In un impennato mercato azionario statunitense, diverse nuove emissioni di alto profilo sono state grandi perdenti. Tuttavia, i cacciatori di occasioni stanno raccogliendo IPO "angelo caduto" nella speranza di grandi rimbalzi.
"Al momento non vediamo molti svantaggi in cui questi titoli sono scambiati e abbiamo l'opportunità di guadagnare dal 50% al 200% sul nostro capitale che stiamo mettendo al lavoro oggi se prendiamo un orizzonte temporale pluriennale, "Aram Green, che gestisce ClearBridge Select Fund (LCLAX) e co-gestisce diversi altri fondi ClearBridge, ha dichiarato a Business Insider. Le sue scelte principali sono Lyft Inc. (LYFT), società di software aziendale Dynatrace Inc. (DT) e venditore diretto al consumatore di dispositivi per raddrizzare i denti SmileDirectClub Inc. (SDC).
Key Takeaways
- In mezzo a IPO che si infrangono, alcuni investitori vedono degli affari. Sinistra, Dynatrace e SmileDirect Club sono le scelte di un manager. Sinatrace è un'eccezione che è cresciuta dalla sua IPO.
Significato per gli investitori
Con la chiusura del 10 dicembre, Lyft è diminuito del 37, 1% dal prezzo di offerta e SmileDirectClub del 65, 4%, mentre Dynatrace è aumentato del 52, 2%. Uber Technologies Inc. (UBER) è in calo del 38, 0% e la società di software collaborativa Slack Technologies Inc. (WORK) del 14, 4%. La società di condivisione dello spazio di lavoro WeWork ha sospeso la sua IPO dopo che la sua valutazione del mercato privato è crollata di $ 40 miliardi.
Legg Mason possiede ClearBridge. Tassi di Kiplinger ClearBridge Seleziona il miglior fondo a media capitalizzazione negli ultimi tre anni e il terzo migliore negli ultimi cinque anni, per BI. È classificato a cinque stelle da Morningstar, sovraperformando il 97% dei suoi coetanei in cinque anni e il 99% in tre anni, così come l'indice Russell 2000 Mid Cap Growth Total Return.
Green chiama il rivenditore online di auto usate Carvana Co. (CVNA) un recente successo. Da un prezzo di offerta iniziale di $ 15 nell'aprile 2017, è presto sceso sotto $ 9, ma ora è superiore a $ 89. "C'era molto scetticismo sul fatto che il modello fosse redditizio, sia che potesse effettivamente essere un business sostenibile", ha detto. Green ha continuato ad acquistare nonostante i risultati trimestrali deludenti e registra un guadagno di circa il 750%.
Lyft, riconosce Green, sta bruciando molti soldi. Tuttavia, la corsa negli Stati Uniti sta crescendo e "sta diventando meno competitiva con il mercato che si sta consolidando con due attori che sono entrambi pubblici". Crede inoltre che Lyft, più piccola della rivale Uber, possa essere acquisita da una società focalizzata sulla tecnologia di guida autonoma.
Gli utili di Lyft nel terzo trimestre del 2019 superano le stime, con ricavi in crescita del 63% su base annua, mentre la perdita netta è cresciuta dell'86%, è diminuita del 50% dopo la rettifica per le voci singole. Lyft ha aggiornato la sua guida per il 2019, anticipando una crescita più rapida delle entrate e una perdita minore.
Dynatrace, afferma Green, è "un'azienda molto redditizia". Aggiunge: "Ha margini di flusso di cassa molto elevati nel settore e molta pista, in particolare nella fascia alta del mercato aziendale".
SmileDirectClub ha questi aspetti positivi, secondo Green: "È un'offerta molto semplice, adatta ai consumatori ed economica per le persone a sistemarsi i denti. Vediamo un imprenditore seriale, non hanno bisogno di accedere a più capitale, un'enorme, enorme opportunità di mercato ". Gli aspetti negativi includono incendi e problemi normativi. La lobby dentale ha assicurato una legislazione restrittiva in California che richiede revisioni ai raggi X da parte di ortodontisti, riferisce Barron.
Guardando avanti
Vincent Deluard, direttore della macro strategia globale presso INTL FCStone, è tra gli scettici. Vede problemi nel mercato IPO, comprese le valutazioni dei titoli tecnologici che sono "all'inizio di un enorme disfacimento".
