Lo scambio di obbligazioni è il processo di vendita di un'obbligazione e l'utilizzo dei proventi della vendita per acquistare un'altra obbligazione, al fine di raggiungere obiettivi di investimento specifici. Esistono diversi motivi per cui un investitore vorrebbe prendere in considerazione lo scambio di obbligazioni o perché un professionista finanziario può consigliarlo per un cliente, come aggiungere diversità a un portafoglio, ridurre le tasse o trarre vantaggio dalle variazioni previste dei tassi di interesse.
VEDI: Nozioni di base sulle obbligazioni
Abbassare le tasse
Probabilmente lo scopo di scambio obbligazionario più comune è quello di ridurre le plusvalenze o le obbligazioni fiscali ordinarie. Lo scambio di obbligazioni a imposte più basse comporta la vendita di un'obbligazione negoziata al di sotto del prezzo pagato per l'acquisto dello strumento e la perdita di una cancellazione di una parte o di tutte le imposte dovute sulle plusvalenze da altri investimenti o reddito ordinario. Allo stesso tempo, acquisteresti un altro investimento obbligazionario con caratteristiche simili ma diverse (rendimento, scadenza e rating del credito). Scambiando le obbligazioni in questo scenario, hai il potenziale sia di cancellare una perdita al fine di risparmiare sulle tasse sia di reinvestire in un altro strumento simile che, si spera, manterrà il suo valore e produrrà il rendimento atteso alla scadenza, consentendoti per realizzare un profitto successivo.
Prima di scambiare al fine di ridurre le tasse, è importante sapere se i potenziali guadagni e perdite sono a breve termine (in un'azienda di meno di 12 mesi) o a lungo termine (in un titolo detenuto per più di 12 mesi). La differenza riguarda il modo in cui è possibile applicare le perdite - le perdite a breve termine compenseranno gli utili a breve termine e le perdite a lungo termine compensano gli utili a lungo termine - e il tasso a cui verrai tassato sugli utili - gli utili a breve termine sono tassati all'aliquota fiscale ordinaria mentre le plusvalenze a lungo termine hanno un'aliquota fiscale massima inferiore. Lo stato influenza anche se è possibile riportare eventuali perdite in eccesso rispetto all'importo degli obblighi fiscali correnti da applicare alle future imposte.
È anche importante assicurarsi che il nuovo investimento obbligazionario scelto abbia almeno due caratteristiche diverse (ad esempio, scadenza, tasso di emissione e tasso cedolare) dall'obbligazione originale che si sta scambiando, al fine di evitare una "vendita al ribasso", che ti impedirebbe di richiedere la perdita. L'IRS considera uno swap obbligazionario una vendita di lavaggio se la nuova obbligazione acquistata, entro 30 giorni prima o dopo la vendita dell'obbligazione originale, è sostanzialmente la stessa di quella venduta per l'annullamento dell'imposta.
Ottenere un rendimento maggiore
Gli investitori che desiderano aumentare la quantità di rendimento potenziale attraverso i propri investimenti obbligazionari possono scegliere di scambiare obbligazioni mediante:
- Estensione della maturità. Gli investitori spesso scambiano un'obbligazione a breve termine con un'obbligazione a più lungo termine, poiché le note a più lungo termine offrono in genere un rendimento più elevato. In genere, maggiore è la scadenza di un'obbligazione, maggiore è il rendimento. Quando si scambia per aumentare il rendimento, è importante considerare che l'estensione delle scadenze potrebbe rendere il tuo investimento più vulnerabile alle fluttuazioni dei prezzi se i tassi di interesse cambiano. Riduzione della qualità del credito. Poiché le obbligazioni con rating creditizi più bassi generalmente compensano gli investitori per il rischio maggiore con rendimenti più elevati, qualcuno può scegliere con cautela di scambiare una qualità superiore con un'obbligazione di qualità inferiore per ottenere un rendimento maggiore. Approfittando delle mutevoli condizioni. Potresti prendere in considerazione la possibilità di scambiare obbligazioni se stai cambiando le condizioni all'interno di un settore specifico o il mercato globale sta facendo sì che gli emittenti offrano tassi di coupon più alti e prezzi più bassi per un'obbligazione simile (stesso rating creditizio, valore nominale, ecc.) Già nel tuo portafoglio.
Migliorare la qualità
Il rating del credito di un'obbligazione è spesso uno dei fattori più importanti per un investitore. Lo scambio di obbligazioni per migliorare la qualità avviene quando un investitore vende una partecipazione a reddito fisso con un rating di credito inferiore con un rating simile con un rating più elevato. Il cambio di qualità diventa particolarmente interessante per gli investitori che sono preoccupati per una potenziale flessione all'interno di uno specifico settore di mercato o dell'economia in generale, poiché potrebbe avere un impatto negativo sulle posizioni obbligazionarie con rating creditizi più bassi. La conversione in un'obbligazione con rating più elevato (ad esempio da un'obbligazione Baa a un'obbligazione Aa) può essere un modo relativamente semplice per acquisire una maggiore fiducia nel fatto che il proprio investimento in obbligazioni avrà una maggiore probabilità di essere rimborsato, in cambio di un rendimento inferiore.
Massimizzare o minimizzare l'effetto delle variazioni dei tassi di interesse
Poiché le obbligazioni offrono un tasso di interesse fisso, i detentori possono confrontare più facilmente potenziali guadagni (o perdite) dovuti alle fluttuazioni dell'ambiente dei tassi di interesse. Ad esempio, se si prevede un aumento dei tassi di interesse, si consiglia di scambiare partecipazioni obbligazionarie a più lungo termine con obbligazioni a breve termine al fine di ridurre il potenziale impatto sul valore complessivo del portafoglio obbligazionario. Allo stesso modo, gli investitori preoccupati per le riduzioni dei tassi di interesse possono decidere di estendere la scadenza media del loro portafoglio.
Non tutte le obbligazioni rispondono in modo simile alle variazioni dei tassi di interesse, quindi è importante sapere come si comportano meglio le obbligazioni che possiedi prima di scegliere di scambiare. Inoltre, è essenziale valutare adeguatamente la propria tolleranza al rischio, poiché lo scambio di obbligazioni in previsione delle variazioni dei tassi di interesse è speculativo e le modifiche su cui si basa lo scambio di obbligazioni potrebbero non realizzarsi, determinando una potenziale perdita di investimento.
La linea di fondo Sebbene lo scambio di obbligazioni possa aggiungere diversità a un portafoglio e potenzialmente tasse più basse, è importante non precipitarsi nel mondo dello scambio di obbligazioni. Collabora con un consulente finanziario professionista per assicurarti che la tua strategia di esecuzione degli swap obbligazionari ti aiuti a raggiungere i tuoi obiettivi di investimento e di comprendere le implicazioni fiscali derivanti dal perseguimento di tale piano.
VEDI: Top 4 strategie per la gestione di un portafoglio obbligazionario
