Alcuni dei principali motivi per cui il rapporto debito / patrimonio netto (D / E) varia in modo significativo da un settore all'altro, e anche tra le società all'interno di un settore, includono livelli di intensità di capitale diversi tra i settori e se la natura del business rende un livello elevato livello di debito relativamente più facile da gestire.
Le industrie che hanno in genere i rapporti D / E più elevati includono servizi di pubblica utilità e servizi finanziari. I grossisti e le industrie di servizi sono comunemente tra quelli con i più bassi.
Il rapporto debito / equità
Il rapporto D / E è una metrica di base utilizzata per valutare la situazione finanziaria di un'azienda. Indica la proporzione relativa di patrimonio netto e debito che una società utilizza per finanziare le proprie attività e attività. Il rapporto rivela la quantità di leva finanziaria che un'azienda sta utilizzando.
La formula utilizzata per calcolare il rapporto divide le passività totali di una società per l'importo totale del patrimonio netto della società.
Perché i rapporti debito / equità variano
Uno dei motivi principali per cui i rapporti D / E variano è la natura ad alta intensità di capitale del settore. Le industrie ad alta intensità di capitale, come la raffinazione del petrolio e del gas o le telecomunicazioni, richiedono risorse finanziarie significative e ingenti somme di denaro per produrre beni o servizi.
Ad esempio, l'industria delle telecomunicazioni deve effettuare investimenti sostanziali in infrastrutture, installando migliaia di miglia di cavi per fornire assistenza ai clienti. Oltre a tali spese iniziali in conto capitale, la necessaria manutenzione, i miglioramenti e l'espansione delle aree di servizio richiedono ulteriori spese in conto capitale. Settori come le telecomunicazioni o i servizi pubblici richiedono che una società assuma un grande impegno finanziario prima di consegnare il suo primo bene o servizio e generare entrate.
Un altro motivo per cui i rapporti D / E variano è basato sul fatto che la natura dell'impresa significhi che può gestire un livello elevato di debito. Ad esempio, le società di servizi generano un reddito stabile; la domanda per i loro servizi rimane relativamente costante indipendentemente dalle condizioni economiche generali. Inoltre, la maggior parte dei servizi pubblici opera come monopoli virtuali nelle regioni in cui opera, quindi non deve preoccuparsi di essere esclusa dal mercato da un concorrente. Tali società possono trasportare maggiori quantità di debito con un'esposizione al rischio meno autentica rispetto a un'azienda con ricavi che sono più soggetti a fluttuazioni in accordo con la salute generale dell'economia.
I rapporti debito / capitale più elevati
Il settore finanziario in generale ha uno dei rapporti D / E più elevati, ma considerato come una misura dell'esposizione al rischio finanziario, questo può essere fuorviante. Il denaro preso in prestito è lo stock di una banca in borsa. Le banche prendono in prestito grandi quantità di denaro per prestare grandi quantità di denaro e in genere operano con un elevato grado di leva finanziaria. Rapporti D / E superiori a 2 sono comuni per gli istituti finanziari.
Altre industrie che mostrano comunemente un rapporto relativamente più elevato sono le industrie ad alta intensità di capitale, come l'industria aerea o le grandi aziende manifatturiere, che utilizzano un livello elevato di finanziamento del debito come pratica comune.
Importanza del debito relativo e del patrimonio netto
Il rapporto D / E è una metrica chiave utilizzata per esaminare la solidità finanziaria complessiva di un'azienda. Un rapporto crescente nel tempo indica che una società sta finanziando la propria attività in modo crescente attraverso i creditori piuttosto che impiegando le proprie risorse e che ha un onere relativamente elevato per gli oneri sui tassi di interesse sulle proprie attività. Gli investitori in genere preferiscono società con bassi rapporti D / E, in quanto i loro interessi sono meglio tutelati in caso di liquidazione. Rapporti straordinariamente elevati non sono interessanti per i finanziatori e possono rendere più difficile ottenere finanziamenti aggiuntivi.
Il rapporto D / E medio tra le società S&P 500 è di circa 1, 5. Un rapporto inferiore a 1 è considerato favorevole, poiché ciò indica che una società fa affidamento più sul capitale proprio che sul debito per finanziare i suoi costi operativi. I rapporti superiori a 2 sono generalmente sfavorevoli, sebbene nella valutazione debbano essere prese in considerazione medie industriali e simili. Il rapporto D / E può anche indicare quanto un'azienda abbia successo nell'attirare investitori azionari.
