In che modo il sell-off dei bitcoin influenza i mercati azionari? Non molto, sembrerebbe.
Anche se il prezzo del bitcoin segna nuove profondità non viste da febbraio, i mercati azionari sono in corsa. S&P 500 ha fornito rendimenti di quasi il 4% agli investitori dall'inizio di quest'anno. Bitcoin, d'altra parte, ha perso circa il 51, 5% del suo valore durante lo stesso periodo. Uno sguardo più attento, tuttavia, rivela correlazioni nei movimenti dei prezzi.
Un caso di correlazione decrescente
Sebbene siano diverse classi di attività, i movimenti di prezzo per i mercati azionari più ampi e i bitcoin hanno iniziato a seguirsi l'un l'altro dopo che la criptovaluta è esplosa in popolarità lo scorso anno. Allo stesso modo, sia i bitcoin che le criptovalute hanno toccato i minimi durante i mesi di febbraio e marzo durante un sell-off. La ragione apparente di ciò è la propensione al rischio degli investitori, che viene trasferita tra le classi di attività per evitare perdite.
Secondo gli analisti di Morgan Stanley, la correlazione tra le due classi di attività lo scorso dicembre è stata di 0, 4. (Una correlazione di 1 implica la sincronicità nel movimento dei prezzi). Un'altra società di ricerca, Datatrek, trasse conclusioni simili. "Poiché gli investitori hanno un solo cervello per elaborare il rischio, prenderanno decisioni simili in merito alle criptovalute e alle azioni quando vedranno la volatilità dei prezzi in quest'ultimo", hanno scritto gli analisti dell'azienda. Hanno affermato che la correlazione era più forte durante i periodi di recessione dei mercati azionari ed era più disconnessa quando i mercati azionari si stavano caricando verso l'alto.
Da maggio, tuttavia, la correlazione si è indebolita e, successivamente, è scomparsa completamente. "I bitcoin hanno attirato una grande quantità di capitale speculativo all'inizio e quel capitale sta per essere espulso", ha dichiarato Boris Schlossberg, amministratore delegato di FX Strategy presso BK Asset Management, presso CNBC. Prevede un'ulteriore divergenza nei prezzi di bitcoin e azioni. Un prezzo di bitcoin inferiore a $ 5.000 separerà gli HODLer di bitcoin (o quelli che credono nelle basi filosofiche della criptovaluta) da investitori e trader (o coloro che sono disposti a fare un giro veloce), dice.
È ancora da stabilire se alla fine questa divergenza si trasformerà in una convergenza, data la natura nascente dei mercati delle criptovalute. Capital Economics, società di consulenza con sede a Londra, non ci scommette. In una nota recente, la società ha definito il bitcoin "inutile" e ha affermato che la sua correlazione con i mercati azionari è casuale.
