Che cos'è il lavaggio obbligazionario?
Il lavaggio delle obbligazioni è la pratica di vendere un'obbligazione appena prima che paghi un pagamento della cedola e poi riacquistarla una volta che la cedola è stata pagata. Il lavaggio delle obbligazioni può comportare plusvalenze esenti da imposte perché dopo che il coupon è stato pagato, le obbligazioni verranno vendute a un prezzo inferiore.
Key Takeaways
- Il lavaggio delle obbligazioni è quando un'obbligazione viene venduta immediatamente prima del pagamento della cedola e quindi riacquistata una volta che è stata pagata. L'idea è che il prezzo dell'obbligazione sarà inferiore a seguito di un pagamento di interessi, in modo che possano registrare una plusvalenza mentre rinunciano agli interessi Il lavaggio del bond è una strategia di elusione fiscale ed è stato vietato in diverse giurisdizioni.
Come funziona Bond Washing
Gli emittenti di obbligazioni effettuano periodicamente pagamenti di interessi, denominati cedole, agli obbligazionisti per tutta la durata della garanzia del debito. Le cedole possono essere pagate trimestralmente, semestralmente o annualmente e rappresentano interessi attivi per gli investitori. Il reddito da interessi è tassato dal governo alla fine dell'anno fiscale.
Dopo il pagamento di una cedola, il prezzo dell'obbligazione generalmente diminuisce dell'importo della cedola. Un investitore che vende le sue obbligazioni prima del pagamento della cedola e le riacquista dopo il pagamento, lo fa per convertire il reddito da interessi in una plusvalenza, un processo noto come lavaggio delle obbligazioni.
Gli investitori nella fascia d'imposta sul reddito elevato sono generalmente gli utenti di questa strategia. Un percettore ad alto reddito può ridurre o evitare la propria responsabilità fiscale trasferendo titoli cum dividendo a un'altra persona, ad esempio un amico o un familiare, che non ha un reddito imponibile o cade in una fascia fiscale bassa.
Il lavaggio delle obbligazioni è una strategia più efficace per le obbligazioni a pagamento. I suoi benefici da elusione fiscale sono inesistenti per le obbligazioni differite o obbligazioni zero coupon che pagano gli interessi maturati solo alla scadenza.
Lavaggio obbligazionario ed evasione fiscale
Il lavaggio delle obbligazioni è un metodo di elusione fiscale che prevede la vendita di un dividendo cum dividendo e il riacquisto ex dividendo. Per raggiungere questo obiettivo, un obbligazionista trova un acquirente che è disposto ad acquistare l'obbligazione e a ricevere il coupon come obbligazionista registrato. L'acquirente si impegna a rivendere l'obbligazione al detentore originario a una data predeterminata dopo la chiusura del periodo d'imposta.
Il prezzo di vendita, di solito lo stesso importo del prezzo di acquisto originale, viene concordato anche da entrambe le parti coinvolte nella collusione. In questo modo, l'investitore di obbligazioni originale detiene nuovamente l'obbligazione ma evita di pagare le tasse sul reddito della cedola. In effetti, l'investitore genera una plusvalenza esente da imposte sulla sua transazione di vendita e riacquisto.
Poiché il lavaggio delle obbligazioni è uno schema di elusione fiscale in cui acquirenti e venditori possono colludere per beneficiare dell'elusione fiscale, è disapprovato ed è stato vietato in molti paesi; la pratica esiste ancora, tuttavia.
Alcune giurisdizioni considerano l'interesse come il reddito del cedente o dell'obbligazionista originale e, quindi, tasseranno l'investitore su tale reddito se si scopre che l'investitore ha realizzato un programma di lavaggio delle obbligazioni. Gli investitori a reddito fisso che intendono attuare questa strategia dovrebbero confrontare i benefici ricevuti dall'evitare le imposte sul reddito da interessi con i costi che possono essere sostenuti da eventuali multe o sanzioni che potrebbero derivare dall'attuazione di questa misura.
