La crisi del debito di un paese colpisce il mondo attraverso una perdita di fiducia degli investitori e instabilità finanziaria sistemica. La crisi del debito di un paese si verifica quando gli investitori perdono fiducia nella capacità del paese di effettuare pagamenti a causa di problemi economici o politici. Porta ad alti tassi di interesse e inflazione. Crea perdite per gli investitori nel debito e rallenta l'economia globale.
L'effetto sul mondo differisce in base alle dimensioni del paese. Per i grandi paesi che emettono valute, come il Giappone, l'Unione Europea o gli Stati Uniti, una crisi del debito potrebbe portare l'intera economia globale in una recessione o depressione. Tuttavia, è molto meno probabile che questi paesi abbiano una crisi del debito in quanto hanno sempre la possibilità di emettere valuta per ripagare il proprio debito. L'unico modo in cui potrebbe verificarsi una crisi del debito è dovuto a problemi politici.
I paesi più piccoli hanno crisi di debito a causa di governi deboli, instabilità politica, un'economia povera o una combinazione di questi fattori. Il resto del mondo è interessato dal fatto che gli investitori stranieri del debito perdono denaro. Altri paesi nella stessa area geografica possono vedere i tassi di interesse sul loro debito aumentare mentre la fiducia degli investitori precipita e i rimborsi aumentano in fondi che investono in debito estero. Alcuni fondi con leva finanziaria eccessiva possono anche essere spazzati via.
Normalmente, l'economia mondiale ha liquidità e mezzi per assorbire questi shock senza effetti massicci. Tuttavia, se l'economia globale si trova in uno stato precario, questo tipo di avversione al rischio ha il potenziale per innescare l'instabilità nei mercati finanziari. Un esempio è la crisi finanziaria asiatica nel 1997, iniziata in Tailandia, poiché il paese aveva ampiamente preso in prestito in dollari USA.
Un rallentamento dell'economia e l'indebolimento della valuta hanno reso impossibile per la Thailandia effettuare pagamenti. Gli investitori in debito di paesi stranieri hanno ridotto le scommesse in modo aggressivo, portando a un indebolimento delle valute e al rialzo dei tassi di interesse nei paesi periferici, come la Corea del Sud e l'Indonesia.
