Quando si analizza il potenziale di investimento di un'azienda, è importante esaminare le sue prestazioni finanziarie da ogni punto di vista. Mentre le metriche che misurano la capacità di un'azienda di realizzare profitti sono di fondamentale importanza, anche l'efficienza con cui lo fa deve essere esaminata. Un'azienda può essere molto redditizia, ma potrebbe fare di più dati gli asset a sua disposizione? I rapporti di efficienza confrontano ciò che un'azienda possiede con le sue vendite o i suoi profitti e informano gli investitori sulla capacità di un'azienda di utilizzare ciò che ha per generare il massimo profitto possibile per proprietari e azionisti.
Esistono numerose metriche di efficienza che possono essere facilmente calcolate utilizzando le informazioni rese disponibili sui rendiconti finanziari di un'azienda, come il conto economico o il bilancio. Una delle metriche più comunemente utilizzate è il rapporto di turnover delle attività. Questo rapporto viene utilizzato per confrontare le vendite nette di una società con il suo patrimonio medio totale. Le vendite nette includono tutti i ricavi delle operazioni primarie di un'azienda meno eventuali resi o sconti. Le attività totali di un'impresa si trovano in bilancio e comprendono tutto ciò che la società possiede, inclusi crediti, immobili, macchinari e attività immateriali come l'avviamento. Il rapporto di turnover delle attività riflette la quantità di ricavi delle vendite generati per ogni dollaro investito nella società.
L'indice di rotazione del capitale fisso è una metrica di efficienza più raffinata. Questo rapporto viene utilizzato per confrontare le immobilizzazioni nette di una società, anziché le attività totali, con le sue vendite nette. Le immobilizzazioni nette includono le attività materiali che forniscono vantaggi operativi alla società per un lungo periodo di tempo. Questa metrica utilizza solo le immobilizzazioni, che in genere sono costituite da immobili, impianti e macchinari di una società o PP&E, meno i costi di ammortamento, poiché tali attività sono utilizzate direttamente per produrre beni in vendita. Confrontando le vendite con il valore di queste immobilizzazioni, questo rapporto di efficienza riflette la capacità di un'azienda di utilizzare le sue risorse a lungo termine.
Il rapporto di rotazione delle scorte è particolarmente importante per le attività commerciali. La forma più accurata di questo calcolo confronta il costo del bene venduto, o COGS, con l'inventario medio. Il risultato è un rapporto che indica quante volte un'azienda ha venduto il suo inventario medio in un determinato periodo. Un rapporto elevato è un'indicazione che l'azienda gode di vendite sane e sta facendo un buon lavoro nella gestione delle sue esigenze di inventario. Un rapporto basso può essere un'indicazione di diversi problemi, come scarsa pubblicità, sovrapproduzione o obsolescenza del prodotto.
Nell'analizzare queste e altre metriche di efficienza, gli investitori prestano particolare attenzione alle tendenze delle prestazioni di un'azienda nel tempo. L'aumento dei rapporti è una buona indicazione che un'azienda sta usando i suoi beni, gestendo la produzione e guidando le vendite in modo efficace. Il calo dei rapporti significa che le vendite stanno diminuendo o la società è eccessivamente investita in strutture, attrezzature, inventario o altre attività che non generano entrate aggiuntive. Tuttavia, le entrate a volte sono in ritardo rispetto agli investimenti. Ad esempio, un mediocre indice di attività fisse un anno può portare a una cifra molto più sana 12 mesi dopo, poiché le nuove apparecchiature acquistate l'anno prima iniziano a contribuire all'aumento della produzione e delle vendite. Allo stesso modo, un'azienda potrebbe aumentare il proprio inventario in preparazione di un grande evento di vendita in futuro, rendendo temporaneamente il business meno efficiente.
