Mentre alcuni professionisti degli investimenti ritengono che il mercato rialzista delle azioni statunitensi stia per seguire il suo corso e che gli investitori dovrebbero cercare all'estero i migliori guadagni potenziali in azioni, Rebecca Patterson, Chief Investment Officer (CIO) di Bessemer Trust, non è d'accordo. "Abbiamo scoperto negli ultimi decenni, quando si ha il panico nel mercato, anche se gli Stati Uniti causano il panico, gli Stati Uniti tendono a sovraperformare", ha detto a CNBC. "Alcuni di questi sono gli americani che portano soldi a casa in periodi di stress", ha continuato, pur osservando che "il rimpatrio di capitali solleva il dollaro".
Il rimpatrio su larga scala di liquidità detenuta all'estero è già in corso a seguito della riforma fiscale e un aumento del dollaro comporta una riduzione dei rendimenti da titoli esteri detenuti da investitori statunitensi. Oltre a ragioni puramente difensive per il sovrappeso in titoli statunitensi, Patterson vede "un'ondata di stimoli che non ha un prezzo pieno" dal mercato. Oltre alla riforma fiscale, ha citato il pacchetto di spesa approvato dal Congresso a febbraio come un altro fattore che dovrebbe stimolare un'ulteriore crescita economica degli Stati Uniti. (Per ulteriori informazioni, vedi anche: 5 titoli da sovraperformare nel mercato volatile del 2018 ).
Rapporto lavori ottimistici
Spinto principalmente dalla robusta crescita dell'occupazione a maggio, l'indice S&P 500 (SPX) ha registrato un guadagno dell'1, 1% venerdì 1 giugno. L'occupazione totale nel settore dei salari non agricoli è cresciuta di 223.000 nel mese e il tasso di disoccupazione è sceso al 3, 8%, per gli Stati Uniti Ufficio di Statistiche sul Lavoro. L'indice ha attinto a un ulteriore guadagno dell'1, 4% dalla chiusura del 1 giugno alla chiusura del 6 giugno.
^ Dati SPX da YCharts
Tuttavia, l'indice S&P 500 rimane del 3, 5% al di sotto del suo massimo record il 26 gennaio. Ma diversi indici azionari esteri sono molto più al di sotto dei massimi del 2018: l'indice FTSE MIB italiano è in calo dell'8, 6%, l'indice brasiliano Bovespa è in calo del 13, 3%, mentre Il giapponese Nikkei 225 è in calo del 5, 1%, secondo Yahoo Finance.
Plettri e padelle
Le opinioni di Patterson su mercati azionari selezionati, come discusso con CNBC il 30 maggio, sono riassunte di seguito:
| Acquistare | Evitare |
| NOI | Italia |
| Cina | Brasile |
| Giappone | |
| Venezuela |
È rialzista nei confronti della Cina perché, come la descrive, il governo vede la propria stabilità strettamente legata alla crescita economica, e quindi sostiene fortemente l'industria. La sua preoccupazione per l'Italia è "Se si ottiene un governo populista, sarebbe molto difficile per la BCE, la banca centrale, continuare ad acquistare obbligazioni italiane come parte del suo programma di allentamento quantitativo". Questo la porta ad essere cauta in generale sui titoli europei, aggiunge CNBC. (Per ulteriori informazioni, consultare anche: L' ETF Italia prospera dopo elezioni controverse .)
"Still Money to Be Made"
Mentre il premio Nobel per l'economia Robert Shiller ha ammonito le elevate valutazioni del mercato azionario statunitense secondo gli standard storici, in base al suo rapporto CAPE, riconosce tuttavia che l'ottimismo degli investitori, spinto dalla forte posizione pro-business del presidente Trump, può dare ancora di più al mercato toro spazio per l'esecuzione, secondo un altro rapporto CNBC. A differenza di Patterson, tuttavia, crede che gli investitori "sovraesposti agli Stati Uniti" sarebbero saggi "Non tirare fuori, ma bilanciare le cose… L'Europa è più economica degli Stati Uniti" Era anche ottimista, a partire dal suo maggio 29 intervista, che l'Italia avrebbe evitato una crisi.
Nel frattempo, l'economista Ed Yardeni, presidente della Yardeni Research, ritiene che "ci siano ancora soldi da guadagnare in questo mercato", secondo un terzo rapporto della CNBC. Il motivo principale è che "I guadagni sono semplicemente favolosi".
The Bearish View
"Se si aprirà un mercato ribassista, questo probabilmente inizierà al di fuori degli Stati Uniti", secondo quanto riferito da Charles Gave, fondatore della società di consulenza di gestione patrimoniale con sede a Hong Kong Gavekal Research, Bloomberg. L'Europa è la fonte più probabile, a suo avviso, perché l'euro "sta distruggendo le economie dell'Europa meridionale da 20 anni e le popolazioni locali sono sempre più riluttanti a sopportare i pestaggi".
Joe Zidle, stratega degli investimenti presso The Blackstone Group, è preoccupato per l'aumento dell'inflazione, in parte guidato da un aumento dei prezzi dell'energia, e si riflette negli aumenti salariali, entrambi i quali ostacoleranno la crescita degli utili, secondo una quarta storia della CNBC. "Man mano che entreremo nel 2019, questo ciclo degli utili andrà a buon fine", ha aggiunto, aggiungendo: "Quando avrai una crescita degli utili più lenta e tassi di interesse più alti, questo ridurrà le valutazioni azionarie".
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