Che cos'è l'acquisto di MBS in agenzia?
L'acquisto dell'agenzia MBS è l'acquisto di titoli garantiti da ipoteca (MBS) emessi da società sponsorizzate dal governo (GSE) come Fannie Mae, Freddie Mac e Ginnie Mae, quest'ultima delle quali è una società governativa interamente posseduta. Il termine è più comunemente usato per riferirsi al programma da $ 1, 25 trilioni della Federal Reserve statunitense per l'acquisto di titoli garantiti da ipoteca di un'agenzia, che è iniziato il 5 gennaio 2009 ed è stato completato il 31 marzo 2010. Lo scopo era mitigare gli effetti di la crisi finanziaria del 2007-2008.
Key Takeaways
- Un MBS è un titolo di investimento costituito da un pacchetto di prestiti immobiliari acquistati dalle banche emittenti. Gli investitori ricevono pagamenti di cedole simili alle obbligazioni. L'acquisto di MBS di agenzia si riferisce in genere al programma della Fed per l'acquisto di $ 1, 25 trilioni di MB di agenzie da entità sponsorizzate dal governo. L'obiettivo era quello di fornire stabilità all'economia dopo la crisi finanziaria del 2007-2008. ha comportato la riduzione dei tassi di interesse e l'allentamento del sistema finanziario.
Comprensione dell'acquisto MBS dell'agenzia
Titoli garantiti da ipoteca
È prassi comune per le banche vendere una grande percentuale dei loro mutui attivi ai partecipanti al mercato dei mutui secondari. I partecipanti possono comprendere investitori istituzionali, ditte private ed enti governativi e quasi governativi. Questi partecipanti acquistano mutui dalle banche e li confezionano in pool - un processo noto come cartolarizzazione - per creare titoli finanziari che possono essere venduti nel mercato aperto agli investitori.
Ogni pool costituisce un titolo noto come titolo garantito da ipoteca (MBS), che rappresenta un interesse nel pool di mutui. Come le obbligazioni, gli MBS effettuano pagamenti cedolari agli investitori. Un'agenzia MBS è un titolo garantito da una delle tre agenzie quasi governative: Government National Mortgage Association (GNMA o Ginnie Mae), Federal National Mortgage Association (FNMA o Fannie Mae) e Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac).
Lo scopo dell'acquisto dell'Agenzia MBS
A seguito della crisi del credito iniziata nel 2007, il Federal Open Market Committee (FOMC) ha cercato di fornire ulteriore stimolo politico aumentando le loro partecipazioni di MBS di agenzie a tasso fisso nel suo portafoglio al fine di abbassare i tassi di interesse a lungo termine, fornendo così facilità a l'economia generale.
L'obiettivo del programma di acquisto MBS dell'agenzia della Federal Reserve da $ 1, 25 trilioni era quello di fornire supporto ai mercati ipotecari e abitativi e favorire il miglioramento delle condizioni sui mercati finanziari. Quando la Federal Reserve ha iniziato questi acquisti nel gennaio 2009, i mercati azionari statunitensi e globali sono stati scambiati ai minimi pluriennali nel corso di un'intensa stretta creditizia, e c'era una diffusa preoccupazione per l'economia globale che si stava dirigendo verso una depressione.
L'obiettivo era ridurre i tassi di interesse a lungo termine. Quando un'entità acquista una quantità significativa di obbligazioni sul mercato, aumenta il prezzo delle obbligazioni. Il prezzo delle obbligazioni e il loro tasso di rendimento / interesse hanno una relazione inversa. Quindi, man mano che il prezzo sale, il tasso di interesse diminuirà. Tassi di interesse più bassi stimolano l'economia poiché rende i prestiti più economici.
L'impatto dell'acquisto di MBS in agenzia
Gli acquisti di MBS dell'agenzia vengono effettuati dall'Open Market Trading Desk della Fed di New York come autorizzato dal FOMC. I titoli MBS dell'Agenzia sono acquistati nel loro portafoglio, il System Open Market Account (SOMA). I pagamenti principali ricevuti da queste partecipazioni vengono reinvestiti dal Trading Desk in titoli MBS di nuova emissione garantiti da Fannie Mae, Freddie Mac o Ginnie Mae. Gli acquisti dell'agenzia MBS aumentano la quantità di saldi di riserva nel sistema bancario.
Il programma di acquisto di MBS è stato fondamentale nel fornire supporto ai prezzi di questi titoli e nel dissipare il panico che aveva attanagliato molti partecipanti al mercato. Quando la Federal Reserve ha completato il programma di acquisto nel marzo 2010, l'S & P 500 si era notevolmente apprezzato e i mercati azionari globali erano stati in piena modalità di rally per oltre un anno, forse superando le aspettative più ottimistiche della Fed.
