Che cos'è un prezzo di esercizio aggregato?
Un prezzo di esercizio aggregato è il valore totale dell'attività sottostante se il titolare esercita il suo contratto di opzioni. In altre parole, è la quantità di denaro necessaria per acquistare il sottostante quando si esercita un'opzione call o il capitale necessario quando assegnato in una posizione short put. Questo importo è specificato dal numero di contratti detenuti, dal prezzo di esercizio e da ciò che ciascun contratto rappresenta in termini di unità sottostanti.
È possibile calcolare il prezzo di esercizio aggregato prendendo il prezzo di esercizio dell'opzione e moltiplicandolo per le dimensioni del contratto. Nel caso di un'opzione obbligazionaria, il prezzo di esercizio viene moltiplicato per il valore nominale dell'obbligazione sottostante. Il premio pagato per acquisire l'opzione non viene conteggiato.
Comprensione del prezzo di esercizio aggregato
Il prezzo di esercizio complessivo è in effetti il valore di esercizio totale.
Lo scopo del calcolo del prezzo di esercizio aggregato è determinare la quantità di denaro che l'acquirente dell'attività sottostante deve avere per esercitare la transazione.
Esempio: opzioni azionarie
Per un'opzione azionaria, il prezzo di esercizio aggregato è la dimensione del contratto, moltiplicato per il numero di contratti, moltiplicato per il prezzo di esercizio (il prezzo di esercizio).
Per la società ABC, ogni contratto è per 100 azioni. Pertanto, acquistando 5 contratti di opzione call con un prezzo di esercizio di $ 40, 00, il prezzo di esercizio complessivo sarebbe:
100 azioni / contratto * 5 contratti * $ 40, 00 o
100 * 5 * 40, 00 = $ 20.000
Per esercitare questa opzione call, il detentore avrebbe bisogno di $ 20.000 per ricevere la consegna di 500 azioni della società ABC.
Esempio: opzioni di legame
Non c'è molta differenza tra il calcolo di un'opzione obbligazionaria e un'opzione azionaria. Ciascuno verrà negoziato in unità specifiche in modo che il valore dell'opzione esercitata sia calcolato in modo simile alle stock options.
Per un'opzione obbligazionaria, il prezzo di esercizio complessivo è il valore nominale dell'obbligazione, moltiplicato per il numero di contratti, moltiplicato per il prezzo di esercizio (strike).
Per le obbligazioni XYZ, ogni contratto copre in genere un'obbligazione che ha un valore nominale pari o pari al 100% e il prezzo di esercizio delle opzioni è anche quotato in percentuale alla pari. Per la maggior parte delle obbligazioni questo si traduce in $ 1000 di valore. Pertanto, un'opzione call su un lotto a 5 obbligazioni con un prezzo di esercizio di 90, il prezzo di esercizio aggregato sarebbe:
1 valore nominale * 5 obbligazioni per contratto * (90% di $ 1000) o
1 * 5 * 900 = $ 4.500
Per esercitare questa opzione call, il detentore avrebbe bisogno di $ 4.500 per pagare il venditore al fine di ricevere la consegna di 5 obbligazioni dell'emittente XYZ.
Tieni presente che le opzioni call traggono profitto quando le obbligazioni sottostanti aumentano di prezzo. Al contrario, ciò significa che traggono profitto anche quando il tasso di interesse rilevante si abbassa, poiché i prezzi delle obbligazioni e i tassi di interesse generalmente si muovono in direzioni opposte.
