Gli investitori si sono viziati negli ultimi anni. Dal suo ribasso del mercato ribassista nelle negoziazioni di mezzogiorno del 6 marzo 2009, l'indice S&P 500 (SPX) è salito di un impressionante 331% alla sua chiusura record il 26 gennaio 2018. Questa marcia al rialzo ha proceduto a battute d'arresto notevolmente brevi e poco profonde, secondo gli standard storici. Una correzione in cui i prezzi delle azioni si ritirano temporaneamente del 10% o più è attesa da tempo nell'attuale mercato toro e un evento comune e ricorrente nel tipico mercato toro.
Al contrario, la definizione standard di mercato ribassista prevede un calo dei prezzi di almeno il 20%, spesso per un periodo di tempo prolungato. Nel frattempo, l'attuale mercato toro è solo l'esempio più recente in cui le correzioni sono state seguite da guadagni a nuove altezze. Il 6 febbraio i mercati hanno mostrato la loro resilienza mettendo in scena una ripresa dalle recenti perdite, con l'S & P 500 che ha guadagnato l'1, 74% nel giorno e il Dow Jones Industrial Average (DJIA) che ha registrato un rally del 2, 33%. Tuttavia, è troppo presto per dire se ciò rappresenta un cambiamento duraturo o una pausa in una correzione che deve ancora seguire il suo corso.
Fondamenti verso l'alto
I mercati orso sono spesso innescati da recessioni economiche e spesso con un ritardo di molti mesi. Tuttavia, la crescita del PIL mondiale rimane forte e non vi sono indicazioni di una recessione imminente. Inoltre, la crescita degli utili societari è forte e le valutazioni azionarie sembrano stabilizzarsi. Inoltre, mentre i tassi di interesse sono in aumento e le pressioni inflazionistiche stanno crescendo, entrambi rimangono comunque bassi per gli standard storici. (Per di più, vedi anche: Perché le azioni non si schiantano come il 1987: Goldman .)
"Benvenuto, correzione salutare"
Nonostante l'angoscia che gli investitori inesperti o impazienti possono provare durante una correzione, questi eventi sono spesso eventi salutari che riportano le valutazioni estese a livelli più ragionevoli. Martin Gilbert, CEO di Standard Life Aberdeen PLC, con sede nel Regno Unito, definisce il recente pullback "atteso e benvenuto", così come "piuttosto sano", riferisce CNBC. "Le prospettive economiche globali stanno migliorando, ma i mercati hanno superato se stessi, con i prezzi delle attività gonfiati indiscriminatamente da anni di QE (allentamento quantitativo). C'era un'aria di compiacenza", come cita CNBC.
Gli strateghi di Credit Suisse, JPMorgan e Charles Schwab, nonché il professore di finanza della Wharton School Jeremy Siegel, sono tra le voci di spicco che sollecitano anche la calma tra gli investitori e vedono un'opportunità di acquisto basata su fondamentali solidi e continui. Peter Garnry, responsabile della strategia azionaria presso la società di investimenti bancari danese Saxo Bank, ha recentemente previsto una correzione entro la fine del primo trimestre e ha detto a Bloomberg: "Riteniamo che si tratti di una correzione salutare nei mercati azionari, ma probabilmente anche vissuto." (Per ulteriori informazioni, vedi anche: Perché dovresti acquistare nel sell-off .)
Guardando la storia
Dall'inizio dell'attuale mercato toro nel 2009, ci sono state quattro correzioni del 10% o più, il più profondo e il più lungo bussare del 19, 4% rispetto allo S&P 500 nel corso di 157 giorni di calendario nel 2011, per Yardeni Research Inc. recente, secondo la loro analisi, è stato un pullback del 13, 3%, 100 giorni, conclusosi a gennaio 2016.
Da quando nel 1932 il mercato dell'orso lungo spinto dal crollo del mercato azionario del 1929 toccò il fondo, fino all'inizio dell'attuale mercato toro, vi furono 27 altre correzioni del 10% o più, per Yardeni. Tre di questi includevano cali di oltre il 19%. La correzione più lunga portò l'S & P 500 in calo del 19, 4% nel corso di 531 giorni dal 1976 al 1978. Il più breve fu un calo di 18 giorni, il 10, 6% nel 1955.
Anche i mercati orso possono essere brevi e precisi. Il mercato ribassista che includeva il crollo del mercato azionario del 1987 fu un crollo del 33, 5%, ma durò solo 101 giorni dalla resa dei conti di Yardeni.
