Nonostante le preoccupazioni che il robusto rialzo dei tori si stancherà e arretrerà, Mislav Matejka, stratega azionario globale di JPMorgan, afferma che i titoli potrebbero ancora registrare enormi guadagni. “Il nostro tema chiave rimane che l'attuale contesto di mercato ha somiglianze con l'episodio di correzione del ciclo intermedio '15 -'16, e non alla fine del ciclo. Allo stesso modo, riteniamo che l'attuale rimbalzo sia tutt'altro che concluso e riteniamo che le azioni potrebbero potenzialmente fare nuovi massimi per il ciclo prima dell'inizio della prossima recessione ”, ha scritto in un recente rapporto citato da MarketWatch.
Due anni di testa
Durante la correzione nel 2015-2016, Matejka afferma che le scorte sono diminuite di quasi il 20%, ma poi sono aumentate del 43% nei prossimi due anni. Non è chiaro quale indice abbia usato come benchmark, ma presumibilmente era un indice globale. Negli Stati Uniti, l'S & P 500 ha registrato un rimbalzo ancora più impressionante, in crescita del 60, 2% dall'11 febbraio 2016 al 20 settembre 2018, dopo una correzione del 13, 3% dal 3 novembre 2015 all'11 febbraio 2016, basata sui prezzi di chiusura.
Il mercato toro può durare altri 2 anni?
- Il rally del 2019 appare simile alle conseguenze della correzione 2015-2016 Le scorte sono diminuite di quasi il 20% Le scorte sono aumentate del 43% nei prossimi 2 anni
Significato per gli investitori
Le ragioni fondamentali di Matejka per l'ottimismo includono la svolta accomodante da parte della Federal Reserve, la stabilità nella curva dei rendimenti e la sua aspettativa che gli Stati Uniti e la Cina raggiungano un accordo commerciale. Inoltre, dice, "Contrariamente alla saggezza popolare, crediamo che la Cina sia più sana ora di quanto non fosse nell'episodio '15 -'16".
Michael Darda, capo economista e capo stratega del mercato presso la società di ricerca MKM Partners, afferma che le azioni accomodanti della Fed hanno evitato un "atterraggio duro" recessivo per l'economia, secondo Barron. "Il livello dell'indice ISM per i nuovi ordini rimane coerente con la crescita costante delle stime degli utili e della spesa in conto capitale", afferma.
Sia l'S & P 500 che la Dow Jones Industrial Average (DJIA) hanno registrato guadagni da inizio anno di oltre l'11% fino alla fine di febbraio, la loro migliore apertura due mesi di qualsiasi anno dal 1991 e 1987, rispettivamente, per MW. "Un gennaio-febbraio positivo ha storicamente portato a un anno positivo l'87% delle volte dal 1928 e un rendimento totale medio + 16, 8%", ha dichiarato Savita Subramanian, responsabile del capitale azionario e della strategia quantitativa degli Stati Uniti presso Bank of America Merrill Lynch una nota ai clienti citata da MW.
Guardando avanti
La crescita del PIL reale corretta per l'inflazione negli Stati Uniti sta marcatamente rallentando da un tasso annualizzato del 3, 4% nel 3 ° trimestre 2018 al 2, 6% nel 4 ° trimestre 2018, e di nuovo a una cifra prevista inferiore all'1, 0% nel 1 ° trimestre 2019, secondo un altro articolo di Barron. La Federal Reserve Bank di New York prevede una crescita del primo trimestre dello 0, 88%, mentre la Fed di Atlanta prevede una semplice espansione dello 0, 3%. A meno che la crescita non subisca una marcata ripresa nel resto del 2019, lo slancio del mercato toro potrebbe rallentare notevolmente.
Il rapporto sui lavori di febbraio è previsto per venerdì, con la previsione del consenso che prevede 185.000 nuovi posti di lavoro non agricoli, secondo Barron. Inoltre, continuano i colloqui commerciali tra Stati Uniti e Cina ed Erik Ristuben, capo stratega degli investimenti di Russell Investments, avverte per un'altra storia di MarketWatch: "Il bar in questo momento per un affare è molto alto e c'è molto spazio per la delusione". Crede che il mercato abbia valutato tutte le potenziali buone notizie, aumentando il rischio di ribasso.
