Mentre i grandi indici di borsa continuano a lottare per lo slancio verso l'alto e i sussurri di un mercato ribassista diventano più forti, le azioni a bassa capitalizzazione stanno tranquillamente raggiungendo nuovi massimi. Questa non è solo una buona notizia per gli investitori in small cap, è anche una buona notizia per il resto del mercato, come ha dichiarato il presidente della società commerciale del NYSE Empire Executions, Peter Costa, giovedì scorso alla CNBC: “Non vedrai mai un mercato orso iniziare con il Russell 2000 che ha toccato il massimo storico."
Alla chiusura delle negoziazioni di lunedì, l'S & P 500 è cresciuto solo del 2, 2% da inizio anno. Nel frattempo, l'indice Russell 2000 small cap è già salito del 6, 6%, chiudendo lunedì a 1.637, 44 dopo aver raggiunto il massimo storico di 1.639, 04 nella giornata precedente. Art Hogan di B. Riley FBR prevede che l'indice small cap raggiungerà i 1.800 entro la fine dell'anno, un aumento di circa il 16% da dove è iniziato quest'anno e un'ulteriore salita del 10% dalla chiusura di lunedì, secondo un articolo separato della CNBC.
Forza del cappuccio piccolo
Hogan ha sostenuto che le small cap sono in una posizione molto migliore per resistere a un dollaro più forte poiché le società più piccole della Russell 2000 svolgono solo circa il 23% delle loro attività all'estero, rispetto al 47% delle entrate provenienti dall'estero per le società S&P 500. Essendo meno esposte all'estero, queste società più piccole saranno anche meno colpite da qualsiasi ricaduta da politiche commerciali potenzialmente dirompenti da parte dell'amministrazione Trump.
Ha anche affermato che questo gruppo generalmente riceve maggiori benefici diretti da aliquote fiscali più basse, che sono state istituite alla fine dello scorso anno. Hogan ha osservato che "Siamo nei primi inning di questa corsa" e "Questo è un commercio che ha le gambe".
Il mercato degli orsi tenuto a Bay
Nonostante le scarse prestazioni del mercato più ampio di quest'anno, la forza delle small cap è un buon segno, come sottolineato dalle osservazioni di Costa su un mercato ribassista che non inizia mai con i Russell 2000 che raggiungono livelli record, sottolineando che “Non è mai successo. Non succederà mai."
Costa ha anche indicato che crede che sarà raggiunto un compromesso sui colloqui commerciali, poiché i leader delle politiche torneranno in sé e realizzeranno che nessuno vince mai una guerra commerciale. Se si evita una guerra commerciale, le società a capitalizzazione maggiore che dipendono maggiormente dalle entrate all'estero saranno in grado di respirare più facilmente e tornare a concentrarsi sul proprio core business piuttosto che preoccuparsi di come sarà il futuro ambiente commerciale..
Un altro chiodo nella bara per l'ipotesi del mercato ribassista è la recente inversione di tendenza nella curva dei rendimenti. Mentre l'anno è iniziato con le preoccupazioni per l'appiattimento della curva, il mese di maggio ha visto finora che la tendenza si sta invertendo con la curva dei rendimenti che si è fatta più ripida. John Burke, proprietario e gestore di Burke Financial, ha dichiarato a CNBC che "il mercato azionario non si è mai fermato quando la curva dei rendimenti si sta facendo più ripida".
