Esistono due modi principali in cui un'azienda può migliorare il suo valore aggiunto economico (EVA): aumentare i ricavi o ridurre i costi di capitale. Le entrate possono essere aumentate aumentando i prezzi o vendendo beni e servizi aggiuntivi. I costi di capitale possono essere ridotti al minimo in diversi modi, tra cui l'aumento delle economie di scala. È anche possibile per un'impresa compensare i costi di capitale scegliendo investimenti che guadagnano più degli oneri di capitale associati.
Nella formula EVA, i ricavi di un'impresa sono espressi come pari all'utile operativo netto al netto delle imposte (NOPAT). I costi di capitale sono tradizionalmente stimati utilizzando un costo medio ponderato del capitale (WACC o $ WACC). EVA, noto anche come profitto economico, è il risultato della sottrazione di tutti gli oneri finanziari netti da NOPAT. È una delle metriche di redditività più popolari utilizzate da aziende e analisti fondamentali.
Se un'azienda desidera migliorare il proprio EVA aggiungendo ai propri ricavi, deve assicurarsi che il guadagno marginale sia maggiore dei costi marginali di accompagnamento, comprese le tasse. Questo ha senso: non spenderesti $ 150 per guadagnare $ 100 di entrate. Poiché la generazione di entrate è generalmente incerta, spesso è più facile per un'azienda ridurre i suoi costi di capitale netti.
I costi netti di capitale possono essere ridotti riducendo le spese operative, aumentando la produttività marginale o entrambe. Una società potrebbe rinegoziare con il proprio creditore per acquisire un tasso di interesse inferiore sul debito o chiamare azioni privilegiate e riemetterle a un tasso inferiore.
Il valore aggiunto economico viene talvolta definito anche valore aggiunto per gli azionisti (SVA), anche se alcune società potrebbero apportare diverse rettifiche ai calcoli del NOPAT e del costo del capitale. Questi non sono gli stessi del valore aggiunto in contanti (CVA), che è una metrica utilizzata dagli investitori di valore per vedere quanto un'azienda può generare flussi di cassa.
(Per la lettura correlata, vedere "Comprensione del valore aggiunto economico").
