Gli ETF sull'oro, ampiamente considerati paradisi sicuri in caso di caduta delle azioni, stanno aumentando in parallelo con il metallo prezioso stesso anche quando le azioni raggiungono livelli record. L'ETF SPDR Gold Shares (GLD), l'ETF Van Minck Gold Miners (GDX), l'SPDR Gold Minishares Trust (GLDM), l'ETS iShares Gold Trust (IAU) e l'ETF GraniteShares Gold (BAR) sono decollati nel corso dell'ultimo mese come l'oro raggiunge massimi mai visti dal 2013, secondo Barron's.
Uno dei principali driver della recente corsa all'oro è la continua incertezza che circonda la guerra commerciale USA-Cina e le potenziali ricadute economiche. Tutti gli occhi saranno puntati sul presidente degli Stati Uniti Donald Trump e sul presidente cinese Xi Jinping, mentre i due leader dovrebbero incontrarsi ad un certo punto durante il vertice del G-20, che dovrebbe iniziare venerdì in Giappone. Una riunione infruttuosa potrebbe comportare ulteriori tariffe, aggiungendo ulteriore peso ai prezzi globali del mercato azionario e azionario, fornendo allo stesso tempo oro, azioni e ETF sull'oro con una spinta significativa.
Che cosa significa per gli investitori
Gli investitori tendono a riversarsi su attività considerate paradisi sicuri quando le prospettive economiche iniziano a oscurarsi e i rischi al ribasso dei prezzi delle azioni si moltiplicano. Il conflitto commerciale in corso tra le due maggiori economie del mondo è stato il principale catalizzatore di quella prospettiva oscura, poiché le previsioni di crescita economica e gli utili delle imprese mostrano segni di debolezza.
Sebbene l'oro non sia l'unico bene rifugio disponibile, ci sono una serie di ragioni per attirare un sacco di liquidità per gli investitori in questo momento. Le obbligazioni societarie governative e investment grade sono spesso considerate più sicure delle azioni. Le obbligazioni offrono rendimento, ma tali rendimenti sono stati ai minimi storici negli ultimi dieci anni.
Anche uno dei beni più sicuri e sicuri, US Treasury, sembra meno attraente dopo che i commenti accomodanti della Federal Reserve all'incontro di politica monetaria di mercoledì scorso hanno portato il rendimento del Tesoro decennale di riferimento al di sotto del 2%, a livelli che non si vedono da diversi anni, secondo il Wall Street Journal.
Nel frattempo, l'oro si è ripreso mentre la prospettiva di una politica monetaria più allentata ha indebolito le prospettive per il dollaro USA. Un biglietto verde più economico fa male alle attività denominate in dollari, rendendole meno attraenti. Ma è buono per l'oro, il cui prezzo tende a spostarsi nella direzione opposta rispetto al dollaro. È positivo anche per le attività legate alla forza dell'oro, come le azioni in oro e gli ETF sull'oro che le detengono.
L'ETF VanEck Vectors Gold Miners è aumentato di quasi il 20% dall'inizio dell'anno e di oltre il 23% solo nell'ultimo mese. Contiene azioni di 46 importanti minatori d'oro, tra cui Newmont Goldcorp (NEM), Barrick Gold (GOLD), Newcrest Mining (NCM.Australia), Franco-Nevada Corp. (FNV) e Agnico Eagle Mines Ltd. (AEM).
L'ETF iShares Gold Trust è aumentato del 9% sia dall'inizio dell'anno sia nell'ultimo mese. Il fondo traccia il prezzo dell'oro attraverso le partecipazioni di lingotti d'oro fisici in un fondo fiduciario, con ogni quota del fondo che rappresenta un decimo di un'oncia d'oro.
Guardando avanti
La performance degli ETF sull'oro e sull'oro dipenderà, in gran parte, dall'esito dei futuri negoziati commerciali e dall'eventuale aumento delle tariffe esistenti o dall'imposizione di nuove tariffe. "Le tariffe possono essere gettate in giro come una bomba economica per qualsiasi cosa adesso", ha scritto in una nota Peter Boockvar, CIO del Bleakley Advisory Group. "L'oro è finalmente tornato sopra i $ 1.300, e sono scioccato non è molto più alto."
Avendo scritto la sua nota alla fine di maggio, Boockvar ha meno motivi per essere scioccato dal prezzo dell'oro che ora si aggira intorno ai $ 1.400 l'oncia. Se i negoziati Trump-Xi si inasprissero e i prezzi dell'oro salissero alle stelle, potrebbe semplicemente dimenticare di essere mai stato scioccato.
