario
- Tipi Di Strangoli
- Fattori che influenzano Strangola
- The Long Strangle
- The Short Strangle
- La linea di fondo
La parola "strangolare" evoca immagini omicide di vendetta. Tuttavia, uno strangolamento nel mondo delle opzioni può essere sia liberatorio che legale., ti mostreremo come ottenere una forte presa su questa strategia strangolata.
Una strangle di opzioni è una strategia in cui l'investitore detiene una posizione sia in una call sia con prezzi di esercizio diversi, ma con la stessa scadenza e attività sottostante.
Un'altra strategia di opzione, che è abbastanza simile nello scopo allo strangolamento, è lo straddle. Uno straddle è progettato per sfruttare la potenziale improvvisa mossa di prezzo di un mercato avendo un trader che ha un'opzione put and call con lo stesso prezzo di esercizio e data di scadenza. Mentre sia lo straddle che lo strangle si propongono di aumentare le probabilità di successo di un trader, lo strangle ha la capacità di risparmiare tempo e denaro per gli operatori che operano con un budget limitato. (Per ulteriori informazioni a cavallo, leggi Strategia Straddle Un semplice approccio al mercato neutrale .)
Key Takeaways
- Uno strangolamento è una strategia di combinazione di opzioni che prevede l'acquisto (vendita) sia di una chiamata out-of-the-money che della stessa scadenza e scadenza. Un lungo strangolamento paga quando l'attività sottostante si muove fortemente verso l'alto o verso il basso alla scadenza, rendendolo ideale per i trader che credono che ci sarà un'elevata volatilità ma non sono sicuri della direzione. Un breve strangolamento paga se il sottostante non si muove molto ed è più adatto per i trader che credono che ci sarà bassa volatilità.
Tipi Di Strangoli
La forza di ogni strangolamento può essere trovata quando un mercato si muove lateralmente all'interno di un intervallo ben definito di supporto e resistenza. Una put e una call possono essere posizionate strategicamente per sfruttare uno dei due scenari:
- Se il mercato ha il potenziale per fare qualsiasi movimento improvviso, lungo o corto, è possibile acquistare un put e un call per creare una posizione di "long strangle". Se si prevede che il mercato mantenga lo status quo, tra supporto e resistenza livelli, quindi un put e un call possono essere venduti per trarre profitto dal premio; questo è anche noto come "strangolamento breve".
Indipendentemente da quale di questi strangoli si avvia, il successo o il fallimento di essa si basa sui limiti naturali che le opzioni hanno intrinsecamente insieme alle realtà di domanda e offerta sottostanti del mercato.
Fattori che influenzano tutti gli strangoli
Esistono tre differenze chiave che gli strangoli hanno dai loro cugini a cavallo:
Opzioni esaurite
La prima differenza fondamentale è il fatto che gli strangle vengono eseguiti utilizzando opzioni out-of-the-money (OTM). Le opzioni OTM possono essere fino al 50% o addirittura meno costose rispetto alle loro controparti di opzioni in contanti (ATM) o in the money (ITM). Ciò ha un'importanza significativa a seconda della quantità di capitale con cui un operatore può dover lavorare.
Se un trader ha messo un lungo strangolamento, lo sconto consente loro di scambiare entrambi i lati del recinto al 50% dei costi di mettere un long straddle. Se un trader è determinato a mettere una straddle a cavallo, allora sta raccogliendo il 50% in meno di premio pur essendo esposto al problema della perdita illimitata a cui le opzioni di vendita espongono un trader.
Rischio / rendimento di volatilità limitata
Una seconda differenza chiave tra uno strangolamento e uno straddle è il fatto che il mercato potrebbe non muoversi affatto. Poiché lo strangolamento comporta l'acquisto o la vendita di opzioni che sono OTM, esiste un'esposizione al rischio che non ci sia abbastanza cambiamento fondamentale nell'attività sottostante per far muovere il mercato al di fuori del suo range di supporto e resistenza. Per quei trader che sono lunghi lo strangolamento, questo può essere il bacio della morte. Per coloro che sono a corto di strangoli, questo è il tipo esatto di volatilità limitata necessaria per trarne profitto.
Uso di Delta
Infine, il delta tracker volatilità delle opzioni greco svolge un ruolo significativo quando si prendono le decisioni strane di acquisto o vendita. Delta è progettato per mostrare quanto cambia il valore di un'opzione in relazione alla sua attività sottostante. Un'opzione OTM può spostarsi del 30% o $ 0, 30 per ogni spostamento di $ 1 nell'attività sottostante. Questo può essere determinato solo rivedendo il delta delle opzioni che potresti voler acquistare o vendere.
The Long Strangle
Un lungo strangolamento comporta l'acquisto e la vendita simultanei di put e call a prezzi di esercizio diversi. Il modo in cui vengono determinati i prezzi di esercizio diversi va oltre lo scopo di questo articolo. È possibile utilizzare una miriade di scelte che ruotano attorno alla volatilità, agli indicatori di ipercomprato / ipervenduto o alle medie mobili. Nell'esempio seguente, vediamo che l'euro ha sviluppato un supporto nell'area di $ 1, 54 e resistenza nell'area di $ 1, 5660.
Un trader a lungo strangolato può acquistare una chiamata con il prezzo di esercizio di $ 1, 5660 e un put con il prezzo di esercizio di $ 1, 54. Se il mercato supera il prezzo di $ 1, 5660, la chiamata diventa ITM; se collassa e supera $ 1, 54, la put diventa ITM.
Nel grafico di follow-up, vediamo che il mercato è al rialzo, passando per $ 1, 5660, rendendo redditizia la chiamata OTM. A seconda di quanto costa l'opzione put, può essere venduta al mercato per riscuotere qualsiasi premio incorporato o trattenuta fino alla scadenza per scadere senza valore.
The Short Strangle
Utilizzando lo stesso grafico, un trader a corto raggio avrebbe venduto una chiamata a $ 1, 5660 e venduto un put a $ 1, 54. Una volta che il mercato supera il prezzo d'esercizio di $ 1, 5660, la chiamata venduta deve essere riacquistata o il trader rischia l'esposizione a perdite illimitate nel caso in cui il mercato continui a salire di prezzo.
Il premio trattenuto dalla vendita del put $ 1, 54 può o meno coprire tutte le perdite subite dal riacquisto della chiamata. Un dato è certo: il premio put mitigherà alcune delle perdite che il trade subisce in questo caso. Se il mercato avesse sfondato il prezzo d'esercizio di $ 1, 54, la chiamata venduta avrebbe compensato alcune delle perdite che il put avrebbe subito.
Il corto circuito è una strategia a bassa volatilità e neutrale rispetto al mercato che può prosperare solo in un mercato limitato. Si trova ad affrontare un problema fondamentale che sostituisce la sua capacità di raccolta di premi. Questo può assumere una delle due forme:
- scegliere una gamma molto vicina per riscuotere un premio costoso con le probabilità a favore del mercato che rompe la gamma così ampia che qualunque piccolo premio venga raccolto è sproporzionatamente piccolo rispetto al rischio illimitato connesso con le opzioni di vendita
La linea di fondo
Il trading strangolato, nelle sue forme lunghe e corte, può essere redditizio. È necessaria un'attenta pianificazione per prepararsi ai mercati ad alta e bassa volatilità affinché funzioni. Una volta che il piano è stato messo in atto con successo, quindi l'esecuzione dell'acquisto o della vendita di put e call OTM è semplice. C'è poco bisogno di scegliere la direzione del mercato; il mercato semplicemente attiva il lato positivo del commercio strangolato. Questo è il massimo per essere proattivi quando si tratta di prendere decisioni di trading.
