Cinque titoli americani di cannabis: Curaleaf Holdings Inc. (CURLF), Green Thumb Industries Inc. (GTBIF), Cresco Labs Inc. (CRLBF), Harvest Health & Recreation Inc. (HRVSF) e Acreage Holdings Inc. (ACRGF) —are pronti a sovraperformare i loro rivali canadesi poiché le vendite di cannabis legale crescono a un tasso superiore al 20% all'anno, secondo Compass Point Research & Trading, secondo un recente articolo di Barron.
Nonostante la marijuana sia ancora illegale ai sensi della legge federale, quasi l'80% delle vendite legali mondiali della droga avrà luogo negli Stati Uniti quest'anno, fornendo agli investitori un grande motivo per scegliere gli Stati Uniti rispetto alle azioni in vaso canadesi, soprattutto considerando i multipli di valutazione molto più bassi del primo rispetto al secondo.
"Non possiamo fare a meno di notare un notevole livello di disparità nel confrontare le principali società canadesi con i maggiori operatori multistato americani", hanno affermato Rommel Dionisio e Isaac Boltansky di Compass Point.
Che cosa significa per gli investitori
Sulla base della capitalizzazione di mercato, i cinque grandi produttori canadesi messi insieme sono più del doppio rispetto ai primi 10 produttori americani. Il più grande del Canada, Canopy Growth Corp. (CGC), Tilray Inc. (TLRY), Aurora Cannabis Inc. (ACB.XTSE), Cronos Group Inc. (CRON) e HEXO Corp., si combinano per una capitalizzazione di mercato totale di $ 36 miliardi, mentre i primi 10 americani (che include i cinque elencati nell'intro) si combinano per un totale di $ 17 miliardi.
Ma per valutare se le azioni delle società americane sono sottovalutate o meno, tali azioni devono essere ridimensionate in base a vendite o utili. Nel caso della nascente industria della cannabis, in cui le aziende sono ancora nelle prime fasi del ciclo di vita della crescita e non hanno ancora raggiunto uno stadio maturo di redditività più stabile, le vendite sono generalmente la metrica migliore.
Gli analisti di Compass Point stimano che nel 2020 i produttori canadesi venderanno $ 2, 7 miliardi di vaso legale mentre i produttori statunitensi venderanno $ 4, 8 miliardi. Con una quantità significativamente maggiore di vendite attese negli Stati Uniti, è sorprendente che le azioni canadesi siano scambiate a più di 10 volte le vendite del 2020, mentre le azioni statunitensi sono scambiate a sole 3 volte le vendite, secondo le previsioni degli analisti.
Le azioni statunitensi vendono quindi con uno sconto significativo ai loro concorrenti canadesi, offrendo agli investitori un'enorme opportunità di acquisto.
Guardando avanti
La grande domanda che incombe ancora sull'industria americana della cannabis è la legalizzazione, poiché la legge federale considera ancora la droga una sostanza illegale. Ma i singoli stati continuano ad allentare le normative con l'Illinois che è lo stato più recente per consentire l'uso di pentole ricreative, portando la percentuale totale della popolazione americana che vive in stati che hanno legalizzato l'uso ricreativo al 30%. Il divieto federale non ha certamente ostacolato Curaleaf o Harvest Health, che ha visto le rispettive vendite crescere del 17% e 14% dal quarto trimestre dell'anno scorso al primo trimestre di quest'anno.
