Movimenti del mercato
Le azioni hanno chiuso leggermente più in alto oggi tra gli indici azionari a grande capitalizzazione. L'S & P 500 (SPX), il Nasdaq 100 (NDX) e il Dow Jones Industrial Average (DJX) sono saliti verso nuovi massimi dopo che la decisione della Fed ha lasciato i tassi invariati oggi. L'indice small cap Russell 2000 (RUT) era leggermente inferiore alla variazione di ieri e l'indice Russell Microcap (RUMIC) era più alto di un quarto dell'uno percento.
Il mercato si aspettava che il Federal Open Market Committee (FOMC) mantenga invariati i tassi di interesse; tuttavia i sentimenti dei membri della commissione esprimevano fiducia nel fatto che le condizioni di lavoro sarebbero rimaste favorevoli, l'inflazione sarebbe rimasta bassa e i tassi di interesse probabilmente non avrebbero dovuto cambiare per l'intera durata del 2020 (vedere la tabella del diagramma a punti della Fed di seguito). Il mercato non ha reagito in modo rilevante a tali notizie, ma sottili indicazioni suggeriscono che un numero maggiore di acquirenti potrebbe entrare nel mercato nei prossimi giorni.
Strano mix di tecnologia e scorte di piombo dopo la Fed
Il grafico seguente mostra una ripartizione di un minuto per settore di come le azioni hanno reagito dopo l'annuncio della Fed. I due settori principali, con poco più di 30 minuti prima della chiusura del mercato, sono stati la tecnologia e le utility. Questa coppia improbabile mostra come gli investitori abbiano immediatamente iniziato a collocare denaro in settori che avrebbero beneficiato dei continui bassi tassi di interesse.
I perdenti in questo scenario si sono rivelati i titoli del settore finanziario, in cui le imprese trarranno vantaggio dall'aumento dei tassi di interesse o dai differenziali dei tassi di interesse. Gli investitori astuti riconosceranno che questo è un probabile indizio che indica quali titoli potrebbero avere buone performance nei giorni e nelle settimane a venire.
Segnale sottile trovato nei settori sensibili dei tassi di interesse
Un'altra indicazione che coinvolge i titoli del settore delle utility sembra indicare che gli investitori potrebbero aumentare i prezzi delle azioni nelle prossime settimane. Il grafico seguente mostra un confronto tra la forza relativa tra due settori che sono generalmente influenzati dalle decisioni sui tassi di interesse. Le scorte di servizi pubblici tendono a diminuire all'aumentare dei tassi di interesse e le scorte del settore dei materiali di base tendono a diminuire con l'inflazione. Il confronto tra la forza relativa di questi due settori dovrebbe rivelarsi approfondito.
Usando l'indice ETF (XLU) del settore dei servizi pubblici di State Street e confrontandolo con l'indice ETF del settore dei materiali di base (XLB), possiamo vedere emergere un modello interessante. Il grafico mostra una media mobile di cinque giorni (linea verde) sulla linea di confronto nel pannello superiore e l'ETF S&P 500 (SPY) nel pannello inferiore. Mentre la linea verde gira verso il basso, sembra segnalare un rialzo da seguire in SPY, mentre un rialzo presagisce un calo. Poiché questa linea ha subito una doppia svolta, potrebbe essere un'indicazione che gli investitori si stanno preparando a trasferire denaro da investimenti più prudenti a operazioni più opportunistiche.
La linea di fondo
Le azioni sono aumentate leggermente dopo il rilascio della dichiarazione del FOMC oggi. Gli amministratori della Fed hanno espresso fiducia in contesti di mercato stabili per il prossimo futuro. Abbondanti indicazioni indicano che le scorte potrebbero continuare a salire nei giorni e nelle settimane a venire.
