Che cosa significa essere portato oltre il muro?
Essere "portato oltre il muro" è quando un dipendente nel dipartimento di ricerca di una banca di investimento - di solito un analista di ricerca - viene portato a lavorare per il dipartimento di sottoscrizione al fine di concentrarsi su una particolare azienda. Lo scopo di tale trasferimento è quello di aggiungere un'opinione consapevole al processo di sottoscrizione, aggiungendo in tal modo valore ad esso. Questa situazione è anche nota come "portato oltre il muro cinese".
Key Takeaways
- Quando qualcuno viene portato oltre il muro, di solito è quello di prestare la propria esperienza ad un altro dipartimento. L'idea è che il dipendente qualificato presterà la loro esperienza e conoscenza al dipartimento ricevente. trading.
Comprensione portato oltre il muro
Il termine stesso fa riferimento alla divisione tra gli analisti di una banca di investimento e il dipartimento di sottoscrizione della banca. La divisione ha lo scopo di impedire lo scambio di informazioni privilegiate tra i due dipartimenti. Una volta completato il processo di sottoscrizione, l'addetto alla ricerca che è stato portato oltre il "muro" non è autorizzato a commentare le informazioni apprese nel processo di sottoscrizione fino a quando non diventa pubblico.
Portare un dipendente dal dipartimento di ricerca di una banca di investimento "oltre il muro" al dipartimento di sottoscrizione è una pratica comune. L'analista di ricerca presta la propria opinione di esperti sull'azienda, il che aiuta i sottoscrittori a informarsi meglio durante il processo di sottoscrizione. Dopo che un tale processo è stato completato, l'analista della ricerca non può condividere informazioni sul loro tempo "oltre il muro" fino a quando le informazioni non sono state rese pubbliche. Questa misura ha lo scopo di aiutare a prevenire lo scambio di informazioni privilegiate.
Questo "muro" non è un confine fisico, ma piuttosto etico che si prevede che le istituzioni finanziarie osservino.
Il concetto di separazione del "muro cinese" tra il dipartimento di ricerca e il dipartimento di sottoscrizione di una banca di investimento è nato anche nel 1929, quando i regolatori del settore dei titoli hanno accolto la separazione delle banche di investimento dalle operazioni di intermediazione. Questo sviluppo è stato avviato dal crollo del mercato azionario del 1929 e alla fine è servito da catalizzatore per la creazione di una nuova legislazione.
Piuttosto che costringere le aziende a partecipare all'attività di ricerca o fornitura di servizi di investimento bancario, il "muro" tenta di creare un ambiente in cui una singola azienda possa impegnarsi in entrambe le attività.
Revisione della pratica "Portato oltre il muro"
La pratica di portare gli analisti oltre il muro proseguì indiscutibilmente per decenni fino a quando il boom e il fallimento delle dotcom degli anni '90 lo riportarono alla ribalta. I regolatori hanno scoperto che gli analisti di grande nome stavano vendendo privatamente le partecipazioni personali delle azioni che stavano promuovendo e avevano avuto la pressione di fornire buoni rating (nonostante le opinioni personali e le ricerche che indicavano diversamente). I regolatori hanno scoperto che molti di questi analisti, che possedevano personalmente azioni pre-IPO di determinati titoli e potevano guadagnare enormi profitti personali in caso di successo, davano consigli "caldi" ai clienti istituzionali e favorivano determinati clienti, consentendo loro di realizzare enormi profitti a le spese di ignari membri del pubblico.
