Durante la crisi del debito europeo, diversi paesi della zona euro hanno dovuto affrontare elevati deficit strutturali, un'economia in rallentamento e costosi salvataggi che hanno portato all'aumento dei tassi di interesse, che ha esacerbato le posizioni deboli di questi governi. In risposta, l'Unione Europea (UE), la Banca Centrale Europea e il Fondo Monetario Internazionale (FMI) hanno intrapreso una serie di salvataggi in cambio di riforme che alla fine hanno avuto successo nel ridurre i tassi di interesse.
La grande recessione
Il problema ha avuto origine dal momento che molti dei paesi periferici avevano bolle di attività nel tempo che portavano alla Grande Recessione, con il capitale che scorreva da economie più forti a economie più deboli. Questa crescita economica ha portato i responsabili politici ad aumentare la spesa pubblica. Quando queste bolle di attività sono scoppiate, si sono verificate enormi perdite bancarie che hanno accelerato i salvataggi. I salvataggi hanno esacerbato i deficit che erano già ingenti a causa della riduzione delle entrate fiscali e degli alti livelli di spesa.
Predefinito sovrano
C'erano preoccupazioni per il default sovrano poiché l'aumento dei tassi di interesse ha provocato deficit ancora maggiori; le spese sui tassi di interesse sono cresciute, con gli investitori che hanno perso la fiducia nella capacità di questi paesi di servire e pagare il debito. In questo momento, si è svolta una grande battaglia politica all'interno dell'UE. Alcuni hanno sostenuto che i paesi dovevano essere salvati, mentre altri hanno insistito sul fatto che i salvataggi potevano venire solo se i paesi avessero avviato una seria riforma fiscale.
Questo è diventato il primo test importante per l'UE e non vi è stata incertezza sulla sua capacità di sopravvivere. Il dibattito si è concentrato più sulla politica piuttosto che sull'economia. Alla fine, entrambe le parti sono state compromesse. Riforme significative sono state messe in atto in cambio di salvataggi.
